為壽險業減增資壓力 金管會：RBC利率風險加壓措施再緩一年

壽險業者可以鬆口氣了，對於業界矚目的RBC利率風險再加壓措施是否如期上路，金管會在今日宣布，基於國際金融市場仍劇烈震盪，影響股債評價也使壽險風險資本升高、增資壓力大增，因此暫緩一年，其中以三家壽險公司受惠最多，但保險局副局長蔡火炎也表示，暫緩僅此一次，明年將依照既定時程加壓：「因為和國際新制接軌在即，不能一再暫緩實施！」

保險局也估算，在暫緩利率風險再加壓之後，整體壽險業的RBC大約可小增10個百分點，對此市場預期包括三商美邦、宏泰、新壽這三家在六月份RBC在200%邊緣的壽險公司，受惠相對更大，其中新壽、宏泰估計六月份的RBC在暫緩再加壓措施之後，應可望在200%以上，尤其對於經營權變天之後的新光金，在增資問題上也較有在股東之間協調增資「以時間換取空間」的彈性。

金管會是在宣布今年上半年「保險業計算自有資本及風險資本之範圍及計算公式」時，宣布暫緩採取RBC利率風險加壓措施的決定，將112年C3利率風險加計倍數(X倍數)，也就是所謂的RBC利率風險倍數維持0.8，及將KBRA納為合格信用評等機構，而所謂的C3，即指最近五年底傳統型保單調整後利率風險資本的最大值。

金管會指出，為循序漸進導入保險業新一代清償能力制度(TW-ICS)並合理反映壽險業利率風險，因此修正傳統型保單利率風險資本計算公式，除考量全球金融環境及於115年順利適用TW-ICS的政策目標，另外加計「最近五年底傳統型保單調整後利率風險資本的最大值」最低倍數(X倍數)維持111年度的0.8倍外，針對ICS利率風險資本除以RBC利率風險資本的比值大於4倍者，須額外加計「最近五年底傳統型保單調整後利率風險資本之最大值」的0.6倍。

蔡火炎表示，這是和保險業者之間討論之後的結果，多數業者表示，願意在利率風險的部分多提，同時上述ICS利率風險資本除以RBC利率風險資本的比值倍數，也不會用到4倍。

依照金管會的原訂規劃，倘若今年上半年的RBC利率風險再加壓，會從0.8倍加壓到0.9倍，而市場原本估計，由於債券評價減損也必須計入RBC利率風險，在去年美國聯準會升息帶動債券殖利率大舉飆升之下，如期採取原制將會使整體壽險業者的RBC再掉30個百分點，但如今金管會決定暫緩加壓，使得業者的RBC不降反升，反而可以增加10個百分點。

金管會決定暫緩加壓之後，今年利率風險仍維持在0.8倍，但若接軌差異4倍者，則會將再加碼的部分，從0.5倍增為 0.6倍，但到2024年至2025年，加壓倍數則會提高至0.9倍、1倍，不會再暫緩，至於差異倍數在2024年、2025年則分別為3倍、2倍。

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