儒鴻法說後股價跳水掀500元關卡保衛戰 主因有三件事

儒鴻（1476）法說會後股價跳水，今（9）日盤中股價來到500元，跌幅逾9%，股價進行500元關卡保衛戰。儒鴻法說行情失靈，主要反映市場對三件事情感到失望，1、下遊客戶訂單能見度仍未拉長。2、 明年復甦力道不如預期。3、以現有掌握的訂單來看第3季營收不會比第2季高。

有美系外資在儒鴻法說會後調降了2023年至2025年的預測，營收下調幅度達7-12%，主要原因是終端需求疲軟，部分運動客戶品牌的訂單要到明年第2季甚至第4季才會看到訂單恢復。

法人表示，過去儒鴻訂單能見度可以達到9個月，但目前能見度仍只有6個月，主要是客戶仍以急單來因應景氣的不明朗，先下小量訂單，若銷售表現不錯再追加訂單。儒鴻下半年急單比重達20-25%，部分高單價產品高達40%，使訂單能見度不夠清晰。此外，原先預期，市場庫存去化已至尾聲，品牌商應會回到過去的下單規模，不過，目前看來，態度仍是保守謹慎，致使儒鴻訂單復甦動能偏弱。

其次，由於下遊客戶訂單不明朗，公司對2024年的預估僅回到2021年的九成，不如市場預期。法人表示，市場原預期儒鴻2024年營收回到2021年水準， 且2024年奧運將會帶來助攻。不過，公司表示，整體奧運商機對公司營收、獲利幫助不大，儒鴻有接部分運動球員球衣訂單，但因產品區隔，貢獻有限。

儒鴻7月營收表現亮眼，其中，布營收於7月突破10億元，成衣7月營收也是今年最高單月營收，市場原預期下半年漸入佳境。不過，公司表示，9月面臨訂單交換季，預估第3季與第2季營運將持平，也是市場失望的原因之一。

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