在市場暴跌時分紅7000萬港元 香港首個幣圈合規對衝基金瞄准富豪

作者：羅飛，騰訊新聞

那個因幣圈而喧囂了幾個月的香港，終於安靜了下來。騰訊新聞《潛望》於6月下旬在香港中環核心地段的辦公室見到葉一舟時，他表示更喜歡現在這個樣子的香港，之前那個給他的感覺不真實，鬧哄哄的。

葉一舟已涉足加密貨幣交易超過6年，是前沿有理資產管理有限公司的負責人。該基金是當前香港唯一一家合規的幣圈對衝基金，也是在港已經拿到虛擬貨幣交易牌照中業績最好的。公开資料顯示，現在已有11家基金可在港進行虛擬貨幣投資。

據騰訊新聞《潛望》獲悉，葉一舟的基金是這11家基金中唯一一家跑贏大市的公司。公开資料顯示，葉一舟的團隊在2022年獲得了巴克萊評選的加密貨幣基金領域淨收益排行榜中的第三名，即9.2%的淨收益率——行業普遍接近50%虧損。

2022年底，葉一舟所在基金給基金LP（有限合夥人）分紅約7000萬港元。

葉一舟告訴騰訊新聞《潛望》，他在今年4月香港幣圈最熱鬧的那一周，接待了超過50撥來香港“尋找幣圈機會”的人，這些人從美國、英國、中國內地以及新加坡、迪拜等地趕來，寄希望香港可成爲他們作爲“數字遊民”停留的港灣。

這些人認爲，2022年是幣圈最艱難的一年，葉一舟和團隊能在香港監管下賺錢，或許香港值得試試。2022年，幣圈行業頭部穩定幣Lunar於5月暴雷、行業前三的交易所FTX於11月暴雷，隨後比特幣暴跌，從當年5月初的近4萬美金跌至1.6萬美金。

但葉一舟認爲，香港並不適合所有的幣圈人，甚至也不適合一些想從傳統金融進入幣圈的人，只是更適合聰明的傳統金融人。

和大多數幣圈交易員“草根出生“不一樣，葉一舟是從華爾街出來的“正規軍”交易員。他畢業於美國哥倫比亞大學商學院，畢業後加入了當時華爾街一家知名的對衝基金公司Fore Research & Management，從事了多年可轉債套利的交易工作。

2014年，葉一舟選擇回到香港，並加入了一家本地股票對衝基金公司。在這期間，他因爲個人興趣，很早就开始投資比特幣。他告訴騰訊新聞《潛望》，當時市場上對於比特幣的交易並沒有明晰的監管，他和小夥伴們於2017年就开始涉足大規模的比特幣二級市場交易。隨後，他從機構離職出來創業，在香港設立有理資本有限管理公司。

葉一舟表示，傳統金融市場資產標的的交易策略大多是以基本面、量化以及事件驅動等爲主，這些策略可直接平移至幣圈交易。相對來說，幣圈交易要更容易些，因爲幣圈大多數的參與者更“小白”，即沒有專業的金融和交易技能。當傳統金融背景的高手進入幣圈時，他們便在市場上與這些小白們做對手交易。當前全球傳統金融市場的交易所裏除了A股外，專業投資者和散戶的比例約8:2。

葉一舟稱之爲幣圈的“認知差價”。在24小時可交易的幣圈世界，全球的交易者都在同時交易同一個標的的時候，彼此的行爲和交易邏輯非常不一樣。這也給專業的交易員很多賺錢的機會，而這在傳統金融中出現的機會要少一些。

和大多數幣圈老人不一樣，葉一舟是香港第一批申請加密貨幣基金牌照的人，並於2022年初拿到牌照。他公司又在2023年初成爲第一個允許在港進行加密貨幣多策略交易投資的投資機構，即所謂的對衝基金。

葉一舟告訴騰訊新聞《潛望》，監管除了審核基金管理人的能力外，更多也會仔細排查多策略中的風險問題，如何更好地保護投資者的利益，以及基金本身良好的交易記錄和行爲等。

騰訊新聞《潛望》獲悉，香港市場上現在更多的基金並沒有選擇合規的路线，也並不會急於向監管申請牌照，因爲這些人都是用自己的錢或者朋友的錢在做交易，也暫不向外部募資，相當於個人投資者。

現在香港獲批的這些基金裏面，僅有前沿有理一家是從2022年初到現在有一個完整財年的交易記錄。

葉一舟告訴騰訊新聞《潛望》，作爲傳統金融人，他和團隊從成立的第一天起，就堅定地選擇“被監管“路线。

這是因爲，葉一舟希望將來自己的基金可以面向更多的機構投資者。騰訊新聞《潛望》獲悉，當前前沿有理的資金來源，除了葉一舟自己外，也有一些高淨值客戶，比如幣圈交易所火幣集團創始人李林等。

葉一舟及團隊也陸續與香港的一些老錢家族接觸，甚至還與一些頭部的私人銀行接觸，希望從中找到適合自己的產品渠道。葉一舟告訴騰訊新聞《潛望》，當前的募資壓力並不大，更傾向於從機構或者家族辦公室上架基金產品來吸引富豪群體。

這可能和葉一舟的傳統金融出身有關。除了偏向監管外，他更愿意和機構打交道，用他的話說，這是“批量”上架產品，可覆蓋足夠多的有需求的富豪群體。

據騰訊新聞《潛望》獲悉，這些頭部的私人銀行確實幾乎覆蓋了中國香港和內地絕大多數富豪資源，但是他們對於上架的基金產品要求非常嚴格，比如基金的合規，交易記錄以及可靠的交易策略等，其中交易記錄普遍需要3年。就當下香港的情況來說，最長的交易記錄也就1年半。葉一舟的基金也不例外。

若是想要按照嚴格的流程進入頭部私人銀行的產品架的話，葉一舟及同行都需要耐心等待一年半的時間。不過據騰訊新聞《潛望》獲悉，有部分中資金融機構也在積極推進加密貨幣基金的上架進度。

有在港的富豪曾對騰訊新聞《潛望》表示，他們確實對於這類已經受到監管的加密貨幣的基金產品會感興趣，也希望可以通過機構進行資產配置。在過去這些年，加密貨幣市場野蠻生長過程中，這些富豪們或多或少地都參與了些幣圈投資，這些投資無一例外地都虧了錢。

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