美股多頭結束了？ 法人：AI 外溢效果仍可期

繼美國共和黨總統候選人川普表示對台灣半導體業不滿後，又傳出美國政府可能進一步收緊對盟國出口晶片至中國大陸的限制，2024年以來帶動美股上漲的領頭羊受到衝擊而下跌。鉅亨投顧認為，股市趁機輪動，長遠來看更健康，加上AI浪潮並未結束，外溢效果仍可期。

鉅亨投顧投資研究部表示，除了美國政府可能進一步收緊出口晶片限制外，股市趁機輪動是另外一個半導體相關類股跌幅如此巨大的原因。從2022年底至今年7月10日，美國費城半導體、日本半導體與歐洲半導體指數分別上漲137.3%、128%與91.5%，遙遙領先美國大型類股與小型類股的50.3%與19.2%，在市場擔憂高利率可能引發經濟衰退的情況下，資金瘋狂流入有AI題材加持且現金流充裕的科技巨頭。

不過，隨著美國通貨膨脹率回落，聯準會也暗示即將開始降息的情況下，更多人認同美國經濟不會陷入衰退，周期類股近一週表現良好（美國小型、金融與能源類股分別上漲9.2%、4.7%與4.4%，優於資訊科技類股的-5.5%），這樣看來對美國經濟與股市不是壞事。

鉅亨投顧總經理張榮仁指出，按照目前聯準會的預估降息路徑，美國經濟很可能透過降低利率開始新一輪景氣週期，更多公司將參與獲利成長與股價上漲，有助美國股市以健康的步伐上漲。整體來說，AI泡沫破裂並非近期半導體與AI相關類股下跌的原因，隨著成本的下降與更多應用出現，AI浪潮尚未結束，外溢效果將可望創造更多贏家。

鉅亨投顧建議投資人適逢市場波動時，逢低加碼，降低成本，提高回報機會。無論是資金充裕的投資人，還是資金有限的小資族，都可以根據自身的資金情況和風險承受度，設定適合的加碼條件。

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標籤：半導體  美國經濟