Haotian：Eigenlayer代幣經濟學中的設計哲學解讀

作者：Haotian，來源：作者推特@tmel0211

果然，傳言中 @eigenlayer 將於9月30日开放交易的消息是真的。昨晚，Eigen Foundation發布了移除 $EIGEN 限制交易的最終時間：9.30.2024。

如何看待呢？接下來，結合其Tokenomics設計哲學以及質押提現7天等待期，來談談我的看法。

1）Eigenlayer的第二波空投之後，包括Eigenpie、Puffer、Stakestone、Swell等在內的Restaking平台都相繼推出了空投活動，Restaking賽道確實有“一花开，則百花齊放”的熱鬧效果。想必，开放交易功能後，EIGEN二級市場表現對再質押賽道的影響一定小不了。但爲何基金會會在此“薛定諤的牛熊尷尬期”开放可交易功能呢？

一方面或許代表Eigenlayer基金會對降息後後續市場的樂觀，另一方面，整個Restaking生態都在等待“老大哥”的引領，AVS基礎設施的逐漸落地和其他再質押平台也都積壓了許久的市場期待，到了不得不挺身而出的時候了。在我看來，現在开放無論宏觀市場情緒還是以及生態市場基本面都是最佳選擇。

2）取消質押存在7天的等待期，也就是說，如果你想趕在可交易日當天轉移的話，今天就得行動了。Eigenlayer基金會選擇在一周前公布消息充分照顧到了質押者顧慮。官方說鑑於EIGEN的創新分叉功能，但很多人不解，質押等待期和分叉有啥關系？這就得再談談其抽象的代幣經濟學了。

最近，Eigenlayer研究員 @0xkydo 也跟我Bullish了intersubjective創新代幣範式，我之前寫文章做過系統分析：https://x.com/tmel0211/status/1785527871605502320 。 

簡單而言，EIGEN是一種“不確定態”的代幣，任何AVS節點或者個體都可以發起對Eigenlayer協議的分叉行動，而最終只有大多數人選擇支持的協議及對應EIGEN代幣才是合法的。

這種設計體現了深刻的Tokenomics設計哲學，是一個可自我調節和適應的系統。

這意味着，若部分AVS或群體權利過於集中，則可能被分叉，若短期投機用戶大於長期價投用戶也可能被分叉，當然團隊的表現和市場預期出現嚴重脫節也有幾率被分叉。假定开放交易後出現大量的拋壓，質押的用戶不爽了有足夠時間（7天）可以發起投票分叉。（這是極端情況下，事實上考慮在流通代幣數量受限，暫時分叉的概率較低，舉此例只輔助理解）

總之，相較EIGEN上线後的二級市場表現預期，Eigenlayer的intersubjective創新代幣範式也是值得關注的重點。尤其是現在POS鏈統一遭遇質押收益抵不過市場波動損失的現狀下，有不少人對POS鏈的敘事正確性都產生了懷疑。

這種主導長期價值導向且能動態持衡的代幣經濟學值得行業範圍內借鑑和學習。

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