股海自由行／落袋為安 等待下個買點

5月25日AI GPU龍頭輝達發表業績及展望，在AI需求強勁下，預估第2季營收可達110億美元，大大超過市場預期的71億美元，故其股價跳空大漲24％，帶動費城半導體指數連續跳空上漲，整波AI熱潮帶動美國科技股與台股一波AI行情，費城半導體指數於5月12日到6月16日大漲24.7％，台股中與AI相關伺服器組裝、PCB、散熱、機殼滑軌等族群股價急遽上漲，漲幅約在四成之上。

在台股部分，由於美國債務上限危機已過，加上AI題材正夯，外資於5月初至6月16日止，合計買超台股2,616億元，推升加權股價指數來到17,300點。台股在此高檔位置建議投資人保持冷靜，漲多股可以開始落袋為安，等待下一個買點浮現。

理由有三：1.日線與季線乖離過大；2.大盤指數自去年10月以來，已出現五個跳空缺口，技術面強漲格局已出現過熱訊號；3.頭肩底型態已近滿足。

5月17日加權指數從15,925點上漲以來，挾AI題材直奔17,346點，大幅上漲1,421點，漲幅8.9％，指數與季線乖離率高達8.2％，雖然目前AI氣勢仍佳，長期看來仍為趨勢，然根據過去統計資料， 指數與季線乖離率超過7.3％，乖離再繼續擴大的機會僅剩5%，後續將有極大機率向季線靠攏，修正的機會比較大。

大盤自去年10月27日低點以來，台股已經出現五個跳空缺口，其中第四個缺口為今年5月26日因為輝達展望優於預期的AI跳空缺口（16,323~16,457），第五個缺口為6月13日的16,999~17,129，然台股於6月27日已回補第五個跳空缺口，可以看到多頭慣性已開始改變。預估本次回檔修正，回補第四個AI跳空缺口機會甚高。

在技術型態部分，以去年10月27日低點12,629點為底，形成一頭肩底型態，以此推算滿足位置約為17,600點，如今已達17,346點，已臻滿足位置。故在操作部分，建議暫且觀望等待指數冷卻後再進場。

7月中旬進入財報周，台股龍頭股相繼公布季報，預期第2季獲利仍未好轉，與目前高股價有落差，且目前整體展望仍相對疲弱；美國則是在7月下旬進入科技股財報揭露，最受矚目的為輝達是否符合之前公布的營收目標。

另7月26日美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議極可能再升息1碼，在此之前美股投資人觀望及留意會後FOMC官員談話，美股動盪將影響台股動能，而在6月22日聯準會主席鮑爾表明未來再升息2碼「是很好的預測」，也暗藏9月再升息的可能性，故預期7月大盤走勢偏向修正，可留意財報揭露後及FOMC會議前後是否有低點進場機會，預估後續大盤呈現區間整理格局，指數區間16,300～17,300點。操作上，建議待指數回檔，逢回布局長線看好的族群：生技、眼科醫療、AI趨勢股、航空與航太零組件、重電。

（作者是永豐投顧總經理）

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