ECB本周將第三度降息 總裁加拉德可望說明未來路徑

在低成長與低通膨預料將再度困擾歐元區決策當局之際，歐洲央行（ECB）本周預料將降息1碼，為今年來第三度降息，且還將繼續降息。

歐元區17日將公布9月消費者物價指數（CPI）最終值，預估年升率將降至1.8%，為2021年來低於ECB的2%目標值，核心CPI也將趨緩到2.7%。

ECB同日預料將調降存款利率1碼到3.25%，以減緩之前大幅升息對經濟造成的長久壓力。多項調查顯示民間部門經濟明顯萎縮，ECB決策官員目前顯然已拋棄對通膨的糾結立場，傾向積極降息以提振經濟，拉加德也已表示，對中期通膨目標在望已更有信心，使投資人更加預期本周將再度降息。

不過，ECB立場轉變顯得有些突兀，因為ECB在9月降息1碼時，幾乎完全排除10月降息的可能性，因此總裁拉加德既要說明未來的降息路徑，還須澄清為何決策立場急轉。

彭博資訊經濟學者預期，ECB預料在10月降息1碼後，12月將再降1碼，之後可能每季降1碼。彭博資訊的調查也顯示，經濟學者預期ECB將加速降息，使利率到明年底時不再對經濟具有約束力，預料到明年下半年時，存款利率將降到1.7%。

經濟學者警告，歐元區經濟成長疲軟且CPI升幅減緩，ECB面對的情況將是通膨的威脅太小，而非太重。摩根士丹利首席歐洲經濟學者艾森史密特表示，「避免回到疫情之前的情況（通膨低於2%），將是ECB的最大挑戰」。他預測明年底時利率將只有目前的一半，為1.75%，且「非常可能還不是寬鬆循環的終點」。

ECB官員9月公布的最新預測顯示，通膨要到明年第4季才能達標，但現在官員已擔心對通膨的預測可能太高，強調「現在通膨破底的風險已高到不可忽視的地步」。

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