6：3：1的投資組合：如何構建多元化的加密貨幣資產

作者：Matt Hougan，Bitwise Investments；編譯：鄧通，金色財經

隨着比特幣、以太坊和加密股票以 ETP 的形式出現，投資者可以接觸到加密所能提供的大部分內容。

在過去 15 年裏，建立加密投資組合對傳統投資者來說一直很困難。你必須使用不熟悉的應用程序、私募基金或低效產品來拼湊投資機會，而且成本往往很高。

那些日子已經一去不復返了。

隨着今天推出現貨以太坊 ETP，投資者現在可以首次僅使用三種低成本、流動性強的 ETP 來抓住加密貨幣領域的最大機會。

以下是我認爲投資者應該作爲起點的投資組合：

• 比特幣 ETP：60% 的配置

• 以太坊 ETP：30% 的配置

• 加密貨幣股票 ETP：10% 的配置

下面我將解釋爲什么我認爲這是大多數投資者的“基本投資組合”。我還將介紹如何增加或減少這三個領域的投資以構建符合您需求的定制投資組合，以及如何用其他战略投資進行補充。

爲什么要在加密貨幣領域進行多元化投資

首先，讓我們從“爲什么”开始。爲什么要建立加密貨幣資產而不是僅僅投資比特幣？

簡而言之：加密貨幣不是一回事。它是一項突破性技術，可用於多種用途。您可以使用加密貨幣創建新的貨幣資產（即數字黃金）；建立更高效的金融行業（即 DeFi）；更有效地轉移美元支持的資產（即穩定幣）；加快股票和債券的結算（即代幣化）；還有更多（去中心化基礎設施、NFT、預測市場、去中心化社交媒體等）。

這些都是價值數萬億美元的市場。作爲投資者，我希望接觸所有這些市場。不幸的是，沒有一個加密貨幣 ETP 能夠完成這項工作。

以比特幣爲例，它是加密貨幣領域最大、最知名的資產。它是加密貨幣領域領先的貨幣資產，並且正在攻克一個龐大的市場。但比特幣僅佔整個加密貨幣市場的一半多一點。重要的是，它不是 DeFi、代幣化或其他智能合約應用的領先平台。以太坊是加密貨幣領域第二大資產，在智能合約領域佔據主導地位。

比特幣和以太坊都令人興奮，並且是各自類別的領導者。但如果你只买一個，你就會錯過很大一部分市場。

同樣，加密貨幣的某些應用最好通過公司而不是加密資產來實現。例如，穩定幣是加密貨幣最令人興奮的應用之一——區塊鏈上的數字美元，全球可用！——但創建穩定幣的大部分價值都歸於創建它們的公司，而不是它們交易的區塊鏈。

如果你想要充分了解加密貨幣提供的一切，你需要這三個維度：比特幣、以太坊和加密貨幣公司。

構建和定制加密貨幣投資組合

如前所述，我認爲結合這三種資產的正確起點如下：

• 比特幣 ETP：60% 分配

• 以太坊 ETP：30% 分配

• 加密股票 ETP：10% 分配
  

我之所以選擇這些權重，是因爲 60-30-10 大致反映了每項資產的市值。爲什么不從市場告訴你的每項資產的相對重要性开始呢？

不過，我懷疑許多投資者可能希望通過增加或減少某些部分的權重來定制他們的敞口。例如：

• 增持比特幣：比特幣目前的主要用途是作爲價值存儲和新興貨幣資產。如果您擔心對衝投資組合以防通脹，或擔心全球貨幣貶值，您將需要增持比特幣。

• 增持以太坊：以太坊目前的主要用途是作爲支持 DeFi 和代幣化等應用程序的智能合約平台。如果您想押注這些應用程序的增長（例如，華爾街擁抱代幣化），您將需要增持以太坊。

• 增持加密貨幣公司：加密貨幣公司在過去一年中的表現不及加密資產：Bitwise Crypto Innovators 30 指數在過去 12 個月中“僅”上漲了 68%，而比特幣上漲了 128%。經增長調整後，加密貨幣公司的估值具有吸引力。機會主義投資者可能希望增持這些股票。

除此之外，一些成熟的投資者可能希望通過在其他加密貨幣投資中持有其他的附屬頭寸來增強其核心加密貨幣投資組合。例如，加密貨幣指數基金提供更廣泛的加密資產投資。（披露：Bitwise 管理着世界上第一個也是最大的加密貨幣指數基金。）或者，投資者可能對主動和對衝投資感興趣，這些投資的風險狀況與多頭投資截然不同。其他人可能想研究風險投資，這些投資專注於私營公司和下一代代幣。

但三 ETP 投資組合是一個很好的起點。它提供了對絕大多數市場和加密貨幣主要應用的投資。而且它具有傳統 ETP 的舒適性、熟悉性和成本效益。

幾年前，即使是世界上最大的機構也很難以如此低的成本組建這種全面的加密貨幣投資組合。今天，每個投資者都可以。

在我看來，這聽起來像是進步。