CDDC裁定：瑞信AT1全額註銷不構成CDS賠付

負責監管信用違約交換合約（CDS）市場的信用衍生品裁定委員會（CDDC）周三開會裁定，瑞信集團全額註銷額外一級資本（AT1）債券並不觸發CDS賠付。

CDDC在官網公告，委員會認為，AT1債券的償付順序排在與CDS標的掛鉤的次級債之後。

這項裁決讓不透明的CDDC再度成為焦點，這個委員會代表CDS業界最大經銷商和交易商，但他們也同時是市場規則的執行者。瑞信債務危機演變至今的此一轉折，引發了市場極大分歧。

一方面，包括FourSixThree Capital、Diameter Capital Partners在內的基金持續買進和另一批瑞信次級債券掛鉤的CDS，押注CDDC會支持CDS觸發賠付。與此同時，花旗集團、巴克萊、摩根大通的交易員和策略師也一再告訴客戶，AT1債券償付順序可能比CDS相關的次級債更後面，因此觸發賠付可能性不大。

上述最新決議得到CDDC的11位委員全體投票通過。截至4月29日，瑞信也是CDDC成員之一，但並未參與討論。

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