香港區塊鏈協會共同主席方宏進：建議香港外匯基金陸續購入並長期持有比特幣

來源：香港區塊鏈協會共同主席方宏進

建議香港政府外匯基金持續購入並長期持有比特幣，鑑於比特幣長期增值的預期，可以成爲香港外匯基金的壓艙石，可以爲香港的金融穩定和產業發展帶來以下好處：

      1）增加外匯基金資產的多元化，增強外匯基金資產的抗通脹性，增加外匯資產的長期穩定增值預期；

      2）擺脫對單一美元資產的依賴，增強香港金融政策的自主空間；

      3）盡早下場爭購比特幣，奠定比特幣持有量的基礎，爭取國際比特幣市場的話語權；

      4）發揮比特幣可質押融資特性，方便短期抵押融資美元對抗國際遊資攻擊香港聯系匯率；

      5）爲香港爭做國際 Web3.0 之都奠定金融信用保障。    

鑑於比特幣是數字黃金的特性越來越被國際傳統金融行業接收認可，一些國家的中央銀行採用比特幣作爲儲備資產的配置將會形成趨勢。

2021 年 9 月薩爾瓦多宣布將比特幣定位官方發幣錨定資產，長期被傳統金融界視爲笑柄；而今年保守穩健的瑞士，也已經通過法案將比特幣作爲瑞士國家銀行儲備資產的一部分配置。

上周末在美國召开的世界比特幣大會上，美國共和、民主兩黨的代表都強烈表示要通過立法將比特幣列爲國家战略性資產儲備，共和黨候選人前總統特朗普現場演講中釋放的對比特幣的追求和支持更是廣爲傳播。      

一旦美國正式將比特幣納入國家战略性資產儲備配置，相信一定會有一批國家央行會跟風行動，屆時比特幣的主要买家將成爲傳統金融機構的 ETF 和各國央行，供應量限定且挖礦難度增加的比特幣很快會進入供不應求的狀況。

不論是幣圈人士還是傳統金融界人士，大家具有的一個共識是比特幣將會比肩乃至超越黃金，成爲國際金融的主流資產。

目前全球流通黃金的總市值約爲 12 萬億美元，比特幣的總市值約爲 1.4 萬億美元，二者還相差 8.6 倍。如果比特幣的市值達到黃金的水平，一個比特幣的單價將從目前的 6.8 萬美元飆升至近 60 萬美元。

衆所周知，香港港元的發行是基於聯系匯率制度錨定美元的，三家發鈔行要向香港政府的外匯基金繳納美元，然後按照 1:7.8 的比例發行港幣。而香港政府外匯基金是香港金融穩定的資本池。

2024 年初，香港政府外匯基金披露的資產負債表顯示，香港外匯基金資產總額 40,178 億港元中：存款 3,448 億、債務證券 27,997 億、香港股票 1,250 億、其他股票 4,844 億、其他資產 2,639 億。

外匯基金分爲兩個不同的組合來管理，分別爲支持組合及投資組合。支持組合爲貨幣提供支持，投資組合則保障資產的價值及長期購买力。按照前述資產負債表數據，用於投資組合的資金比例高達 85%。

2024 年初外匯基金的總資產增加了 98 億港元，其中「投資組合」回報率爲 6.4%，而「支持組合」內的短期美元債券因債券收益率上升而利息收入增加，回報率達 5.0%。

對應參考數據，2023 年度比特幣的升幅是 158%。

由此可見香港外匯基金的投資主要收益來自投資美債，也因爲去年美聯儲維持高利率推升美債利率，才使得香港外匯基金獲得良好的收益。

但是如果美聯儲开設降息，美債利率大幅度下降，香港外匯基金將如何應對呢？

因爲聯系匯率的制約，香港金融政策缺少獨立性，被迫追隨美聯儲的貨幣政策，無法制定適合本地及周邊經濟體發展的金融政策。

在香港外匯基金中配置一定比例的比特幣並長期持有，可以爲香港金融的穩定性和自主性增加籌碼，也將會對加密行業聚首香港提供信用保障。

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