00900宣布從季配息改成月配息,還納入收益平準金,可見以後的股利結構將會有所改變,但是目前是破發王的它,還可以入手嗎?
富邦投信在10/16悄悄地發出通知,旗下有兩檔ETF00900和00730,配息頻率將於11月正式調整為月配息,00730原本是年配息,00900原本是季配息,通通加入月配息的行列,11/28就會施行。
除此之外,還有一個重大的改變,就是納入平準金機制,不用再擔心因為規模膨脹而稀釋掉股利。
投資人可能會好奇,這兩項大改革,影響最大的是什麼,其實就是股息配發不再忽高忽低,而且每個月都有穩定的現金流進來。
仔細查閱00900上市以來所配發的股利,可以發現2022年發放最多,總共有1.35元,換算殖利率有11.61%;隔年股利往下掉到0.97元,殖利率為7.97%;今年累積了三季共1.012元、第四季還沒發,預計會超越去年的成績。
若進一步把每一季的配息拉出來看,可以發現一件很有趣的事情,那就是每年的第三季配息最高,剩下的幾季都慘兮兮。
2022年第三季配出了1.2元,第四季就降到0.15元,2023年的第三季配出了0.61元,第四季降到0.22元,2024年的第三季,也就是最近一次配息,則來到了0.792元。年底即將宣布第四季配息投資人可以不用期待,因為絕對會降到很低!
00900一年有三次換股,分別在4月、7月和12月,根據最新公司的配息結果來轉換,看到哪邊有更高的股息就馬上轉換過去,等於是有肉就先喫,第三季剛好是個股除權息旺季,當然就會配很多,畢竟市面上的個股多數採取一年一配,都集中在7、8月,就造成第三季暴力配息。
進一步來看00900每季股利收益分配組成,它最大的賣點就是股利結構100%為純股息,都沒有配發資本利得,也就是沒動用到本金。不過眼尖的人應該可以發現,最新一季打破此紀錄,股利所得不再是100%,而是只有20%,有8成全都來自於價差。
也就是說,一向強調自己是真高息,抨擊別家ETF都是價差或收益平準金的00900,近一季的配息只有0.158元來自於純股息,高達0.634元來自於資本利得,等於是打破自己長久以來真高息的地位。
其實這也無可厚非,我們從它的股價分布就可以發現,00900今年7月換股前,股價累積了不少資本利得,最高股價還來到17.07,當時的確有本錢配發價差,或許是想保留點股利留作第四季用,就以配發資本利得為主。
的確,IPO就購買的人,有絕大半時間都在破發,不過到現在,總股利為3.332元,若一直堅持沒賣的人,其實已經解套。只是很不幸的,現在的股價(10/29)又再度破發了,為14.79元,真的是悲慘。
00900出生點其實不好,上市時間點在高點尾聲,不久就開始墜入空頭,也很快就破發,光是首次破發回到發行價所花費的天數,就達384天,是所有高股息ETF中回春最久的一檔。
未來00900若持續強調真高息,其實ETF破發與否影響的是「價差分配」,若收益組成持續100%用股利發放,即使長期破發,股利分配也不受影響,只要ETF有領到股利,投信就可配息。
00900宣布改成月配+納入收益平準金後,解決了原有股息配發忽高忽低的情況,已持有的人更能妥善掌握穩定現金流。績效表現方面,多頭時確實能漲,但空頭時不抗跌,而市面上有太多又會漲又抗跌又高息的ETF,又有改良版的00900如00919,為何要選擇它作為自組月配息組合的清單呢?
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標題:00900改月配比較好嗎…股價長期破發還能進場? 棒棒:多頭能漲但空頭不抗跌
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