美債殖利率倒掛程度擴大 投資人押注經濟衰退

在美國聯準會（Fed）主席鮑爾重申需要繼續升息以抑制通膨後，美國公債投資人也加碼押注Fed的緊縮行動將把美國經濟拖入衰退，關鍵的公債殖利率曲線倒掛程度擴大，2年期和10年期殖利率差在21日達到100個基點，為3月以來首見。

在鮑爾作證後，美國短期公債殖利率應聲飆漲，2年期殖利率比10年期高出100個基點，逼近3月8日創下42年來最高的111個基點。過去50年來，每次經濟衰退前都會出現美債殖利率曲線倒掛情況。

市場人士認為，英國最新通膨數字高於預期，加深了英國央行將進一步緊縮的疑慮，也可能擴大了鮑爾證詞對公債殖利率的影響。

品浩的投資組合經理人庫哲說：「當殖利率曲線倒掛時，壞事就會發生。」「在殖利率曲線倒掛嚴重情況下，你往往會看到信用創造趨緩。 這就是我們的基本情境預測今年底或明年初會出現輕微衰退的原因之一。」

富達投資全球總經策略主管提默表示：「押注不會經濟衰退是愚蠢之舉。」「當殖利率曲線倒掛到這種程度這麼久時，基本上就是會發生衰退。」

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