績效傲視近9成同業 這家投資基金上季減持科技股、出清輝達

擁有約113億美元資產、今年績效優於86%同業的投資管理公司Findlay Park Partners LLP，近日大舉減持今年漲勢凌厲的重磅科技股，認為這些股票的成長模式不見得會持續。

彭博資訊報導，根據其取得的文件，Findlay Park基金第3季已出清輝達（Nvidia）持股，9月也將微軟（Microsoft）持股由8月的4.8%減至3%。輝達股票原佔該基金5%持股部位，而過去十年的多數時間，該基金的微軟持股比率最高。

Findlay Park執行長普萊克說，「美股七雄的成長在一定程度上確保其股價的優異表現，但如今這些企業的盈餘成長預期相當溫和，但股票估值仍反映漲勢將會持續」，「這其中肯定有誤」。

彭博數據顯示，分析師預期第3季美股七雄的盈餘成長，將由前一季的36%放緩至18%。

Findlay Park基金聚焦於在美國市場和供應鏈大量曝險的企業股票。普萊克說，這表示該基金從未持有特斯拉或蘋果的股票。而相較於美股七雄在大盤指數28%的權重，Findlay Park基金的美股七雄持股部位僅4.8%。

Findlay Park盡責投資主管凡格芬說，該基金約40%持股部位，為市值介於50億~500億美元的企業股票。

根據彭博彙整數據，Findlay Park基金去年報酬率約29%，遠高於同業的16%，波動性也小於羅素1000增⻑淨30%總回報指數。該基金去年表現優於90%同業。

普萊克表示，Findlay Park偏好「企業對企業」（B2B）而非面對消費者的企業，因為「他們通常在前期投入的資本較少、經常性收入和自由現金流量則較高」。

美股今年屢創新高，上半年漲勢主要集中在科技股。但隨著投資人對美國經濟衰退的疑慮解除，美股漲幅在第3季擴大至較小型股票。投資人也質疑，重金投資人工智慧（AI）能帶來多少回報。

不過，科技業整體前景依舊樂觀。分析師預測，由輝達、蘋果和微軟等股票組成的標普500資訊技術指數，將在未來12個月內達到4,962點左右，意味著還有約14%的上漲空間。

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