期貨商論壇／黃金期 醞釀新攻勢

7月27日聯準會決議升息25個基點，將基準利率區間調整為5.25至5.50%，符合預期，美元指數上周漲幅0.62%至101.7，使12月黃金期貨震盪走弱，上周跌幅0.22%至1,998.2美元。

聯準會主席鮑爾於本月決策會議後記者會的談話，市場給予較鴿派解讀，認為「升息周期可能已接近終點」，因此有利不孳息資產黃金長線多頭格局。

日本央行7月28日宣布維持超寬鬆貨幣政策，短期利率仍為-0.1%，但調整殖利率曲線控制政策（YCC）操作，將改以1.0%的利率購買10年期日本公債，此舉似乎暗示貨幣政策邁出緊縮第一步，但市場仍在消化尚未定調的政策風向，若後續市場取得緊縮共識，可能使美元指數進一步走弱，後續將迎來一連串流動性效應，過去兩年利用「日圓利差交易」的投資人，其豐厚收益情況恐逆轉，屆時避險意識擡頭，黃金將有望展開多頭攻勢。

就12月黃金期貨走勢來看，目前仍陷盤整格局，多空雙方較為保守，在情勢未明朗前，攻勢均顯謹慎，目前價格位於月線之上，但上方見到5日、10日線、季線糾結，恐為賣壓較重區域，觀察點位仍是2,000美元整數關卡，若得到進一步突破，有望展開偏多波段行情。

（華南期貨提供）

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