法國巴黎銀行估計 聯準會下半年將按兵不動至年底不再升息

法國巴黎銀行今日舉行「2023年中投資展望媒體簡報會」，法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長巴亞尼（Prashant Bhayani）在會中提出預期，聯準會在27日宣布升息之後，接下來將一路按兵不動至年底，要等到2024年才會降息，且預期後續美元將持續走落，而各國的升息循環已進入尾聲階段。

相較於美國，巴亞尼認為，歐洲與英國央行則會繼續升息。且巴亞尼也特別提醒，雖然有所謂的現金為王，但此時已進入利率高檔，而且明年即將降息，因此，持有現金並非上上策，反而開始布局長天期債券的收益，將領先持有現金的利息，且還會賺到更多資本利得，建議投資人應著手增持天期較長的固定收益資產。

巴亞尼並認為，美元未來不但是利率，匯率也會走弱，且隨著美國的利率觸頂，接下來美元匯率會進入盤整空間偏弱。

在全球股市布局上，巴亞尼非常推薦日本及歐洲、英國的股市；尤其是日股，巴亞尼說，法巴去年11月就加碼日股，他認為在日本股市當中，不僅看到很多明日之星，且日本觀光目前僅復甦到疫情前三分之一的水準，代表觀光創造的經濟動能還會持續。

他進而指出，日本央行仍會持續寬鬆政策，短時間內不會升息，另外日本企業強化公司治理的作為，已反映在股東權益報酬率，尤其超過50%日企帳上都有現金部位，愈來愈多日企買回庫藏股，這些都是日股的重要支撐。

但對於中國，巴亞尼則特別提醒投資者不要躁進，尤其中國房市不佳，而且佔GDP比率高達3成，所以中國政府仍得拿出更多刺激房市政策，才能有效幫助經濟回溫，另外地方政府債台高築，也有賴北京伸出援手。但巴亞尼也認為，即使提出房市刺激政策，但在中國政府先前設立「三道紅線」之下，成效有限恐怕只會小幅刺激，尤其十月份人大將召開，是重要的觀察指標，要等更多細節出爐才能採取行動，不要冒進。

對於美國AI浪潮是否會泡沫化？巴亞尼認為，現在的AI概念股上漲集中在四大權值股，即使有資產泡沫也應小於歷史上其他的泡沫，但他認為投資人最好開始分散到半導體、軟體等概念股，不僅要分散布局，而且要「由上而下」挑選投資標的。

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