景氣差！4月製造業續亮藍燈 分數為今年1月以來新低

台經院今天發布4月製造業景氣燈號，由於全球製造業表現仍處於混沌不明的低迷階段，國內製造業出口、外銷訂單及生產指數等數據仍呈雙位數衰退，4月製造業景氣信號值再減至9.87分，為今年1月以來新低，景氣燈號續亮代表景氣衰退的藍燈，顯示國內製造業景氣不振。

台經院指出，雖然美國製造業PMI指標略有回升，但指數仍低於榮枯線以下，且歐元區製造業PMI仍持續下滑，加上中國4月製造業PMI再度轉為衰退，顯示全球製造業表現仍處於混沌不明的低迷階段。

台經院分析，國內製造業因全球終端需求不振，廠商持續調整庫存，以及比較基期高等因素影響，進出口、製造業生產指數及外銷訂單等指標年減幅續呈雙位數，影響售價面及需求面等指標表現。台股在國內晶片大廠下修全年半導體營收展望而呈現量縮價跌走勢，影響經營環境面指標表現，所幸國際油價、原物料價格回軟，推升成本及原物料投入等指標表現。整體製造業景氣信號值由3月修正後的10.22分，減少0.35分至4月之9.87分，燈號續為代表景氣衰退的藍燈。

就細部產業來看，在電子零組件業方面，受到消費性電子產品需求疲弱及供應鏈持續調整庫存，生產指數及出口年減幅續為雙位數，影響原物料投入及經營環境面等指標表現，4月本產業景氣燈號為連續第5個維持代表景氣衰退的藍燈。在機械設備業方面，全球經濟放緩，影響業者投資意願，生產指數及外銷訂單等指標年減幅皆逾2成，然出口減幅為今年以來最低速，加上類股在軍工題材發酵而股價漲幅僅次於觀光類股，推升經營環境面指標表現，4月本產業景氣燈號由連續5個月低迷的黃藍燈轉為景氣持平的綠燈。

展望未來，台經院表示，歐美央行於5月份各升息1碼，加上美國債務上限危機已獲解決，減緩全球金融動盪，加上歐美消費者物價指數呈現下滑，多數國際經濟預估6月Fed（聯準會）升息可能性不高，此將有助於歐美經濟回穩。

不過，台經院認為，中國大陸在出口、社會消費品零售額、工業增加值等年增率指標呈現成長，但進口疲軟、房地產降溫、青年失業率飆高，5月製造業PMI已出現連續3個月下滑，是第2個月落在榮枯線以下，顯示中國經濟復甦情形不如預期，尤其1-4月固定資產投資年增4.7%，其中港澳台商固定資產投資年減幅由1-3月-3.4%擴大至-4.3%，顯示台商對中國投資環境存在信心不足問題，再者佔台灣出口約4成的半導體業已下修全年營收展望，產業去化庫存速度將成為牽動台灣製造業表現的重要因素之一，其未來變化情形仍須持續觀察。

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