比特幣一季度表現遠超以太坊以太坊會補漲嗎？

2023/03/31 08:02

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一季度行情即將接近尾聲，比特幣和以太坊的走勢越來越趨同，幾乎完全相關。比推終端數據顯示，以太坊年初至今 (YTD) 上漲了 50.02%，但比特幣卻飆升了 72.30%，有望創下兩年來最佳的季度表現。

自從以太坊近八年前开始交易以來，它與比特幣的相關性就一直在增加。根據IntoTheBlock (ITB) 的數據，在 2016 年和 2017 年，比特幣與以太坊的 100 天相關性平均爲 35%（其中 100% 表示完全相關，-100% 表示完全逆相關），這一數字在 2018 年躍升至 66%，在 2019 年躍升至 77%，然後在2022年達到 87% 以上。截至發稿時，以太坊與比特幣的價格相關性目前爲 0.98，處於月度高位。

以太坊在牛市中的表現優於比特幣，而在熊市中表現不佳

過去幾年，尤其是在 2020 年和 2021 年 Covid-19的加密牛市期間，以太坊相對於比特幣的表現是碾壓級的。@DanniiAshmore發布的數據顯示，自 2020 年 4 月以來，ETH/BTC上漲了 2.53 倍。

因此，與大多數山寨幣一樣，以太坊在牛市中的表現往往優於比特幣，而在熊市中表現不佳。因爲在市場情緒低迷時期，投資者更愿意押注較爲“穩定”的投資標的，而不是冒險买入山寨幣。在 FTX、Celsius、LUNA等項目內爆後，加密市場可能會因爲太多的恐懼和不確定性縮減山寨幣頭寸。

銀行業危機增強BTC敘事

本月初，在美國三家銀行倒閉以及美聯儲啓動緊急融資計劃以遏制銀行業恐慌之後，市場對美聯儲政策轉向的預期有所增強。投資者猜測，以美聯儲爲首的中央銀行將放棄激進的加息以應對衰退信號，美股和加密市場因此提振。

比推終端數據顯示，自 3 月 8 日硅谷銀行事件爆發後，BTC 的表現一直優於 ETH，這表明 BTC 仍然是投資者的首選避險資產，與其他代幣相比，比特幣是一種更好的多元化投資工具。

作爲第一大山寨幣，以太坊與比特幣的價值主張完全不同。比特幣是一種純粹的去中心化貨幣系統，兼作價值儲存。而以太坊除了作爲貨幣之外擁有了越來越多的用例：數字收藏品、預測市場、元宇宙社區和區塊鏈遊戲，加密社區的許多成員認爲，以太坊市值最終將超過比特幣。

截至發稿時，BTC 和 ETH 之間的市值差異非常大，ETH 的市值爲 214,376,317,596 美元，BTC 是 ETH 的兩倍多，目前約爲 539,661,509,934 美元。

以太坊會翻盤嗎？

加密交易員 KALEO（@CryptoKaleo）目前對 ETH/BTC 持看跌立場，認爲未來幾天 ETH/BTC 將繼續下跌。KALEO 分析稱，BTC 從 3 月 10 日的低點 19,528 美元反彈至 22,000 美元的水平，並在 2022 年 3 月觸及 1.6 的斐波那契回撤位，而 ETH 未能達到類似的峰值。接下來，32,000 美元至 33,000 美元是比特幣繼續上漲需要突破的重要水平。

“交易所儲備”指標衡量當前存儲在所有中心化交易所錢包中的代幣總量，投資者將其持有的資產轉移到交易所的主要原因之一是出於出售目的，因此該指標上升可能意味着投資者在減持。

CryptoQuant分析師指出，投資者一直在將比特幣存入交易所，但在本月早些時候跌破 20,000 美元時有所下降，這表明在低點附近出現了一些新的买盤。與比特幣非常相似，以太坊交易所儲備在局部低點附近暴跌，但在最近的反彈期間也呈上升趨勢。

然而，流入的速度是不同的。BTC 的流入速度很快，這波漲勢中BTC流入交易平台的總數超過了在低谷時流出的數量，而 ETH 的流入速度較爲平緩，遠未達到近期低點之前的水平。分析師認爲，這可能表明以太坊尚未面臨與比特幣相同強度的拋售壓力，即使在BTC漲勢結束後，ETH仍可望繼續強勢上漲。

此外，以太坊 Shapella 硬分叉預計將於 4 月在主網上生效，這一變化將允許之前存入 32 ETH 的驗證者部分或全部解鎖，潛在的 176 萬個 ETH 流入市場或對代幣價格不利。但從樂觀的角度來看，每日可解除質押的驗證器數量有上限，用戶還可以在 Lido、Rocket Pool 等去中心化金融 (DeFi) 應用程序之間選擇收益機制，因此 Shapella 升級不一定會對市場造成拋壓。