央行標售30年債優於預期 利率跌至近一年半新低

中央銀行今（9）日標售30年公債，得標利率落於1.54%，為近一年半新低，並較2022年11月發行的同年期公債利率，大跌0.86個百分點。資深債券主管表示，原先市場預期，本期債券利率約在0.57%，最後落於0.54%，標債結果「中性偏多」，有助中長期公債殖利率「下壓」。

資深債券商主管分析，今天30年期公債標售結果優於市場預期，得標利率僅1.54%，為2021年12月以來最低水準。回顧近一年半前，30年債標售利率僅1.15%。

央行資料顯示，本期30年債，銀行業得標逾47%，保險業抱回17.8%，合計近65%，顯示「投資盤」進場了，正因這些大戶積極加碼30年公債，使今天的標售情況比預期來得熱烈；由於30年期為國內最長年期的公債，30年債殖利率被視為債市的「天花板」，以此研判，債市後市將有一波短多行情，有助中長期公債殖利率下修。

券商說，除銀行與保險這兩大主要買盤外，以交易為目的的證券業拿下31%，票券業抱回4%，不排除證券業得標的逾三成比重裡，還有銀行與保險業委託代標的量。

券商主管分析，美國升息循環逐漸邁入終點，但台灣通膨數據高漲，市場憂慮，我國央行6月仍有升息的可能性，不過9月後利率就會一路躺平，近期已有部分買盤陸續回補公債，押寶未來有賺取資本利得的機會。

券商主管還說，目前央行91天期定存單的利率為1.15%，10年期公債殖利率只有1.165%，兩者十分接近，如果央行6月再度升息半碼，91天期定存單利率會往上加0.125個百分點，但10年債殖利率卻不見得會等幅上揚，屆時台灣可能會出現長天期利率低於短天期利率的「負利差」現象，習慣以短支長、賺取養券收入的金融機構，恐將面臨「無利可圖」的窘境。

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