從數十億美元估值到破產 加密借貸龍頭BlockFi走向終局

11月28日當地時間周一，成立於 2017 年的加密借貸平台 BlockFi 正式在美國申請第 11 章破產保護，成爲 FTX 崩盤衝擊波中最新破產的加密公司。

破產文件顯示，BlockFi 資產和負債在 10 億至 100 億美元之間，有 2.569 億美元的現金以幫助支持其業務度過破產，該公司估計其擁有超過 10 萬名債權人，欠三個最大債權人超過 10 億美元，第一個是 Ankura Trust Company 的 7.29 億美元，Ankura Trust Company 是該公司運行其 BlockFi 利息账戶的受托人，第二、第三大債權人爲 FTX US 和美國證券交易委員會（SEC），它們分別擁有 2.75 億美元和 3000 萬美元的無擔保債權。

申請破產的 BlockFi 實體包括 BlockFi Inc.、BlockFi Services, Inc.、BlockFi International Ltd. 以及有限責任公司 BlockFi Wallet、BlockFi Ventures、BlockFi Trading、BlockFi Lending、BlockFi Lending II 和 BlockFi Investment Products。

比推終端數據顯示，在 BlockFi 提交破產文件後，比特幣價格在 16,200 美元附近徘徊，24小時跌幅約 2%。

曾經的輝煌

BlockFi 由 Zac Prince 和 Flori Marquez 在美國新澤西州創立，曾是最知名的加密借貸平台之一，客戶可以使用加密貨幣作爲抵押品。截至去年，該平台聲稱擁有超過 450,000 名零售客戶。

BlockFi 的借貸模式在傳統金融投資銀行中是一種非常普遍的做法，該公司一开始先是允許比特幣持有者借出代幣享受利息，而無需真正出售其持有的資產，這個概念還意味着借用加密貨幣的客戶不受傳統信用檢查的約束，而平台自身也能避开資本收益應繳納的部分稅款。

2019 年，BlockFi 推出了加密計息账戶，客戶可以從中獲得 6.2% 起的非固定利息。

該公司在新冠大流行期間發展壯大，並在紐約、新澤西、新加坡、波蘭和阿根廷設有辦事處。

到 2021 年 4 月 23 日，BlockFi 的加密貨幣計息账戶已擴展到其他十種加密貨幣。次年 8 月，BlockFi 完成了 5 億美元的 E 輪融資，投後估值升至 38 億美元，與此同時，其員工人數增至 818 人。

根據 BlockFi 的網站，該公司著名的股權支持者包括 Tiger Global、Jump Capital、Winklevoss Capital、Peter Thiel、Galaxy Digital、西北大學校友風險投資基金 Purple Arch Ventures、Paradigm、Morgan Creek Digital 和 CMS Holdings。

監管纏身

然而，加密貨幣固有的波動性也意味着借入頭寸的保證金可能會迅速被清算，極端情況將導致客戶和充當交易對手的 BlockFi 在市場拋售期間損失大量資金。

監管機構也一直在審查 BlockFi。比推此前報道，2 月份，美國證券交易委員會（SEC）與該公司的借貸部門達成1 億美元的和解協議，原因是該公司在未將其注冊爲證券的情況下提供貸款，並且未注冊爲投資公司。SEC 還發現 BlockFi 對其貸款組合和貸款活動的風險水平做出了虛假和誤導性陳述。

本月早些時候，加州金融保護和創新部暫時吊銷了 BlockFi 發放和代理貸款的許可證 30 天，等待調查。

三箭資本、FTX破產的雙重衝擊

然而，加密貨幣固有的波動性也意味着借入頭寸的保證金可能會迅速被清算，極端情況將導致客戶和充當交易對手的 BlockFi 在市場拋售期間損失大量資金。

市場下行、三箭資本 (3AC) 的倒閉、FTX的崩潰，讓 BlockFi 的命運急轉直下。

該公司在 7 月份表示，3AC 是 BlockFi 最大的借款客戶之一，並導致其損失約 8000 萬美元。三箭資本暴雷、SEC高達一億美元的罰款、市場持續低迷令 BlockFi 舉步維艱，爲了保住業務，該公司於 6 月與 FTX 達成協議，FTX 同意向該公司提供 4 億美元的信貸額度，這在當時的 BlockFi 看來是一根救命稻草。

Prince 和 Marquez 當時表示：“最終，我們找到了一個很好的合作夥伴 FTX US，它與我們一樣對客戶做出承諾”。

BlockFi 隨後從 FTX 的一家子公司借款 2.75 億美元，這種相互交織的財務關系意味着，當 FTX 倒閉並被披露私自轉移客戶資產時，BlockFi 也難逃厄運。

11 月初，BlockFi 就其與 FTX 的貸款協議提出借款請求，但未獲兌現，BlockFi 於11月10日凍結客戶提款。四天後，該公司宣布聘請金融重組顧問Berkley Research Group，理由是“對 FTX 和相關公司實體的重大敞口”，包括 Alameda Research 欠 BlockFi 的債務、FTX.com 持有的資產，以及 BlockFi 在 FTX.US 的 2.5 億美元信貸額度中未提取的金額。

據知情人士透露，在 FTX 申請破產保護後的幾天內，BlockFi 已經开始與重組專業人士進行談判。

惠譽評級高級主管 Monsur Husain 評論稱，BlockFi 的重組凸顯了“加密生態系統”內蔓延的“重大”風險，以及公司管理風險的潛在缺陷。

雖然該結果對加密社區來說已是預料之中，但 BlockFi 的破產對該行業來說仍是沉重的打擊。7 月，BlockFi 的兩個競爭對手 Celsius Network 和 Voyager Digital 在一周內相繼倒閉，另一家規模較大的加密借貸公司 Genesis Lending 兩周前暫停客戶提款，目前也面臨着相似的財務困境，下一個倒下的多米諾骨牌將會是誰呢？

作者：比推BitpushNews Mary Liu

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