第三季度以太坊狀態報告：現狀、亮點與未來展望

來源 | Bankless

編譯 | 白澤研究院

本報告着眼於 2022 年第三季度以太坊協議和生態系統的主要指標，分爲四類：協議、DeFi、NFT 和第 2 層。

然後我們將繼續討論生態系統亮點和展望。

協議

網絡收入從 19.1 億美元降至 2.74 億美元，下降了 86.0%

該指標衡量了用戶在本季度支付的總交易費用。

這一下降可能是市場疲軟導致的鏈上活動下降的結果。在本季度看跌的宏觀背景下，交易的需求顯著減少。 

ETH 通脹率從 0.79% 上升至 0.85%，上升了 7.7%

該指標衡量了本季度 ETH 供應量的增長情況。

通脹的增加可能是由於用戶對交易的需求減少。隨着用戶交易的減少，通過 EIP-1559 銷毀的 ETH 也減少了。

每日活躍地址 (DAA) 的平均數量從 491,271 個增加到 506,384 個，增長了 3.08%

該指標衡量了本季度每天都在與網絡交互的錢包地址的平均數量。

盡管整體投機活動有所下降，但 DAA 的這種暴漲很可能歸因於 Gas 費用的降低。隨着交易成本與交易需求同步下降，這增加了新用戶、合約和機器人在以太坊上進行交易的能力。

質押的 ETH 數量從 781 萬增加到 1408 萬，增加了 80.2%

該指標跟蹤了信標鏈上質押的 ETH 數量。 

質押的增長是用戶對合並的預期以及對流動性質押協議的採用的結果，後者能夠使用戶在持有的 ETH 保持流動性的情況下獲得質押獎勵。這些協議在信標鏈總存款中的份額從 35.3% 同比增長到 46.3%。

DeFi 生態系統

DeFi TVL 從 762.7 億美元降至 315.5 億美元，下跌了 58.6%

該指標衡量了存入以太坊上 DeFi 協議的資產的價值。

這一下降可歸因於加密貨幣價格的下跌，因爲 DeFi TVL 中的大部分資產是由價格下跌的波動性資產組成的，例如 ETH 和 wBTC。下降也可能是由於鏈上收益率下降，對於資本的吸引力降低，導致流動性外流。

現貨 DEX 交易量下降了 31.6%，從 2816.8 億美元降至 1927.3 億美元

該指標跟蹤以太坊上的去中心化現貨交易平台（DEX）的總交易量。

這一下降可能歸因於市場狀況的下滑。如上所述，加密貨幣價格的下跌減少了用戶的交易和投機需求，鑑於交易活動與價格行爲呈正相關，所以導致交易量下降。

穩定幣流通量增加了 20.9%，從 878.2 億美元增至 1062 億美元

該指標衡量了在以太坊上發行和流通的（與美元掛鉤的）穩定幣的價值。

這一增長是由持有穩定幣作爲現金頭寸的需求以及以太坊上 USDC、BUSD、DAI 和 MIM 的供應增加 218 億美元推動的。這抵消了 USDT 和“其他”穩定幣的流通量減少的 36 億美元。

貨幣市場的平均未償債務下降了 67%，從 146.8 億美元下降至 44.8 億美元

該指標跟蹤了本季度基於以太坊的貨幣市場的平均未償債務。

這一下降可歸因於加密貨幣價格下跌導致用戶對槓杆的需求減少。此外，盡管由於對衝基金三箭資本倒閉後去槓杆化的後果導致 ETH 價格上漲，但用戶借貸的意愿可能仍然受到抑制。

NFT 生態系統

NFT 市場交易量下降了 75%，從 83.2 億美元降至 20.8 億美元

該指標衡量了 OpenSea、LooksRare 等 NFT 市場的交易量。

NFT 交易活動的下降可歸因於加密貨幣市場的疲軟，以及由於 NFT 價格暴跌導致的投機活動減少。與 ERC-20 一樣，NFT 交易量與價格行爲呈正相關。

平均每日交易 NFT 的用戶從 13,861 人增至 23,254 人 

這一增長可能是由於用戶對 NFT 生態系統的認知更加廣泛以及 NFT 市場結構的成熟。

Nansen 的 Blue Chip-10 指數下跌 15.5%。

Blue Chip-10 是一個市值加權指數，跟蹤十大 NFT 集合。這一下降可能歸因於 ETH 價格的上漲，該季度上漲了 24.43%。NFT 歷史上幾乎所有的交易都在 ETH 價格上漲時表現不佳，因爲交易者不太愿意放棄升值的資產。

Layer-2 生態系統

L2 TVL 增加了 97.1%，從 24 億美元增加到 47.3 億美元

該指標衡量了以太坊 L2 生態系統的價值。

這一增長在很大程度上與流入 Rollups 的流動性有關，例如 Arbitrum 和 Optimism。二者合計 TVL 約 39 億美元，佔 L2 網絡總價值的 81.5%。 

Arbitrum 的平均每月活躍地址 (MAA) 從 59,773 增至 339,793，增長了 468.5%。Optimism 的平均 MAA 爲 175,700。

該指標分別衡量了本季度每個月在 Arbitrum 和 Optimism 上進行交易的平均錢包數量。

Arbitrum 的增長在很大程度上可歸因於諸如去中心化永續合約交易平台 GMX 等協議的普及，僅 GMX 就吸引了 3.972 億美元的 TVL，同時促進了 189 億美元的交易量。

Arbitrum 的網絡收入從 254 萬美元降至 44.3 萬美元，下降了 82.5%。Optimism 的網絡收入爲 38.2 萬美元。

該指標分別衡量了用戶在 Arbitrum 和 Optimism 上進行交易而支付的費用價值。

Arbitrum 的收入下降可歸因於用戶對交易的需求減少。與以太坊一樣，這是看跌的市場條件和投機活動的大幅下降的結果。

注意：由於 Optimism 的公开可用數據有限，我們無法對二者的平均每月活躍地址和網絡收入進行比較。

以太坊生態系統亮點

合並終於到來

經過多年的發展和期待，以太坊成功地從工作量證明 (PoW) 機制合並爲權益證明 (PoS) 機制。 

雖然合並後的塵埃尚未平息，但我們已經开始看到這個以太坊網絡歷史上最重大的升級所帶來的影響。

首先，以太坊的能源消耗幾乎在一夜之間暴跌 99.98%，從 77.77 TWH 下降至 0.01 TWH。這不僅減少了網絡對環境的影響，而且有助於增加 ETH 對具有 ESG 授權的機構投資者的吸引力。 

合並也开始重新塑造以太坊鏈上經濟，向 PoS 的過渡已經通過 MEV Boost 來改變 MEV 行業的動態，MEV Boost 是由 Flashbots 开發的軟件，可以將區塊構建與區塊生產分離。在撰寫本文時，大約 47% 正在生產的區塊正在使用 MEV Boost。 

合並也开始影響質押。自合並發生以來，質押 ETH 的收益率已從約 3.5% 上升至 5-6%，因爲 ETH 的發行現在得到了交易費用和 MEV 收入的補充。

在未來 6-12 個月發生的“上海升級”之後，這些流動性質押協議可能會進一步增長，因爲升級將允許用戶解除質押，提取 ETH。

L2 Summer

Optimism 和 Arbitrum 這兩個最大的 Optimistic Rollups，在本季度的流動性和社區用戶都顯著增加。

在 OP 代幣價格上漲和治理基金推出激勵措施的推動下，Optimism 的 DeFi TVL 在第三季度增長了 234%，從 2.7446 億美元增至 9.1697 億美元，其在所有 L1 和 L2 中的市場份額在本季度從 0.51% 增長到 1.56%。 

Arbitrum 在本季度的 DeFi 生態系統的總 TVL 中的份額也有所增長，從 1.33% 增加到 1.78%。這種增長是由新協議的興起推動的，例如去中心化永續合約交易平台 GMX，有助於推動 Arbitrum 生態系統。此外，Arbitrum 還在 8 月份推出了 Nitro 網絡升級，這增加了網絡吞吐量並降低了用戶交易的成本。值得注意的是，Arbitrum 的增長完全是有機的，因爲流動性是在沒有明確的代幣激勵的情況下被引導的。

Optimistic Rollups 並不是唯一在第三季度有大動作的 L2 類型，因爲 zkSync、Polygon 和 Scroll 都宣布了它們會在 2022 年底之前在測試網或主網上推出他們的 zkEVM。

zkEVM 被認爲是以太坊網絡擴展的聖杯，因爲它將 EVM 的網絡效應和开發人員工具與 zkRollups 增加的事務容量相結合。雖然尚不清楚它們的具體表現如何，但即將到來的 zkEVM 可能會動搖競爭日益激烈的 L2 格局。

展望未來

以太坊生態系統中有許多令人興奮的發展，有望支持網絡的長期增長前景。  

在協議層面，近期有一項激動人心的升級 EIP-4844，它將引入 proto-danksharding，即 danksharding 的前身，是以太坊引入分片的兩部分流程中的第一個。4844 可能會在前面提到的“上海升級”中實施，它將引入 blob 交易，這是一個新標准，將通過大幅降低鏈上存儲數據的成本來提高以太坊作爲數據層的能力。 

EIP-4844 的最大受益者是 L2，如果成功實施，通過降低在鏈上存儲數據的成本，將把 L2 網絡上的 Gas 成本大幅，提高將以太坊流動性遷移到 L2 的能力。

另一個事件是 Arbitrum 代幣的預期推出。代幣的分發很可能會在 Arbitrum Odyssey 之後公布，代幣可能部分用於各種協議的激勵計劃，應該有助於促進大量資金流入 Arbitrum 生態系統。

盡管有這些積極的“催化劑”，但以太坊生態系統仍籠罩着幾朵“烏雲”，其中最緊迫的是監管。

在 OFAC（美國財政部海外資產控制辦公室）最近制裁混幣器 Tornado Cash 之後，圍繞以太坊的監管行動正在收緊。這導致各種加密貨幣業務實體遵守規定，審查交易、凍結資金、阻止受制裁用戶。該事件以及其他監管行動（例如 CFTC 起訴參與治理的 Ooki DAO 代幣持有人）將如何影響以太坊的去中心化和可信的中立性還有待觀察。

對比圖

協議

DeFi 生態系統

NFT 生態系統

L2 生態系統

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