ETF 20年／元大投信董座劉宗聖 配息族走向配置族

2023年無疑是台灣資產管理業界重要的一年，迎接主動基金40周年、ETF 20周年，從台灣整個基金市場的發展過程與周期來看，過去這20年就是ETF發展與崛起的一個階段。

ETF這20年真的是很不容易，但也不代表著主動型基金或者原來的一些產品就沒落了，事實上都是持續發展中，只是有不同的策略性選擇。

不可諱言地說，2019年起境內基金規模能夠正式超越境外基金並跨過4兆元的門檻，截至今年6月底達到5.1兆元，就是佔比達2.7兆元的ETF。如今ETF也可以與複委託相庭抗禮，關鍵是ETF在第一個1.0時代，創造了「4×4×4×4」的大格局。

第一個四是「股票、債券、商品、外匯」四種不同的資產類別。第二個四是「 原型、槓桿、反向、smart beta」，尤其這幾年市場偏好smart beta類型產品。第三個四是「證交所、櫃買中心、期交所、集保」，主管機關在法規及政策的開放，是ETF熱絡發展的關鍵元素之一。

第四個四是「零股、存股、ETF、App」四大關鍵機制，近年ETF的崛起，代表著台灣跨證券、投信領域產生了一個新的生態系統。零股開放解決了小資族的入手痛點，做到資金分散；存股可以解決行情高高低低的問題，做到時間分散；加上ETF簡直就是絕配，因為ETF就是標的分散的代表；App數位化、智能化，交易更加便利。所以這20年來將ETF「4×4×4×4」的框架撐起來。

不論從業者的發行角度、產品發展模式來看，零和、競合到整合是三大關鍵。

現在的ETF超過200檔，也對投資人造成選擇上的痛點，現況是超過一半的規模集中在債券，超過八成的受益人持有台股，超過500萬的投資人屬於配息族。由此來看，我們應該讓投資人模式從「交易導向」轉成「配置導向」，從「配息族」走向「配置族」。

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