星主權基金 錢進雙印、越南

主權財富基金新加坡政府投資公司（GIC）警告，未來一年投資環境仍具挑戰，居高不下的通膨可能讓股債相關性轉為正向，從而無法提供股債多元配置的資產保護。GIC去年度績效為八年來最佳，目前正著眼擴大投資印度、印尼與越南等市場，以及物流、基建和其他不受通膨影響的資產。

管理新加坡外匯存底的GIC在26日公布年報，截至今年3月底的去年度，旗下資產組合的20年年化美元名目報酬率是6.9%，經全球通膨調整後的20年年化實質報酬率（主要績效指標）為4.6%，是2015年來最高。

GIC管理約6,900億美元資產，為全球第七大主權基金，去年度對已開發和新興股市的資產配置共佔30%，名目債券和現金佔比下滑3個百分點至34%，不動產組合佔比則提高3個百分點到13%。

以股市配置來看，美股佔比提高1個百分點到38%，日本以外的亞股佔比則減少2個百分點至23%，而GIC在年報中指出，債券的實質殖利率已升至吸引人的水準，風險資產的估值仍相對偏高。

GIC表示將持續多元化資產組合，包括投資抗通膨資產與永續資產。執行長林昭傑說，「這就是為什麼我們已提高流動性，並聚焦於尋找擁有穩定長期報酬率的投資機會」，除了高通膨和地緣政治風險，生成式人工智慧（AI）與更長期的高利率，都將是世界必須因應的新幹擾因素。

在企業尋求把生產基地移至中國大陸以外地區之際，GIC正尋求擴大投資印度、印尼及越南等市場。投資長鍾哲雄（Jeffrey Jaensubhakij）說，美中對立領域已從貿易和科技延伸至資本流動，促使企業和投資人調整策略；鑒於全球供應鏈轉移，GIC正「逐漸加碼」把資金移往受惠於此趨勢的地區，例如墨西哥、印度、印尼及越南。

鍾哲雄說，這些國家因為基建不足，產量和其他產能要「花更久時間」發展，但GIC能支持工業和物流不動產的需求，「我們認為在這些國家有很多這類機會」。但林昭傑強調，仍持續尋求在中國大陸的長期投資機會，例如綠能科技和電動車等領域。

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