日本薪資增速意外放緩 支撐了央行超寬鬆政策

日本6月勞工薪資增速意外放緩，實質薪資更是連續第15個月下滑。這代表勞動力市場可能失去一些動力，並為日本央行的通膨可持續目標蒙上陰影。企業勢必要在薪資增長方面加把勁兒，才能驅動良善的成長循環，讓日本央行考慮結束寬鬆貨幣政策。

日本厚生勞動省今（8）日發布的數據顯示，6月勞工名目現金工資收入較去年同期增加2.3%；升幅較5月修正後的2.9%年增率減緩。名目薪資表現不如市場普遍預期的3%。實質現金薪資收入降幅加深，年減1.6%，而經濟學家預期的實質薪資降幅維持5月時的0.9%。

彭博資訊說，疲軟的薪資數據對日本央行來說是一個挫折，日本央行總裁植田和男一直密切關注薪資收入趨勢，把這個據數視為決定通膨是否可長期持續實現的一個關鍵因素。

實質薪資降幅比預期深，可能會給消費帶來壓力，迫使零售商透過促銷等活動來壓低價格吸引消費者。日本央行最近的評估指出，物價上漲率要能維持超過2%水準，可能還有一段距離。因此，仍有需要維持一直以來的超寬鬆貨幣政策。

周二公布的薪資數據，可能為日本央行的這種看法提供了支撐。

依分析師估算，日本薪資增幅必須在3%或以上，才有可能將消費者通膨率維持在央行2%的目標以上。

明治安田研究所首席經濟學家Yuichi Kodama說：「消費正在失去動能，這是短期內經濟需要擔心之處。」Kodama預期實質薪資因為已觸頂，10月有望轉正，但日本央行將依舊不會動搖。我想他們將必須到明年春天的薪資談判後，再看是否已經成為趨勢。

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