美升息循環即將告終

儘管聯準會（Fed）官員的最新談話都強調會繼續升息，但Fed最新公布的褐皮書卻描繪出美國經濟持續降溫的景象，強化市場對於Fed升息循環即將告終的預期。

今年有決策投票權的明尼亞波利聯準銀行總裁卡斯哈裏12日警告美國銀行業，要為進一步升息做好準備，沒投票權的裏奇蒙聯準銀行總裁巴爾金也說，儘管6月通膨放緩，但還是太高，重申Fed將致力把通膨率壓回2%的目標水準。

舊金山聯準銀行同日發布的研究報告指出，若新冠疫情前的經濟趨勢依然存在，勞動市場溫和降溫，可能不足以壓低剔除糧食、能源及住房相關成本的超級核心通膨。路透指出，這份報告的言外之意是，若Fed真如市場預期，年底前只再升息1碼，黏著的超級核心通膨提高了Fed加碼升息的機率。

不過，Fed褐皮書表示，整體經濟活動從5月底以來略微增加，在12個轄區中，五個回報稍微成長，五個回報停滯，兩個回報稍微下滑，「一般而言，對未來幾個月的經濟預期持續為緩慢成長」，「一般而言，對未來幾個月的物價預期穩定或下滑」，報告也充滿警訊，包括零售商注意到消費者減少非必需品支出，銀行業回報放款活動疲軟，其他受訪者回報貨運量進一步下降。

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