探究 Aptos 暴漲背後三大原因：DEX、韓國加密市場、空頭頭寸

Aptos 的代幣 APT 的價格自今年年初以來飆升了 460%（指 1 月 28 日原文發布時）。

根據 TokenTerminal 的數據，目前 Aptos 上只有 50 名活躍开發者和 31,000 位日活躍用戶。盡管數據平平，但 Blockworks Research 高級分析師 Dan Smith 表示，「Aptos 的完全攤薄估值（FDV）明顯高於其他公鏈，例如 Avalanche、Solana、Polygon 和 Optimism。」

那么，爲什么 Aptos 這個用戶和开發者都很少的網絡的代幣價格會有如此大的漲幅？

三方面原因——DEX、韓國加密貨幣市場和空頭頭寸或許可以解釋 Aptos 的飆升。

1. DEX

Aptos 最近的價格飆升與兩周前在其鏈上部署去中心化交易所（DEX）PancakeSwap 相關——根據 DefiLama 的數據，DEX 在 Aptos 上共構成了 3326 萬美元的 TVL ——幾乎佔整個 Aptos TVL 的 60%，根據 DeFiLlama 的數據表示。

「缺乏發展在鏈上的流動性中是顯而易見的，它主要停留在一個非本地的 DEX – PancakeSwap – 以非本地代幣的形式，如 USDC、BUSD、WETH」Smith 如是說。

相比之下，像 Fuel 或 zkSync 這樣的項目，在主網啓動之前，與开發者一起運行一系列的測試網。這種「在代幣發行前創造一個开發者和用戶的社區，是一個更道德的過程，」Smith 補充說到。

雖然 Aptos 只是第 20 大的 DeFi 生態系統，但根據 DeFiLlama 的數據，它在過去一個月有了明顯的增長。Aptos 上的 DeFi 交易量從上個月的 1400 萬美元上升到 1 月份的 5100 萬美元，而且還是 1 月份尚未結束時的統計數據。

1 月 25 日，APT 交易量的 10% 來自 Binance 的 APT 和 BUSD 交易對。Binance 是全球最大的加密貨幣交易所，最近還推出了兩個 APT 流動性資金池，現在佔 APT 交易量的另外 18%。

流動性資金池推動了加密資產的點對點交易。用戶被激勵「匯集」，或存入他們的代幣，以便他們可以與其他用戶進行交換。它們對 Uniswap 和 Curve 等去中心化交易所的運作至關重要。但像 Binance 這樣的中心化交易所也使用這種模式。

1 月 20 日，Binance Liquid Swap 平台首次推出了 APT/Tether 和 APT/BTC 流動性池。該平台用交易所的實用代幣 BNB 來獎勵用戶將資金存入資金池。

2. 韓國加密貨幣市場

Aptos 的價格反彈與韓國的「Xangle 區塊鏈基金會周」活動時間线相同，該活動在韓國得到了大力推廣。

事實上，Aptos 一直對韓國市場密切關注。一位化名爲 DataaRocks 的推特用戶在一系列推文中指出，Aptos 已經發布了其白皮書的韓文版，並在去年 11 月與韓國遊戲公司 Npixel 合作推出了 METAPIXEL 。

DataaRocks 說，Aptos 還准備在首爾啓動其世界巡回黑客松。

Matrixport 的研究和战略主管 Markus Thielen 在一份報告中說，「Aptos 的這種勢頭讓人想起了 2017 年的 Ripple (XRP)，在 2017 年的牛市，Ripple 50% 的交易量是由韓國個人投資者推動的，當時 Ripple 的代幣在幾周內上漲了 10 倍」。

此外，據 CoinGecko 的數據顯示，1 月 25 日 APT 的 20 億美元交易量中，一半都來自在新加坡交易所 UpBit 上的韓元（KBW）交易。截止發稿，APT 在 UpBit 上的價格爲 16.65 美元。

通常，這比它在 Binance 和大多數其他交易所的售價高出近 0.5 美元，這表明至少有一部分活動源於套利交易。簡單地說，套利交易者從價格差異中獲利。他們以最低的價格买入，並以他們能得到的最高價格賣出。

韓國交易所經常以高於全球同行的價格列出加密貨幣資產，這種差異被稱爲「泡菜溢價」。就在去年，首爾中央地區檢察官辦公室對套利交易者利用其產生的價值 20 億韓元的非法匯款進行了調查。

3. 空頭頭寸

Thielen 說，也有可能是許多交易者希望做空 APT，他指出，在過去的 48 小時內（指 1 月 28 日原文發布時），價格變動是由兩個大型空頭擠壓推動的。

「到目前爲止，Aptos 最大的交易量來自的 ByBit，據估計，其網絡流量 19% 來自俄羅斯，14% 來自韓國。」

APT 永續期貨的資金利率也一直在負向交易，表明有大量的空頭利益。根據 Coinalyze 上的信息，Aptos 的融資率在 1 月 25 日和 1 月 26 日急劇下降，然後在價格飆升後趨於平緩。

關於 Aptos

盡管自今年年初以來，被稱爲「Solana 殺手」的 PoS 網絡 Aptos 表現異常突出，但是去年 10 月 Aptos 推出主網時卻飽受爭議，一方面因爲 Aptos 沒有較早發布其代幣經濟學而受到質疑。另一方面因爲 Aptos 承諾每秒高達 15 萬筆交易速度卻實際顯示出每秒只有 4 筆的交易速度而飽受詬病。當時，Aptos 聯合創始人 Mo Shaikh 在推特上解釋說，這是「網絡在項目上线前闲置期」的一個跡象。

Aptos 的投資者包括許多行業主流的風險投資公司。如 Andreesen Horowitz, Multicoin Capital, Jump Crypto, Tiger Global Management, Blocktower Capital, and Coinbase Ventures。而在推出主網之前，該項目完成了 2 億美元的战略輪和 1.5 億美元的 A 輪融資。同時，早先破產的 FTX Ventures 和加密對衝基金三箭資本也曾對 Aptos 進行投資。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

撰文：BESSIE LIU @blockworks；Stacy Elliott @decrypt

編譯：二丫、Cecilia

來源：比推

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