就市論勢／電動車、網通 前景佳

盤勢分析

台股低檔來回震盪，雖隨原物料價格觸頂回落及供應鏈壓力趨緩，得以減輕高通膨壓力，但聯準會（Fed）展現對抗通膨決心，在6月升息3碼後，預估7月及9月仍將分別升息3碼與2碼，加上6月開始縮表，資金面持續緊縮。

觀察美國庫存水位，不論零售、批發或製造，近期庫存水準皆為歷史新高，因此未來一、二季將進入庫存修正階段。近期融資餘額大幅減少，籌碼面有利股市反彈，但在市場信心不足下，預期大盤仍將持續震盪走勢。

投資建議

企業調整庫存，下半年乃至全年營收與獲利皆將下修，並陸續反映在市場走勢上。將密切觀察終端消費、通膨、失業率、企業獲利等數據，特別是「消費」將決定庫存修正期間長短。

目前美國消費者信心雖略下滑，整體仍算穩健，若消費能維持目前水準，預估庫存去化約需三到五個月，若消費受到失業率上升等因素出現緊縮，則需待年底節慶銷售旺季過後，庫存才能去化完畢。

在股市持續震盪測底階段，可在低點布局長期科技趨勢持股，如IC設計、HPC、伺服器、散熱、電動車、矽晶圓等，近期在晶片缺貨逐步紓解下，網通產業營收可望爆發；此外，消費尚未減弱，自行車、成衣製鞋等產業持續看好。

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