美科技股勢頭旺 不畏利空

美國科技股走勢凌厲，投資人緊抱人工智慧（AI）題材，悍然無懼聯準會（Fed）將進一步升息的潛在利空，多支科技股更創今年新高，且投資人不認為最近的漲勢與網路泡沫時代一樣終將跌落塵埃。

華爾街日報報導，那斯達克綜合指數已連八周收紅，是2019年3月以來最長漲勢；散戶投資人大力推升科技焦點股，上周更聚焦於特斯拉；選擇權多單部位爆炸，上周末多單聚焦特斯拉、輝達、超微、蘋果與Meta。

投資人與分析師相信，這波回升還有更多的空間可走，表示軟體開發、晶片製造及其他大量投資於AI的個股，認為這項新科技將能在未來幾年改變整個社會。

基金經理人本周將能聽到Fed主席鮑爾在國會的發言；由於通膨仍然居高，Fed已暗示今年內至少將再升息2碼，而升息對科技股尤其不利。

但今年截至目前為止，許多投資人似乎已不再認為Fed是科技股的一大威脅。那斯達克已大漲31%，遠超過標普500的15%漲幅，可能原因之一是投資人懷疑Fed將持續升息。

Wedbush證券分析師艾夫斯表示，「我不認為這與1999年的情況相同」，他相信Fed已經完成升息周期。但投資人的隱憂之一，在於他們可能對Fed押錯寶。通膨下降的速度可能不足以令Fed放心，將迫使Fed進一步升息，如此可能為科技股漲勢踩下煞車。

摩根士丹利投資組合主管洛溫加表示，理論上Fed的升息周期接近終點時，將對科技股有利；科技股往往靠借入龐大資金來落實快速成長，而當利率下降時成長股將開始表現。

科技股的另一項潛在威脅，就是股價已經高到超過投資人的預期。洛溫加表示，科技股是靠AI題材帶動，但科技創新未必就一定能轉換成持久性的營收或盈餘。其他分析師表示，以往經驗顯示投資人很難在諸多科技股中，找出最終能夠長期主導科技產業的個股。Glenmede財富管公司投資策略長普萊德表示，每一次科技股周期都是充滿神話與希望，而非真正的長期展望。

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