全球投等債甜蜜點浮現國泰投信：目標到期策略提升存「債」感

2023/05/12 10:20

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美國聯準會(Fed)上周決議升息1碼，政策利率來到5.0%~5.25%，符合市場預期，會後聲明刪除可能適合增加緊縮的說辭，釋出「這可能是本輪最後一次升息的信號」；國泰投信分析，歷史經驗顯示，升息循環末段進場布局債市，往往可以掌握債市多頭契機，建議投資人聚焦目標到期策略，並鎖定短年期、全球投資等級債。

去年受到惡性通膨、聯準會惡鷹式升息影響，整體債市重跌，同時也推升各類債種殖利率，目前全球投等債殖利率已來到5%左右，因應債市投資契機，國泰投信5月15～26日將募集「國泰三年到期全球投資等級債券基金，為國內少數聚焦「全球投等債」的目標到期債券基金。

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳艷琴指出，全球投資等級債目前收益率仍維持在高檔水位，以彭博全球投資等級債券指數為例，該指數近期收益率約5%左右，高於2010年以來均值3.7%，且指數交易價格距離2010年以來104的均值，仍有一成左右的折價空間，「現階段不論是收益率、折價水準都是難得的投資契機。」

吳艷琴指出，回顧歷史經驗，「美國升息循環末段往往是債市投資契機」，1998年以來，聯準會三次降息期間，「以聯準會最後一次升息時點進場，並持有3年推算，三次降息期間債市都有一到三成不等的漲幅」，如2000年5月至2003年5月間，彭博全球綜合債券指數漲幅34.1%、2006年6月到2009年6月間漲幅達21.1%、2018年12月到2021年12月底則有11.1%整幅。

國泰投信指出，目標到期債券基金以買進持有至到期為主要投資策略，具較明確的投資期間，及相對可預期的目標收益(到期殖利率)，有助於投資人把握當前債市契機，同時又可透過專業經理人操盤、挑選投資標的，分散風險。至於過去目標到期債基金常被提及的「違約、信用風險」部分，根據信評機構穆迪發布的Moody's Investors Service報告，近10年全球投資等級債券平均違約率僅0.1%，遠低於非投資等級債券的3.5%。