聚陽三利多發威 外資目標價喊330元 股價創一年半新高

亞系外資出具最新聚陽（1477）報告指出，基於三理由調升聚陽目標價，從280元調高到330元，維持買入評等。看好聚陽的三理由包括最艱難的折扣環境 (2Q23) 已經過去、聚陽的高性價比商品賣得很好，以及跡象顯示，聚陽出現訂單增加的現象。

聚陽近日股價發威，繼昨日股價攻頂後，今（16）日早盤勁揚，盤中來到271元，漲幅逾6%，股價一舉衝高到一年半新高。該外資指出，聚陽在行業下行週期中展現出韌性，除了受惠於聚陽擁有更廣泛的產品線外，在疫情期間以及疫情之後，公司皆展現出因應急單的交付能力。

聚陽目前的急單分為兩種，一種是由於整體市場的不確定高，需要快速反應的訂單，另一種是因需求改善導致需要補貨的訂單，從第2季來看，聚陽的急單多屬於第一種，僅日本客戶的訂單是因應補貨，但在第3季中，可以看到日本和美國客戶補貨訂單的比率不斷增加，這也顯示美國市場已提前出現復甦信號。

該報告提到，由於大環境疲軟，美系品牌從去年第3季以來就一直在處理庫存，通常庫存消化期為12-18個月，加上近期對美國主要零售商和幾個品牌商的渠道調查，顯示美國品牌可能會出現U型復甦。

基於已經看到美國市場早日復甦的信號，加上聚陽今年以來的股價表現落後於大盤漲幅，該外資認為這將是聚陽股價的催化劑，此外，看好聚陽可望擁有更好的利潤率，因此上調聚陽今、明年的每股純益，包括今年EPS估可達14.91元、明年則上看17.24元。

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