Mykeycoin交易所專題 IPO 就是 Initial public offerings ( 首次公开募股),指股份公司首次向社會公衆公开招股的發行方式。在成熟的金融市場中,IPO已經成爲了私募和風投的主要退出方式,往往一夜之間造就不少百萬富翁。一般來說,一旦首次公开上市完成後,這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。這也使得該公司的股權具有了流動性,從而方便其後續發展的融資需求。
在比特幣世界中,IPO已經不是一個新鮮的詞匯了。數字貨幣天然的智能資產屬性,使得其證券化的成本非常低,很容易就可以發起一次IPO。比特幣圈雖然正式开始發展不過一兩年,但是很多老玩家已經親身經歷了不少次重要的IPO事件。首先簡單地梳理一下吧:
1,烤貓(AsicMiner)公司:據說是比特幣歷史上第一次成功的IPO,一股0.1BTC的價格,累計分紅0.6BTC,價格最高點曾經超過 5BTC,目前的價格大概是0.5BTC左右。但是因爲其價格在4BTC左右的時候,比特幣圈內一位大佬分享自己的投資觀點,認爲7BTC以下烤貓股票隨 便买,從而套牢了一大批人,目前國內的烤貓股票投資者實現盈利的不多。
2,Labcoin公司:該公司的IPO從前到後,已經被確認是一個騙局,具體的細節大家可以看這個帖子《Labcoin事件調查始末》。幾個人虛構了一個礦機項目,總計卷走了7000個BTC。直到目前無法追責,據說主要策劃人在中國深圳,有跑車,有豪宅,有保鏢。
Mykeycoin交易所專題 3,796交易所:該公司的股價和發行時相比已經暴跌至1/10,並且短期內沒有上漲的跡象。該公司的主要爭議在於:1,IPO公募了10000個 BTC,但是很快就全部消耗掉了,但是從該網站的建設來看,似乎遠遠用不了那么資金,2,IPO之前,該交易所鼓勵股東瘋狂交易,並且雙倍分紅,顯然擡高 了自己的股價預期。
4,3I公司:該公司的主要股權項目包括3i原始股,PTS,AGS等,目前對於大部分投資人來說都處於套牢狀態。3i公司中間經歷過CEO的離職 等事件,目前項目一拖再拖,最近又爆出醜聞,僱傭學生寫程序,學生要上課從而影響了進度。因爲其項目之多,又被戲稱爲“千層餅”,該公司在大陸的項目推廣 主要依賴圈內幾個大佬,經常引發爭議。
數字貨幣的相關企業往往採用比特幣作爲融資貨幣,所以帶來了很多問題,火星人下面簡單地談談自己的看法,
比特幣社區一直有濃厚的DAC中毒症,否定一切制度化的組織結構,也不喜歡來自權威機構的監管,這完全符合自由意志主義的精神。而比特幣的愛好者有 一部分是鐵杆的奧派經濟學追隨者,往往信奉小政府甚至是無政府主義,門維米哈熊羅是他們的精神導師。火星人毫不掩飾自己對於奧派學說的好感,但是他們的樂 觀精神似乎有點淺薄。火星人認爲需要認識到人類社會的復雜性,不要寄希望與一套邏輯解決所有問題,這是思想上的懶惰。
在經濟學派中,還有一派從芝加哥大學發源,後來被稱爲制度經濟學派,代表大師有科斯,諾斯,還有張五常。我們運用“交易成本”概念可以理解制度爲什 么會存在,制度是怎樣發生變化的,人們爲什么以及怎么樣採用更經濟的方式來組織生產和交換活動等。在現實經濟中制度的顯著重要性和制度安排的多元化,恰恰 反映了邊際交易成本的現實性。
在比特幣的世界中呢?追償機制完全無法實現。首先,比特幣的匿名性使得想要追查到IPO的發起人非常困難,比如Labcoin公司盡管提供了相關的 公司材料(後來被證明和該項目完全無關),至今無法確認項目的發起人姓甚名誰。其次,比特幣目前離法律監管還很遙遠,比特幣IPO項目遊走在灰色邊緣,如 果使用法幣進行公募,顯然在很多國家是非法的,而是用比特幣進行公募,從法理上來說是無法得到保護的。再次,比特幣作爲一種數字資產,其保存完全依賴於一 個私鑰,一旦發生意外事件,比如黑客盜取,顯然會產生糾紛,而且雙方都無法證明。
爲什么世界上金融產業最發達的地方會在紐約華爾街?追根溯源顯然是明晰的制度,具有公信力的系統,其中所有人的違約成本達到了平衡。而在比特幣的世界中呢?募集方的違約成本是非常低的。稍微了解博弈論的朋友肯定會知道,如果市場的參與各方都是理性的,那么結果是必然的。
人類社會一切的不平等都是源自於信息不對稱。在市場經濟條件下,市場的买賣主體不可能完全佔有對方的信息,這種信息不對稱必定導致信息擁有方爲謀取 自身更大的利益而使另一方的利益受到損害。而在組織結構中,一旦發生了代理現象,就會產生信息不對稱,如果沒有適當的制約機制,很容易導致腐敗和瀆職。
國有企業爲什么沒有效率?最主要的原因就是所有權缺位。在公有制的基礎下,國有企業的所有者是全民所有,全民所有看上去是所有人都有管理權,但實際 的運行結果是所有人都不負責。而在這種情況下,企業的管理層就佔據了信息不對稱的優勢,所以我們看到國有企業往往會成爲管理層尋租的工具。加上企業可以從 政府財政中申請款項,這導致部分強勢企業會成爲所有公司員工的整體尋租工具。網友 @henrywen1976 說:所有的國企都應該一塊錢給賣了,賣誰都行。賣給傻逼,都比在那些官僚手裏強。
在比特幣的世界裏,投資人往往來自於世界各地,管理層的信息不對稱優勢極大。以 Labcoin 公司爲例,宣稱其擁有礦場,正在制作芯片,其實只需要幾張圖片和幾段文字,投資人完全無法查證。而企業的日常財務報表等,則完全由企業的管理者說了算,獨 立的財務審計基本上不可能,也做不到。比特幣價格的波動,使得企業管理者直接通過比特幣進行市場操作可以合理地解釋虧損原因。
所以,即使項目不是一個騙局,也很難防止比特幣IPO公司的管理層惡意掏空公司資產。調查的成本極高,而調查之後的追償難度又極大。在這種狀況下, 往往項目的運行完全依賴個人信譽,而我們之所以相信比特幣,就是因爲我們不相信人的承諾。如果沒有一個良好的約束機制,恐怕今後的比特幣IPO也不會有太 多驚喜。
不知道從什么時候开始,數字貨幣的开發社區开始變得非常急躁,喜歡拿着白皮書就开始IPO。而白皮書往往寫得天花亂墜,看得人心潮澎湃。而且往往冠 以二代幣,三代幣的口號,讓大家認爲這代表了時代的進步,科技的潮流。只需要一個概念就可以开始圈錢,其中以3I公司爲例,其私募的部分股權,一股價值 2000美元,這還不包括他們募集的比特幣資產。
這樣會導致什么結果呢?一,比特幣資產的升值速度非常快,所以對於开發團隊來說,似乎慢慢开發利潤更大;二,認真开發項目,不如繼續畫餅,所以不停 开新副本成爲了圈錢的最佳選項;三,工作的爛尾屬於不可預期的事件,白皮書寫得好看,但實際操作上異常困難,成功的的DAC至今只有比特幣一個案例。
我們再來看看比特幣是如何誕生的,大家可以看看這個帖子, 最早在1999年,中本聰就开始構思比特幣這個項目,到了2009年才正式推出,自己默默挖了幾年的礦,至今沒有套現。對比一下,我們可以看出,什么是真 正的極客精神,什么是誇誇其談的淺薄者。數字貨幣社區裏,有諸多默默奉獻的开發者,爲大家帶來了多重籤名錢包,硬件錢包,DAC交易所方案。也有那些整天 鼓吹高大上概念的所謂投資專家,遇到這類人,火星人要提醒你注意好自己的口袋。
照這么說,比特幣相關企業就沒有靠譜的投資了么?不是這樣的,李嘉誠就投資了 BitPay 公司。而 Coinbase 公司剛剛獲得了2000萬美元的B輪投資,Xapo公司的業務發展也不錯。這裏我們看到了什么?正規的私募流程,法幣投資,合同約束,法律監管,股權登 記。只有這些完整的體系,才能展現出資本主義的活力。
如果想要投資比特幣初創企業,請選擇投資相關的風投基金,甚至自己衆籌一個,記得一定選擇法幣的方式。如果直接使用比特幣來投資企業,火星人還是勸 你去 JustDice 上坐莊吧,或者直接去交易平台放貸。不過據說也有成功案例,有一個國人的高頻交易公司,使用比特幣進行跨平台的搬磚套利交易,股票名稱 BTCAUTOTRADER ,從1月份至今,分紅都比較高。該信息尚未證實。
希望大家加強風險意識,理性投資。腦袋永遠決定口袋。
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標題:Mykeycoin交易所專題:比特幣IPO,是天使還是魔鬼?
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