瑞信CDS大漲 有避險基金主張AT1債券註銷構成違約

對瑞士信貸債務提供保障的信用違約交換合約（CDS）原本乏人問津，本周卻大漲，有些避險基金認為藉此交易有利可圖。

彭博引述知情人士報導，FourSixThree Capital和Diameter Capital Partners在內的基金持續購買規避瑞信次順位債信用風險的交換合約，他們認為瑞信額外一級資本（AT1）債券全額註銷已符合CDS的觸發條件。知情人士透露，律師事務所Kramer Levin正就主張此為觸發事件提供協助。

瑞信CDS本周創下瑞銀3月緊急同意收購瑞信以來的最大漲勢，瑞士監管機關當時強制全額註銷約170億美元的AT1債券。根據CMAI的數據，CDS本周已躍升85個基點至360個基點，表明未來5年債券違約的可能性約為20%。

通常，認定債券違約的市場參與者會循信用衍生品決定委員會（CDDC）管道來觸發保險賠付。截至紐約周三20:30，CDDC官網並未顯示這類主張。

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