兆豐投信：陸經濟政策強心劑、黃金周消費升溫 A股穩步上攻

大陸官方近期發布一系列政策組合，為經濟注入強心劑，包括中國人民銀行貨幣措施，下調金融機構存款準備金率，加上「十一黃金周」中國市場各地旅遊消費高漲，文娛休閒需求持續升溫。根據北京市文旅局10月8日資訊，北京接待遊客2,159.64萬人次，年增率18.35%；旅遊總收入為人民幣268.85億元，年增率11.67%，兩項均創歷史新高。

兆豐投信指出，中大陸市場眾多新政策及新規定陸續發布，有助提升市場信心和流動性，在中長期市場將回歸基本面，樂觀看待A股後續表現；另外，大陸房地產市場下調房貸最低首購比例以及放寬限購等支持房地產政策，有助於推動房地產市場止跌回穩。

當前大陸股市救市方案，中國人行實施證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押，從人行換入國債、央行票據等高流動性資產，這項政策將大幅提升相關機構的資金獲取和股票增持，挹注資本市場，中大陸官方積極釋放政策信號，有利A股指數擺脫震盪行情，穩步上行機率較高。

兆豐中國內需A股基金研究團隊表示，短期經濟政策加碼下，低估值修復類股成為反彈主線，大陸內需行業看好消費產業的食品飲料，以及成長類股的電子、電力設備；另外，具有財政力道且信用擴展方向的產業也值得關注，中長期繼續看好消費建材、家電及汽車，以及國企紅利資產中的公用事業類股。

兆豐投信指出，近期A股上漲快速，觀察彭博資訊至10月8日，當前滬深300指數的本益比(P/E)為13.3倍，考量2025年利潤增長的前瞻性本益比(Forward PE)僅有12.2倍，仍比過去十年的中位數12.4倍略低，預期在當前大陸官方超強力的貨幣政策與財政政策激勵下，A股未來估值與利潤層面均有上修空間。

展望未來，評估今年底前A股市場會有相對不錯的表現，持續看好陸股走勢的強力彈性，建議可趁近期市場區間整理時分批進場布局，採取定期定額進場配置。另外提醒投資人布局時仍須將國際政經局勢變化，作為資產比例加減碼的依據。

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