AI是巨大泡沫？本土投顧評估結果出爐

台股近期走勢震盪，人氣指標人工智慧（AI）概念股成為波動主因，法人認為，雖然台股短期漲多而波動加劇，但今年底前仍有較大機率保持震盪上行，除AI族群價值重估只是初期階段外，下半年製造業將迎來庫存回補周期，亦支撐獲利循環性好轉。

凱基投顧指出，生成式AI因ChatGPT而蔚為風潮，並推動AI領域蓬勃發展，開啟許多想像商機，即使市場開始出現投機或炒作氛圍，但AI是長達10年以上周期大趨勢，可類比為1996年至1997年個人電腦時代，或1998年至2000年網路時刻的初始階段。

目前AI熱潮推動台灣科技股未來一年預估市盈率已從去年最低的十倍跳升至目前的20倍，但相較於個人電腦時代當時科技股的預估市盈率從11倍攀升至42倍，或網路時刻當時科技股的預估市盈率從22倍增至73倍，凱基投顧認為，目前AI族群尚未形成巨大泡沫。

此外，各大企業積極進行AI基礎設施的軍備競賽，軍備當中最關鍵者即提供「算力」的伺服器以及內含的GPU。

台灣在伺服器與GPU的生產佔據重要地位，全球市場份額均高達九成以上，加上地緣政治考量，目前佔據AI應用領導地位的美國CSP業者很可能不會採用中國大陸供應鏈，進一步支撐台灣科技股的長期獲利展望，有望在未來繼續受益於AI應用的發展趨勢。

凱基投顧預期，明年台灣科技股獲利將成長27%，不僅脫離2023年衰退25%狀況，並優於過去五至十年的16%年複合增長率，以及美國科技股的14%至25%的年增幅。

另外，製造業將在下半年迎來庫存回補周期，進而支撐獲利的循環性好轉。

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