日圓十年來從80貶至140 大型金控：後續還有得貶

日圓十年來從1美元兌80日圓，現在一路已貶破至140日圓的價位，到底何時才是盡頭？一家大型金控高層指出，後續還有得貶，因為對日本政府而言，日圓升貶不僅是貨幣政策，背後更有重要的戰略意義。

由於看好日股的投資環境，近來多家本土投信都有發行日股基金，之所以看好日股表現，多家金控內部其實都著眼於日圓貶值對於日本企業擴張出口的助益，而另一個更重要的目標，則在於吸引更多的日本企業海外資金，回來日本進行產業的實體投資。

不具名的大型金控高層指出，特別是日本目前的通膨率距離原本設定的目標值還有一段距離，也因此放大日圓後續貶值的空間。

這位高層分析，儘管日本4月的全國消費者物價指數（扣除生鮮食品的CPI）年成長達3.4%，增幅又高於上個月的3.1%，但日銀4月公布的經濟、物價情勢展望報告，預計2023年度CPI只比上年增長1.8%，2024年度將增長2%，2025年度將增長1.6%，因此，日本現在的通貨膨脹，比起日本設定的通膨目標2%，還差相當的距離，至少在未來2年半以內，幾乎沒有達成目標的可能性：「因此日本政府將持續維持寬鬆貨幣政策」至少須達2.5年以上。

對於上週瑞銀全球財富管理有提出對日圓匯率的最新預期，都認為日本央行將於6月的會議上，調高基準債券殖利率上限，將使未來幾個月日圓兌美元匯率由貶轉升，甚至年底前有機會升值15%，來到122日圓兌1美元，對此，不少金融機構其實持保留態度，原因在於日本央行現在的基調，就是希望貨幣政策能助益其出口，並且透過便宜的日圓，吸引更多日本企業在海外的資金回國投資。

一位金融圈高層就提醒，十年前就有人說過日圓匯率會升值，但十年來，卻是從80貶到140日圓，因此比起看外資評估報告，更準確的恐怕是直接對日本央行「聽其言，觀其行」。

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