Fed降息在即 專家沙盤推演3情境

美國聯準會將於台灣時間明天凌晨二時宣布最新利率決策，市場認為篤定降息，但降幅仍有分歧，FedWatch押注降兩碼（○點五個百分點）的機率高於一碼（○點二五個百分點），但投資機構認為，聯準會宜採緩降方式，一方面傳達經濟成長軟著陸的看法，二方面可因應突發地緣政治事件、通膨再度升溫風險。

目前美國聯準會目標利率為百分之五點二五至五點五，芝加哥商業交易所（ＣＭＥ）的FedWatch工具上周預期降息一碼與兩碼的比例是五五波，但聯準會前夕預期降兩碼的機率已增至百分之六十七。

富蘭克林證券投顧資深副總羅尤美稱，降息一碼是最佳結果，降兩碼反而令人疑慮經濟是否硬著陸或面臨衰退，觀察美國逐季經濟成長率表現，預估到年底還有百分之一點八左右，因此這次降息幅度以一碼為佳，以反映通膨的回穩為主。

至於今年降息速度，九月會議後還有十一月六日及十二月十七日兩次會議，羅尤美認為，年底前可以一次一碼，明年也是，緩慢降息的操作比一次降兩碼的快速降息為佳，因為當前經濟變數仍多，尤其是地緣政治風險，萬一在快速降息的過程中，地緣政治進一步引發通膨，恐怕不利調控。

第一金投顧董事長陳奕光指出，聯準會本周會議應該是用來澄清美經濟衰退疑慮的一次，因此降息一碼比較適當，也希望是降息一碼，對股市最有利，不過，團隊也不排除有其他可能，降息決策可能有三種情境。

首先是本周降一碼，但跳過十一月的總統大選，十二月再降一碼，今年只降兩碼，明年及後年各降四碼，這是對資本市場最好的情境；情境二是九到十二月各降一碼，明、後年各降四碼；情境三是本周降兩碼，十一月、十二月各降一碼，這是最糟的加碼降息情況，將導致股市大跌。陳奕光說，聯準會採取情境一的機會有六、七成，情境二的機會有兩成，情境三的機會應該是比較低的。

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