大江股價跌停 首季毛利率跳水創7年新低主要是這原因

大江（8436）公告第1季財報，首季營收18.73億元，年增13%，單季毛利率37.82%，較去年同期下滑2.5個百分點，稅後淨利1.63億元，年增5.8%，單季每股純益1.39元。法人表示，大江首季毛利率是七年來的新低，研判主要原因有三，包括上海工廠的產能利用率偏低、不利的產品組合，以及中國大陸首季低迷的需求讓大江產生定價壓力。

大江反映首季毛利率來到近年低谷，造成第1季財報不如預期，今日開盤股價即跳空重挫，早盤打落跌停價位，來到187元，創下近三個月低點。有外資報告指出，大江首季毛利率是一個很大的失誤，財報令人失望，也顯示市場對中國大陸復甦進度過於樂觀，目前看來，訂單恢復最快要到今年下半年才有機會看得見，短期股價上漲空間有限。

不過，大江昨日公布的股息配發率則優於市場預期。大江過去幾年的股息配發率多在五成、六成左右，董事會昨日通過每股配息5元，以大江去年EPS6.06元，換算配發率超過八成，為近年新高。法人表示，即便中國市場目前看來需求疲軟，但中長線來看將持續朝復甦邁進，另，歐美市場具備強勁成長動能，會是大江今年營運的契機。

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