期貨商論壇／航運期 謹慎操作

全球經濟環境尚未明朗、消費者信心的不確定性上升，廠商去庫存的時間比預期還要長，包括時尚、科技、國防和醫療設備在內的各家零售業、進口商，對下新訂單都持謹慎的態度，與此同時，標普全球公布歐洲、美國的5月製造業PMI均低於50榮枯線。

其中美國5月製造業PMI初值48.5，創三個月以來新低，意味全球主要經濟體的製造業正在萎縮。新訂單需求疲軟讓航運運價難以獲得支撐，據5月19日公布的上海出口集裝箱運價指數連四周下滑，並創近一個月來新低，其中美西線、美東線以及遠東到歐洲等主要航線運價持續下滑。

貨纜業者指出，由於目前終端仍在持續消化庫存，對新訂單的增加相當有限，因此仍需靜待航運在第3季傳統需求旺季來臨的表現。受需求及運價下滑影響，貨櫃三雄中的長榮（2603）第1季營收年減60.8%、獲利年減87.4%；萬海首季營收年減68.25%，每股虧損則擴大至0.75元。展望後市，長榮表示謹慎、並樂觀看待市場復甦，但仍需持續觀察廠商庫存變化及環球經濟發展。

交易人欲參與航運相關議題時，可考慮搭配臺灣期交推出的航運期貨，成分股涵蓋海、空運及陸運等不同行業，航運期貨每一口原始保證金17, 000元，有助投資人更加靈活運用期貨作為交易輔助工具。

（永豐期貨提供）

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