獨家／神達、緯穎本季追Twitter欠款 一次看懂伺服器廠激戰風險

伺服器產業除競爭激烈，也充滿挑戰。社群平台推特（Twitter）積欠台灣供應商神達（3706）及緯穎（6669）伺服器款項，有望在新執行長琳達·亞卡裏諾 （Linda Yaccarino）上任後，於第2季度清償部分，使兩家受災戶財報能回轉。另神達7月起新增英特爾（Intel）伺服器業務幫補血；俄羅斯Yandex因俄烏戰爭因素停供，兩大台灣主要供貨商技嘉跟華碩則尚未傳復供消息。

伺服器產業競爭激烈，台灣跳入業者超過10家，競爭激烈度可見一斑，「電腦或主機板產業大概就有4至5家競爭，但伺服器產業超過10家，兩隻手都數不完！」一家不具名的伺服器業者大吐苦水，隨AI伺服器商機亮眼，預料更將是激戰區。

而由於雲端五大客戶如 AWS、META 及 Google 已各有主要供應商，打入不易，為拓展業務，伺服器業者也積極多元化佈局二三線雲端業者，不過這類客戶合作風險也相對提高。

神達2022年第4季度宣布提列14億元庫存跌價及應收帳款備抵損失，2023年首季坦言美國客戶催收不如預期，神達雖不公布客戶姓名，但董事長何繼武證實收款延宕，會盡最大努力控制庫存，並積極跟客戶協商還款，預估第2季度14億元中的2.74億元逾期應收款有機會入帳，但公司也強調實際金額待入帳為準。

被業界點名的欠款大戶Twitter因新股東馬斯克入主，展開組織大改組，自去年收縮自有的資料中心業務後，過去與神達跟緯穎合作的伺服器，已於2023年停止採購。由於神達已經提列損失，若該欠款追回，將可望回沖成為本季利益，若賣掉10億多元存貨也能認列收益。

緯穎是 Twitter 另一供應商，2023年首季隨業績創歷年同期新高，搭配業績成長，應收款也來到303.74億元，緯穎公布首季財報公布6.6億元應收款帳齡逾期61天以上，提列備抵信用損失1.29億元，法人圈也傳該欠款禍首是Twitter。

一家2021年前跟 Twitter 合作零組件廠商透露，暗自慶幸提早結束跟 Twitter 合作，免於被拖欠款項，但也坦言其實很難預判這類風險。

不過據了解，Twitter新執行長琳達·亞卡裏諾 （Linda Yaccarino）上任後，本季還款兩苦主機會提升。

此外，號稱俄羅斯 Google 的大型搜尋引擎業者 Yandex 在台灣也有多家合作夥伴，供應商曾轉過一輪，目前技嘉（2376 ）跟華碩（2357）是兩大主要伺服器供應商，俄烏戰爭爆發後因西方國家制裁俄羅斯，去年台灣業者配合已經暫停供應 Yandex。

根據媒體報導指出，Yandex約佔技嘉伺服器營收一成，推算年訂單規模20億元以上，算是有實力的二線雲端業者。

神達7月接英特爾部門幫補血

失之東隅收之桑榆，神達2023年7月1日起接手英特爾伺服器部門，將展現效益。

神達過去就是英特爾伺服器部門供應商，雖供應主機板及準系統，但以主機板形式為主，此次接手英特爾部門後，將能使用三年存續品牌，並順利將其過渡到泰安品牌下，並因從零組件供貨轉為系統整機服務，神達此方面業務收入將增加。

值得注意的是，神達將新增英特爾伺服器「客戶服務」業務，包括裝機服務、軟硬體升級、保固維修等，這方面業務獲利率將優於硬體製造，不過為順利承接英特爾業務，神雲也需編列人力及導入英特爾系統流程，稍做投資。

另外也需提供「客戶服務」，該塊新業務雖也需要做一些投資，但服務類營收毛利率較佳，對神雲獲利有正面幫助。

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