印度擁三高題材 法人：股債持續看好

今年3月，第95屆奧斯卡頒獎典禮於洛杉磯登場，印度電影《RRR 雙雄起義》主題曲Naatu Naatu（舞吧！舞吧！）獲最佳原創歌曲獎，該舞曲強而有力的節拍、搭上男主角相互尬舞的畫面，除了在Tik Tok帶動一股熱舞風潮，也讓各國駐印度大使紛紛在街頭跳起印度舞。

印度在全球股市當中也表現不俗，依據印度經濟時報（The EconomicTimes）統計，外國機構投資者繼前兩年成為淨賣家之後，自 2023 年 3 月以來，外國機構投資者對印度股票表現出濃厚興趣，在印度股市投資超過 100 億美元，推動印度Sensex指數一舉跨過65,000點，創下歷史新高。

滙豐環球投資部資深副總裁黃夏金指出，印度擁有三高題材，包括經濟規模高、成長率高、殖利率高，支撐印度股是中長線不看淡。根據國際貨幣基金會預測，印度總體經濟規模將於2027年來到5.4兆美元，超越德國成為全球第三大經濟體；除此之外，印度經濟成長率預計將維持高成長，至2030年之前仍可維持GDP年增率6%至7%的成長動能；與全球前五大經濟體相比，僅有印度有能力維持較高的成長動能。這些將為長線的印度股市帶來深厚的基本面支撐。再者，印度政府公債的殖利率相對其他新興市場具吸引力，十年期公債殖利率高達7%，在低利率環境中，亦將吸引追求相對較高收益的投資者。

滙豐印度股票基金看好四大投資主題，包含金融、房地產、醫療保健，以及資本支出與製造。金融業方面，受益於資本強勁、正向信用的循環，投資主題以數位金融為主；而近期印度房地產新建案銷售強勁，也帶動相關房地產類股的上漲；另外，受惠於醫藥「印度製造」主題，印度政府扶持學名藥（根據專利過期的原始藥品的配方製成的相同藥品），公司的獲利波動度低，長期亦不看淡；最後，看好政府資本支出持續、大宗商品價格走緩有利製造業的成本結構，製造業活動將可能保持一定韌性。

滙豐投信表示， 過去20年從2002年至2022年間，第3、4季投資印度股票持有一年平均報酬率為16%、19.3%；根據Bloomberg資料，市場預估印度股市盈餘在2023年、2024年分別將成長17%、15%，有助於推升印度股市持續向上。

滙豐印度固定收益基金（看好印度的通膨壓力有望自2024財政年度開始下滑，通膨數據有望落在印度央行的目標區間。加上美國升息腳步逼近尾聲，美元有機會持續走弱，以當地貨幣（印度盧比）為標的的印度盧比主權債、及印度盧比公司債均可望受惠。

滙豐投信進一步表示，印度可望繼中國之後成為世界製造工廠，在美中貿易角力以及疫情造成的供應鏈問題，科技企業巨頭正逐漸將訂單轉至東南亞及印度地區。加上印度人口紅利持續，未來相關內需議題持續看好，在莫迪總理政策面持續支持下，這股「印度製造」趨勢，投資人不妨在此波熱潮中逢低布局，參與印度展開的「黃金十年」。

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