漢磊目標價 大摩喊到105

隨全球電動車銷售暢旺，摩根士丹利（大摩）證券在最新「大中華碳化矽產業」研究報告中指出，800V快充將躍居電動車必備的智慧功能，台廠中，漢磊（3707）將成為大贏家，給予「優於大盤」評級、105元目標價。

根據國際能源署（IEA）發布報告指出，2022年電動車銷售量躍升至超過1,000萬輛，年增率達55%，其中，中國約佔60%；預估2023年全球電動車將達1,400萬輛，佔有率從2020年的4%、2022年14%，進一步推升到18%。

針對電動車高速成長的發展趨勢，大摩科技產業分析師吳昱叡指出，800V快充將躍居電動車必備的智慧功能，這對大中華碳化矽供應鏈來說將是積極性的利多，並更青睞碳化矽晶圓代工廠而非碳化矽載板廠。

吳昱叡表示，由於800V快充將大幅縮短電動車充電時間，並幫助原始設備製造商降低成本，因此自2019年保時捷Taycan與2021年比亞迪e平台3.0推出以來，大陸的三大電動車大廠也將於2022-2024年過渡到800V系統。

而此趨勢，將為800V供應鏈如碳化矽、逆變器、車載充電器（OBC）、直流-直流轉換器、連接器、及繼電器等帶來收入，並將對整體大中華碳化矽供應鏈帶來結構性的積極利多。

吳昱叡相信，電動車正推動全球碳化矽需求的增長（根據市場知名研究機構Yole的數據，至2023年，電動車將佔碳化矽終端需求高達80%），而中國大陸市場則是全球電動車市場的主要驅動力（2023年中國大陸將佔全球電動車出貨量達55%）。

在整個大中華供應鏈中，吳昱叡更偏好碳化矽晶圓代工廠，如漢磊，主因是該公司隨業務快速增長，加上漢磊正轉移至第二代產品，明年更將推出第三代碳化矽處理器，有望成大贏家。

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