台灣主動式ETF募集即將鳴槍 需「1關鍵」才能長期致勝

追蹤指標的被動式ETF賣出佳績後，如今台灣將開放主動式ETF募資。業者認為，主動式ETF挾著管理費低、資訊透明、交易便利等優勢，可能會侵蝕主動式共同基金的生存空間，並衝擊銀行的財富管理業務。

路透社報導，群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠指出，被動式ETF追蹤指標，主動式ETF的最大訴求則是「超越」指標。她說：「投資人開始一定會有興趣，因為可以拿到超額報酬（alpha），能追求財富極大化。」

但她認為，能持續且常態地交出超額報酬，是主動式ETF長期致勝的關鍵，攸關到能否在被動ETF之外再創新市場。像是美國知名的方舟投資公司（ARK）在多頭時的確很飆，但在2022年多空循環時，沒能抵擋空頭就失落了。

她強調，主動式ETF是介於主動式共同基金、及被動式ETF中間的產品，有其好處與競爭優勢。「我們一直在觀察，會有幾個方案，台股是其中一項，當然台股ETF是最受歡迎的。」

野村投信資深副總經理黃宏治表示，亞洲包括日本、韓國、新加坡、香港，都已開放主動式ETF，但募集金額沒有很大。台灣當然會躍躍欲試，「我們也在準備中，就等主管機關規則出來」。「會不會受到歡迎，你問我？我也不敢肯定，總是要試了才知道。」

黃宏治舉日本為例，野村資產在去年開放後已發行了兩檔主動式ETF，但規模還小。亞洲仍在初步階段，投資人可能需要時間接受。

台灣金管會高層指出，主動式ETF將採每日揭露持股的「全透明」模式。

中國信託證券事業長張浴澤預期，由於ETF的管理費明顯低於共同基金，主動式ETF的推出，肯定會打到主動式共同基金。他說：「除非主動式基金績效非常好，否則投資人會問，憑什麼收那麼多錢？」

張裕澤也說，主動式ETF推出後，會改變銀行的財富管理業務，愈來愈多投資人不想透過銀行通路買基金，改用ETF配置資產。

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