一文速覽NEAR算法穩定幣USN 與UST有何不同？

算法穩定幣战爭愈演愈烈。

USN是一個NEAR原生的、與美元軟掛鉤的穩定幣。

類似於LUNA與UST，爲了保持掛鉤，NEAR被用來吸收USN的波動性，1USN可以兌換成價值1美元的NEAR。於是產生了套利空間：當USN=0.99美元時，人們可以买入1個USN並兌換價值1美元的NEAR，獲利0.01美元；當USN=1.01美元時，人們可以用1美元NEAR兌換1個USN，然後以1.01美元賣出，獲利0.01美元。

這裏的區別在於當1美元的LUNA鑄造成1UST時，LUNA會被燃燒銷毀，而NEAR則不會，參與鑄造USN的NEAR會被存入協議的儲備基金來代替銷毀，成爲支撐USN的一部分。

USN 最初由NEAR 和穩定幣（USDT）通過儲備基金進行雙重抵押，以保證在極端情況下，Decentral Bank 可以回購曾經發行的全部 USN，並且在未來，儲備金也會在協議的作用下自動平衡以始終高於100%的比例維持對USN的支持。

關於USN質押，USN將根據NEAR質押獎勵自動生成收益率，換句話說，USN最低收益率 = 質押NEAR的APY (~11%)，如果由於NEAR升值或對USN的需求增加，儲備中持有的NEAR的價值上升，則 APY 會更高，根據Decentral Bank的描述，最开始收益率將在 20% 左右（猜測爲了吸引一部分質押UST的人），以後也將會集成第三方DeFi項目，使得USN有多種收益機會。

這一點與UST並不相同，因爲USN並沒有固定收益率，可能會讓很多人失望，但Anchor支撐那約20%的年化是靠它的美元儲備金，相比之下，USN風險似乎小得多。

USN對抗風險的能力也比較強，這得益於它的儲備金機制，如果NEAR價格下跌，協議將使用儲備金中的穩定幣購买更多的NEAR；而如果USN賣方過多，USN會隨時得到NEAR與穩定幣的雙重支持。

截至目前，獲得USN的唯一方式是在通過Ref Finance 的 StableSwap使用 USDT 購买 USN。我現在並不想大倉位進入USN，但我會一直關注它，我更好奇算穩得結果會如何，馬上就會有另一個競爭者USDD（TORN），並且它承諾30%的APY。這是穩定幣最激動人心的時刻，算法穩定幣战爭愈演愈烈。

撰寫：TechFlow intern

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