ABCDE投研合夥人：MEV和隱私方面的趨勢

作者：Lao Bai，ABCDE投研合夥人；來源：作者推特@Wuhuoqiu

MEV是個技術向的話題，也變得越來越復雜，尤其是以太坊轉POS之後，單是牽扯到MEV的非用戶角色就有Searcher，Builder，relayer，Validator，Proposer，基本上不搞技術的看着都頭大，網上各種講MEV原理“萬字長文”系列，在這就不復述，單純說下目前的現狀和趨勢技術。

現狀：

MEV夾子機器人（三明治攻擊，也稱作惡意MEV）經常比合理MEV（套利與清算）賺的更多，也是很多MEV的主營收入，但是前段時間那個惡意Validator利用中繼漏洞替換夾子機器人交易，導致機器人損失2500萬美金的黑喫黑事件還是在圈內引起了很大的波瀾，也讓很多夾子收斂了許多。

總之MEV盈利的基本都去了Searcher和Builder，做MEV協議或是技術的反而掙不到什么錢，Flashbot據說MEV-Boost至今也沒盈利（不過Flashbot本來就是個非盈利組織），我這幾個月看了至少4，5個專門做MEV的，技術花樣各不相同，但我們一個沒投，因爲講真不覺得他們能夠真的實現穩定的盈利（比如最早的Eden）。

目前MEV的幾個技術動向：

1.智能滑點 Smart Slippage Management ：這個主要是針對跨鏈MEV的，看到有項目在做，省了用戶手動設置滑點+防夾。 

2. 閾值加密 Threshold Encryption：這個Cosmos生態比較擅長，現在Penumbra，Osmosis應該都在搗鼓，進內存池的交易被加密了，MEV不就基本廢了么。

3. 延遲加密 Delayed Encryption：閾值用了類似多籤的風格，2/3的驗證者來解密，如果覺得還是不安全（因爲引入了驗證者委員會的安全假設），那就用延遲加密，讓加密信息設置爲在一定時間後自動解密，這個主要就是VDF技術的應用，還比較早期，性能據說不咋滴。

4. SGX加密：跟上兩個差不多，不過用的是可信硬件，這個主要是Flashbot的SUAVE在做。

5. 公平排序 FSS：把排序這事兒外包，交給一個可信任的主體來做來防止MEV，Chainlink在做。

6. MEV Auction：MEV拍賣，OP那邊的人提出來的方式，V神據說也挺喜歡，有可能將來用作Optimism去中心化Sequencer的方案。

7. MEV-Share：把MEV利潤與用戶共享，這個是Flashbot最近剛剛弄出來的，要是早一段時間，那個損失2500萬的夾子機器人據說能拿回來大概1800萬……

8. Mev-Blocker：這個是Cowswap做的，把虛假交易和真實交易混在一起，夾子就不知道夾誰了，也是個挺新奇的思路…… 

9. ETH協議級別PBS：以太坊協議級別的提議者和建造者分離，這個按照以太坊基金會慣有的風格，看到大概率2025年往後了……

隱私一直是我個人從投資角度不太看好的賽道，從最早的Zcash到後來的Tornado Cash到現在的Aleo，Iron Fish之類，原因無他，這東西雖然政治正確，但對於99%的用戶來說，根本不是剛需，除了黑客和少數機構與巨鯨，誰會在乎Uniswap上衝個土狗，AAVE做個借貸，Lido上做個質押還怕別人看到的？

即便是真的需要隱私，也應該是類似Aztec的Aztec-connect那種插件形式，去服務於這種主流Defi協議，而非自己從頭打造一條“隱私公鏈”，隨着Aztec Connect的關閉（可能是怕Sec查水表，也可能是真的不掙錢），我對隱私賽道的看空情緒就更甚了，目前在一級市場看到了如下這么兩種隱私的新設計。

第一類是基於Tornado Cash，Tornado的前端被封禁，其設計因爲可以幫助黑客洗錢也保守“政治正確”的爭議，但其實Tornado Cash裏的資金80%是幹淨的，只有10-20%左右是黑客洗錢導致，因爲確實有鯨魚和機構需要用類似的服務保證隱私。V神本人也用過。

於是乎我看過不止一家想要把Tornado Cash與KYC做結合的項目，既然害怕黑客進來洗錢，那通過KYC+白名單保證進來的錢是幹淨錢不就OK了么 但這其實把監管風險給到了KYC提供商那邊，再就是KYC理論上非常容易僞造或購买，如果黑客使用這種“帶KYC的Tornado Cash”，一旦通過KYC，反而可能更加方便了不法行爲。

第二類是類似Cosmos裏面Namada的設計，叫做多資產屏蔽池（MASP），多個隱私保護的資產共享一個匿名集，再配合上IBC強大的互操作性，至少在Cosmos生態內部，理論上可以提供Cosmos鏈上主流所有資產的屏蔽保護，比如你想要私密的交換Osmo和Atom，就可以類似下面這種圖的實現方式。

還有見過有用同態加密來做隱私的，但同態加密這個東西實在是太早期了，性能和可操作性都完全沒達到“真正可用”的階段，有那么點像2017年左右的ZK，要發展到可用大概率還得有個5-10年的feel 今天先說到這，下期來說Defi三大件，Dex，借貸，穩定幣方面的新趨勢。

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