就市論勢／IC設計、新能源 聚光

盤勢分析

受到美國銀行業破產危機、景氣衰退的擔憂、中國復甦力道低於預期等因素影響，4月美股走弱，投資氛圍保守也影響台股表現。

全球景氣仍然有壓力，市場樂觀期待的中國解封商機主要著重在服務性或旅遊需求，商品銷售低於預期，也讓消費性訂單回升幅度有限，而股價先行反應解封利多也呈現回檔。

不過熱門族群仍然吸金，如Chatgpt帶動各大廠加速投入AI人工智慧，伺服器、散熱可望獲得規格升級商機；傳產方面，全民普發6,000元上路及清明連假使飯店、餐飲、旅遊受惠，航太軍工則因美國軍火商將來台吸引資金湧入，重電、儲能因台電強韌電網政策及進入夏季恐有缺電題材而有支撐。

Fed升息1碼符合預期，僅暗示與並未說死不再升息，物價與景氣變化、銀行危機仍會影響政策，但升息循環應大致將告終，高利率仍會壓抑企業支出與消費需求。

但廠商庫存逐漸趨於正常，基本備貨需求仍存，景氣落底明確，台灣領先指標穩定回升，基期因素下預估第4季外銷轉正，下半年後廠商展望可望轉趨正向。

投資建議

美股財報優於預期比例高，電子業看好族群著重在AI與庫存回補的PC／NB，後續蘋果供應鏈也會開始啟動，傳產方面仍是以政策連動的產業表現較佳如綠能、觀光、生技。

而半導體庫存整理期拉長，但往中長期看，電子仍是上揚主軸，可在相對淡季時逢回布局。另外，預估企業獲利在第4季將明顯正成長，搭配美、台總統大選政策紅利，大盤下一波上攻契機有機會在第3季中下旬出現。持股方向上，族群看好HPC、IC設計、伺服器、新能源、內需、生技。

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標籤：景氣  升息