市場交易風格轉變 人工智慧應用x軟體服務雙題材接棒

2024年截至第3季底，MSCI ACWI所有國家指數在9月下旬創歷史新高，美國、歐洲、中國大陸三大經濟體助攻全球主要股市風險偏好上行。國泰投顧指出，MSCI ACWI所有國家指數創新高，反映全球總體經濟環境有所支撐之外，另一個重要訊號是今年上半年許多股市高度「集中交易」現象，第3季已出現明顯轉變，意味市場交易風格正在加速轉變。

美國方面，聯準會展開降息，釋出正面訊號，美國9月非農就業報告顯示，新增就業人數達25.4萬，優於市場原先預期、失業率從4.2%降至4.1%，顯示投資人最關心的美國勞動市場展現韌性；歐洲方面，彭博追蹤預估歐洲央行進一步降息，整體歐元區經濟持續復甦；大陸官方一連串經濟政策組合拳推出，激勵市場樂觀情緒。

聚焦「人工智慧應用x軟體服務」雙重利基

全球總經環境支撐，但細看股市漲幅明顯擴散。第3季表現來看，標準普爾500等權重指數(+10.45%)跑贏傳統標準普爾500指數(+5.60%)，美股七雄(-0.07%)表現暫歇，MSCI歐洲等權重指數(+9.60%)同樣跑贏傳統MSCI歐洲指數(+2.11%)。

9月股市表現，全球成長股(+2.06%)動能仍強，表現優於全球價值股(+1.46%)。國泰投顧認為，人工智慧持續催化投資者熱情，是股市表現另一個重要推手；美股標普500上漲2.14%、標普500硬體設備上漲2.11%、標普500軟體服務則顯著上漲3.21%，體現市場交易風格轉變的另一個重要訊號：軟體服務類股已開始表態，市場偏好已有從上半年領漲人工智慧硬體加速轉向人工智慧應用格局。

摩根士丹利研究分析，美股第2季財報季公司電話會議文字稿來看，提及「營運效率」的企業家數加速增長；國泰投顧認為，一方面，企業已投入的人工智慧資本支出正在加速驅動營運效率、提升獲利，另一方面，人工智慧應用加速營運效率過程，軟體及服務產業更具潛力率先透過人工智慧驅動生產力提升，這亦解釋近期股市風格轉變原因。此背景下，聚焦人工智慧應用、泛軟體服務中雙重利基題材類股，有望迎接市場風格轉變的下一波行情。

全球總體經濟帶來支撐、市場風格轉變持續，國泰投顧認為，摩根士丹利環球機會基金聚焦人工智慧應用 x 軟體服務的雙重利基的投資題材，值得投資人關注。盤點該基金布局，目前圍繞在非必需消費品、資訊科技、金融、工業及通信服務類股。摩根士丹利環球機會圍繞雙重利基的投資主題選股 ，包含：餐飲叫車行動經濟、雲端運算、電商物流、社交平台及影音串流媒體等，投資人可選擇聚焦雙重利基下的摩根士丹利環球機會基金。

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