萬字長文概覽 TON 遊戲生態

撰文：Duncan Matthes、Joseph A.C. Lloyd，Delphi Digital

編譯：Yangz，Techub News

簡介

在過去幾周裏，Web3 遊戲領域中最惹人注目的莫過於 TON 生態。從 NOT 在沒有任何風投支持的情況下以超 10 億美元的 FDV 公平發行，到 Hamster Kombat 在 77 天內達到 1.42 億注冊用戶，該生態幾乎每周都有亮眼的成績。

Telegram 憑借其 9 億月活躍用戶（MAU）被譽爲最大的 Web3 用戶通道。此外，Telegram 更安全、更能保護用戶隱私的特性，以及全球第五大、增長速度第二快的聊天工具的地位，使其成爲了主流加密通信應用。每個非美國用戶在 Telegram 上注冊時都會自動創建一個抽象加密貨幣錢包，使 TON 生態系統脫穎而出，成爲推動 Web3 大規模採用的最有力「候選者」之一。

在本報告中，我們將深入探討社交遊戲，仔細觀察 TON 生態，探討 Telegram 在獲取用戶方面的獨特之處，重點介紹目前正在 TON 上开發遊戲的五個傑出項目，並解答有關 TON 生態此輪遊戲炒作是否具有實際意義的問題。

社交平台與遊戲

2010 年代，互聯網已成公共產品，爲網絡社交中心的形成鋪平了道路。爲了留住用戶並實現盈利，這些平台开始將業務範圍擴展到遊戲、日常服務、電子商務等更多領域。

社交遊戲

2000 年代後期，社交平台的用戶數量呈指數級增長，隨後，它們开始探索大規模娛樂方式，以留住盡可能多的用戶並實現盈利。遊戲易於傳播且具有高度可擴展性，同時又能爲用戶提供長時間的沉浸體驗，爲平台帶來收入，自然而然地就成了社交平台的首選。Facebook、Telegram 和微信就是很好的例子，它們都投入了大量資源來建立遊戲部門。大型平台的優勢如下：

• 用戶可以訪問大量內容，充實其在平台上的核心體驗。

• 遊戲通常與社交層搭配，鼓勵競爭和社交活動。

• 遊戲大多爲休闲免費性質，因此容易上手、易於傳播、开發成本低廉且迭代速度快。

• 社交平台擁有龐大的用戶群，與大多數遊戲工作室相比，發行能力要強得多。

• 遊戲爲用戶提供了充足的沉浸時間，同時提供了深度消費潛力，提高了平台的整體留存率和終身價值（LTV）。

Facebook 在遊戲方面的行動標志着社交遊戲時代的开始，即使是簡單的小遊戲也能在數周內獲取數百萬的日活躍用戶（DAU）。這些社交遊戲生態的發展速度和規模的確令人印象深刻。Farmville 是 Zynga 在 Facebook 上推出的一款社交農場遊戲，推出兩個月後月活用戶就達到了 1000 萬，2010 年達到峰值，月活用戶約 8000 萬。甚至在推出三年後，該遊戲的收入仍佔 Zynga 全部收入的 20% 左右。

值得注意的是，這些遊戲的社交性質往往會使玩家群體集中在幾款大遊戲中。因爲玩家通常會與朋友分享自己的遊戲成就或與其 PK，所以網絡效應最終會將玩家引向 Candy Crush、Farmville 和 Zynga Poker 等少數大型遊戲，知名度較低的多數遊戲往往難以搶佔市場份額。

繼 Facebook 於 2010 年代初取得成功後，Discord 在該年代後期开始涉足遊戲領域。作爲一款以遊戲爲中心的聊天應用，Discord 的用戶群對遊戲內容充滿渴望，95% Discord 用戶的實時動態往往都在玩遊戲，因此，在應用內推出原生遊戲是再自然不過的事。然而，在 2018 年推出遊戲商店和遊戲庫後，由於成效甚微，Discord 很快就放棄了該計劃，並在 2019 年將重點轉向了 Nitro 訂閱。便捷貨幣化途徑的缺乏使得开發風險過高，限制了潛在收入和創新。

在 2020 年的疫情環境下，整個遊戲行業的用戶出現大規模增長，導致 Discord 用戶也隨之激增。於是，該公司將此視爲擴大目標受衆的機會，計劃將用戶群體從遊戲玩家擴大到普通消費者。然而，四年後，Discord 因未能打入更廣泛的消費者市場而再次轉向，並承諾將回歸本源，再次根據遊戲玩家的需求定制平台。

微信：不止通訊

盡管大多數通訊應用隨時間推移都增加了短視頻和群組等社交功能，但通過遊戲等其他娛樂功能促進用戶參與及貨幣化的程度仍然有限。盡管遊戲开發商在這種環境下开發遊戲通常不會受到任何直接的阻礙，比如早期的 TikTok 遊戲，但由於缺乏適當的基礎設施和支付渠道，遊戲开發商面臨着挑战和風險。由於遊戲行業利潤微薄，大多數开發團隊不會冒着不必要的用戶摩擦風險限制應用內購买（IAP）。

盡管 Facebook 遊戲已逐漸淡出人們的視线，但微信的壯大卻表明，社交應用與遊戲的交叉仍有巨大的發展空間。微信可以說是一個超級應用，用戶不僅可以聊天、打電話、還可以支付水電費、訂餐、預訂出國旅行等。80% 的中國公民每月使用該應用，平均每天在微信上花費的時間約 80 分鐘。相比之下，約 37% 的美國移動互聯網用戶每月至少使用一次 TikTok，平均每天在該應用上花費的時間約爲 58 分鐘。

2017 年，微信推出小程序，允許某些小型應用在微信內原生運行。不久之後，憑借遊戲與社交平台的天然契合度，微信小程序推出了最初的幾款微信小遊戲（由騰訊开發的第一方遊戲）。到了 2018 年，第三方开發者獲准接入該平台，到同年年底，注冊的微信小遊戲已超 7000 款。

在接下來的幾年裏，微信推出了多項更新，支持更大規模的小遊戲、也支持其採用更復雜的遊戲機制。然而，到了 2021 年，盡管小遊戲开發者的數量遠超 10 萬，但自該功能推出以來，MAU 的數量並沒有顯著增長（2017 年的 MAU 約爲 2000 萬）。用戶獲取對於這些遊戲來說顯然是一個挑战，於是小遊戲开發者开始在整個騰訊生態中投放廣告。

這是微信小遊戲發展的關鍵時刻，但真正的升溫仰仗於 Bilibili 和豆瓣的支持，這兩個社交平台开始允許用戶在點擊廣告時直接跳轉至微信小遊戲。在這之後，便是一系列的病毒式傳播，其中的佼佼者當屬《羊了個羊》，據稱在一個月內就吸引了 6000 萬日活躍用戶！

到 2023 年 6 月，微信小遊戲开發者已超 30 萬，月活玩家達 4 億，約佔微信 13 億用戶的 31%。此外，據業內人士估計，2023 年微信小遊戲市場的估值將達 60 億美元，未來五年的年增長率預計在 25% 至 30% 之間。

截至 2023 年第二季度，超 100 款小遊戲的季度收入達到 1000 萬人民幣（約 138 萬美元），其中幾款遊戲的月收入甚至超過 1500 萬美元。微信小遊戲成功的一個關鍵因素是，與傳統手遊相比，小遊戲的利潤率要高得多（超過 30%）。

然而，需要注意的是，在 MAU 排名前 500 的微信小程序中，遊戲僅佔 10% 左右。微信仍是社交應用，其次才是一個生活服務應用，最後才是遊戲等應用。盡管如此，微信仍是最佳研究案例，足以說明在一個高度集成、近乎無摩擦的平台上，利用遊戲提高用戶參與度並增加新的貨幣化途徑可以取得哪些成果。

在對上述平台有所了解後，我們將目光移回到 Telegram、TON 基金會以及 Telegram 迷你遊戲的突然爆發。

Telegram 的擴展

Telegram 是第一個真正涉足遊戲領域的純聊天應用。在 2016 年爲 Telegram 機器人集成 HTML5 兼容性之後，2017 年啓動的 TON 區塊鏈开發旨在提供其他關鍵功能，進一步減少用戶和开發者摩擦。通過 TON，开發者可以構建支付設施、遊戲內資產的去中心化存儲或用於安全和自動化遊戲機制的智能合約，同時還能向擁有 9 億 MAU 的社區高效分發內容。

TON 生態

TON 的技術棧爲开發者提供了在 Telegram 上开發各種 dApp 的工具。數以百計的團隊正在生態中爲錢包、交易所、跨鏈橋、遊戲和更多市場需求提供服務。

TON 代幣是 TON 生態的核心。首先，TON 可用於支付 Gas 費，爲區塊鏈上的所有交易提供動力。其次，驗證者需要持有 TON 才能參與權益證明驗證過程，與以太坊和 Solana 網絡類似。此外，开發者需要支付 TON，才能在 TON 上推送和運行智能合約。總費用包括基礎費用、存儲費用和執行費用，以確保可擴展的代幣效用和驗證器收入。

此外，用戶和开發者還可以使用 TON 在生態中進行價值交換，而且摩擦極少。雖然 TON 代幣供應量每年固定增加 0.6%，但 50% 的網絡費用會被銷毀，促使人們將其作爲資產持有。如果我們以 2024 年 6 月的銷毀率爲基准，每年的銷毀量約 289 萬 TON，少於未來 12 個月因通脹進入生態的 3065 萬枚新 TON 的 10%。

爲了下放決策權，TON 持有者可按風險敞口比例獲得治理權。雖然治理並不是 TON 的主要用例，但它可以作爲一種補充效用，理論上可在塑造協議未來方面發揮重要作用。然而，高度的中心化（前 100 名持有者持有 92% 的供應量）嚴重限制了決策影響。

在 2023 年 6 月就可能銷毀 50%的網絡費用進行投票（98% 的票數贊成）後，TON 供應量處於不斷銷毀中。值得注意的是，關於 TON 的投票共識非常高。雖然只對四項提案進行了投票，但所有提案以平均 96% 的贊成率獲得通過，也就是說，TON 生態內的社區一致性非常高。而這種壓倒性的共識在很大程度上也依賴於 TON 代幣的高度集中，超 92% 的投票權來自 100 個錢包。

Ton Believers 基金是該社區核心堅定信念的又一例證。超 13 億枚 TON 在該基金中鎖倉五年，約佔總供應量的 25%。2023 年，該基金停止接受資金，並啓動兩年的硬鎖定期，之後鎖定的代幣和獎勵則實施三年的线性歸屬期。雖然將相當數量的供應鎖定五年表明了 TON 社區的長期信念，但這也進一步將治理中心化了。此外，激勵結構並不明確，TON 對質押者的獎勵來自「捐贈」和一項提案，該提案以 99.4% 的票數獲得通過，計劃將 100 萬枚 TON （<0.1% 的質押代幣）分配給質押者。

TON 的關注度

TON 的增長可謂是爆炸性的。TON 生態中的 dApp 不斷刷新用戶紀錄，Notcoin 在六個月內達到 4000 萬用戶，而 Hamster Kombat 的注冊用戶突破 2 億，DAU 超 3000 萬。這與我們在 Farmville 和羊了個羊等早期社交遊戲中看到的快節奏增長不謀而合，同時也凸顯了加密貨幣增長激勵機制的威力。預計 Hamster Kombat 將很快推出代幣，而 NOT 上個月在幣安推出時的 FDV 爲 10 億美元，在高峰期爲 21 億美元，目前已回調至 14.5 億美元左右。

TON 生態的火熱歸功於 Telegram 在 2 月底宣布的一項舉措，即其廣告網絡將通過 TON 向頻道所有者分配所產生收入的 50%。此舉爲廣告商打开了巨大的潛在市場，允許廣告商訪問 Telegram 龐大的用戶群。消息發布當天，TON 漲幅高達 40%，自此之後，市場份額也沒停止過增長。

從 2022 年第一季度到 2023 年第四季度，該生態在其开發者社區中實現了穩步增長。2022 年第一季度，TON 的 Telegram 开發社區約有 2200 名用戶；到 2023 年第四季度，這一數字已上升到 13500 人。截至 2024 年 6 月，用戶數量增加近 100%，達到 3.65 萬人，與之前的增長相比出現了大幅飆升。

最近，普通話社區的开發人員數量顯著增加，從 2300 人增長到了 7300 多人，增幅超過 300%。相比之下，俄語社區僅增長了約 50%。這一現象表明，來自華人加密貨幣社區的興趣日益濃厚。

第二季度，TON 的日活錢包和交易量呈上升趨勢，主要由 Notcoin 和 Hamster Kombat 驅動。同樣，交易量在過去三個月裏也出現了大幅增長，自第一季度徘徊在 50 萬到 130 萬筆（不包括廣告網絡發布後的三周高峰）後，最近突破了 800 萬筆的日交易量大關。

這一趨勢反映在錢包數量、鏈上激活的錢包、NFT 鑄造量和整體 DAU 上。活動指標开始出現全面指數級增長。

TON 增長計劃

TON 基金會在監督生態和推動發展方面發揮着關鍵作用。作爲一個非營利組織，其使命是激勵創新，使整個 TON 生態受益。在 2022 年設立的 9000 萬美元生態基金和新設立的 3000 萬枚 TON 社區獎勵計劃（目前估值約爲 2.28 億美元）的支持下，該基金會實施了各種投資和撥款，促進了生態原生 dApp 的發展。

自 3 月以來，TON 基金會的加速器計劃獲得了顯著的發展。在 Questbook 上獲批的 82 個提案中，有 17 個是遊戲或遊戲基礎設施，GameFi 已成爲代表性最強的領域之一。近日，TON 還宣布了一項價值 500 萬美元的 TONX 加速器計劃，有助於推動其積極的發展战略。

此外，TON 社區最近宣布將在 13 個 IRL 地點舉辦爲期八周的线下「开放聯盟黑客松」。世界各地的團隊將有機會贏得高達 50 萬美元的獎金，並與之建立聯系。

社區獎勵是 TON 長期發展战略的重要組成部分。大多數活動爲期 2-4 周，且爲吸引盡可能多的參與者，活動設置往往十分簡單。截至目前，TON 基金會已發放價值超 4000 萬美元獎勵，而且還有很多活動正在進行或計劃中。在空投獎勵、LP Boosts 和 The Open League Battles 活動中，TON 基金會共發放了 2240 萬美元獎勵，其中 17% （390 萬美元）分配給了遊戲項目。

在上述活動中，TON 生態的遊戲項目取得了巨大成功，在應用對战排行榜上獨佔鰲頭。TAP Fantasy 在 Beta 賽季中穩居第二，並在第一賽季中奪冠。第二季和第三季的冠軍均由 Catizen 奪得，該遊戲由擁有微信小遊戲經驗的中國團隊开發。Citizen 目前有望蟬聯第三賽季的冠軍，Yescoin 和 SquidTG 緊隨其後，或將成爲排行榜三強。

遊戲爲 TON 帶來了有價值且可持續的用戶吸引力。像 Catizen 這樣的團隊在過去三個月中通過遊戲內購买獲得了超過 1000 萬美元的收入，也就是說，擁有貨幣化專業知識的團隊完全可以將炒作的用戶指標轉化爲有價值的收入流。

在 Catizen 不緊不慢地建立帝國的同時，Hamster Kombat 和 Notcoin 在過去幾周也成爲了焦點。Hamster Kombat 的推特粉絲在 77 天內突破了 990 萬，平均每條推文的瀏覽量超過 200 萬次，用戶數量達到 1.42 億。與此同時，Notcoin 於 5 月初通過幣安 Launch pool 推出了自己的代幣，並擁有 14.5 億美元的 FDV、244 萬鏈上持有者和 4000 萬活躍用戶。

雖然這些數據令人印象深刻，但在 TON 進行構建的項目團隊需要證明其有能力常態化運營，並在不採用無限通脹的代幣獎勵的策略下，將免費遊戲用戶轉化爲付費用戶。獲取用戶至關重要，但也需要定期提供新鮮玩意兒留住用戶，特別是在 Web3 這樣的注意力經濟時代。

此外，由於機器人成本低廉，很快將成爲項目團隊的問題。如果不採取有效的應對措施，經濟獎勵的前景將吸引大量機器人，在稀釋玩家獎勵的同時造成額外的賣壓。

遊戲和用戶獲取

用戶獲取（UA）是任何移動遊戲工作室的關鍵指標。在這個競爭異常激烈、利潤微薄的行業中，能否擴大用戶群是能否獲得持續性成功的關鍵。根據 CNBC 的計算，遊戲業務的營業利潤率只有不到 6%，迫使遊戲公司不得不全面削減成本。

目前，谷歌 PlayStore 上有 30 多萬個遊戲應用，蘋果 AppStore 上的數量爲 22.5 萬多個。大量遊戲爭奪全球約 22 億移動遊戲玩家，導致 UA 成本急劇上升。早在 2018 年，iOS 的每次安裝成本（CPI）約爲 1.24 美元，Android 約爲 0.53 美元。僅僅 6 年後，iOS 的這些成本就上升到了 2 美元至 5 美元，而 Android 爲 1.5 美元至 4 美元。

根據 Sensor Tower 的報告，2020 年 2.8 萬家移動遊戲發行商的收入低於 100 萬美元，累計爲 AppStore 遊戲收入貢獻了約 8.34 億美元（2%）。相比之下，收入超過 100 萬美元的 940 家工作室累計貢獻了 340 億美元（98%）。由此可見，移動遊戲行業嚴重失衡，無力承擔大量 UA 支出的小型工作室處於極其不利的地位。假設用戶大約 60% 的時間都花在六年以上的遊戲中，那么 83% 的移動遊戲在推出後三年內失敗就沒什么好奇怪的了。對於想要可持續滲透該行業的新移動遊戲工作室來說，高效的 UA 已經成爲生存之本。

爲了幫助开發者應對競爭日益激烈的移動遊戲市場，同時進一步提高 Web2 到 Web3 的轉效率，Telegram 最近推出了一種原生 IAP 貨幣 stars，可以輕松集成到機器人和迷你遊戲中。現在，用戶可以通過這種符合 AppStore 標准的貨幣無縫購买他們喜愛的遊戲道具，爲开發商帶來更深入的玩家消費和更穩定的收入流，开發商將獲得 70% 的 IAP 分成。

通過向以 stars 支付廣告費用的團隊支付補貼，Telegram 不僅幫助遊戲發行商降低了客戶獲取成本，也使其自身及其 Web3 友好型用戶群成爲了極具吸引力的 Web3 營銷平台。此外，stars 還可以兌換成 TON，有效地將它們與更廣泛的流動市場聯系起來。只要 TON 代幣保持健康，就能確保开發者獲得穩定高效的報酬。

考慮到移動遊戲 UA 成本的上升和 Telegram 龐大的加密开放用戶群，TON 有可能成爲 Web3 遊戲的一個寶貴渠道，幫助它們將新的 Web3 用戶納入其生態。雖然技術堆棧限制了开發者爲 Telegram 構建遊戲的範圍，但龐大的用戶群、低平台开發成本和用戶低摩擦環境使其成爲 Web3 遊戲生態的有力支柱。

可以預見的是，在不久的將來，成熟的遊戲項目無疑將利用 TON 這一渠道。Telegram 的獨特定位使其成爲極具吸引力的頂級移動遊戲 UA 平台。通過在 TON 上構建能以最小的摩擦訪問且不需要玩家付出太多努力的體驗，遊戲團隊可以廣撒網，吸引用戶。在遊戲中分發適度的實用獎勵也可以成爲有效誘餌，將新的潛在玩家引入到生態中來。

TON 上的熱門遊戲

在過去幾個月裏，TON 遊戲生態的表現節節攀升。在各種 TON 增長計劃、相對簡單的 HTML5 遊戲、最低的开發成本以及大量潛在玩家的推動下，TON 將自己打造成了極具吸引力的選擇。

激勵性推薦是其社交指標強勁增長的主要驅動力之一。雖然這一策略已被證明能爲生態帶來大量新用戶，但它並不能解決像 Notcoin 和 Hamster Kombat 這樣的休闲遊戲所固有的缺乏深度貨幣化的問題。而這也是遊戲留存和可持續發展的關鍵問題。

點擊類遊戲從根本上不具備實現有價值的用戶貨幣化的條件，而混合類, 普通類和硬核類遊戲則結合了必要的低摩擦上手率和深層次的潛在收入流。在低門檻遊戲與提供足夠的社交競爭和娛樂價值之間找到適當的平衡點，可以讓用戶感受到提升的必要性，同時也將決定這些小遊戲是否成功。

Notcoin

近來，很少有團隊能像 Notcoin 一樣抓住 Web3 的文化和基元。通過將 95% 的代幣分配給用戶，Notcoin 打造出了一個特殊的品牌，將 meme 與社區感融爲一體。作爲一個簡單的「tap-to earn」遊戲，玩家的參與門檻極低。而這也實現了 NOT 的去中心化分布，鏈上持有者超 244 萬。

Notcoin 的快節奏發展、完全以社區爲中心的發行方式以及類似於 meme 的文化使其成爲整個 TON 生態的催化劑。增量遊戲早在 Web3 之前就已存在。Cookie Clicker，一款最初於 2013 年發布的點擊遊戲，可能是最知名的例子。這款遊戲的玩家數在 2023 年 8 月達到了約 150 萬的峰值，至今平均同時在线玩家仍有 1.5 萬。最近的一款增量遊戲 Banana 已連續三周成爲 Steam 同時在线人數第二多的遊戲。

NOT 在整個TON 生態中成功地實現了交叉使用，各種 TON 遊戲都接受 NOT 用於遊戲內購买。此外，Notcoin 團隊還協商了每筆交易的銷毀率，例如，Catizen 中使用的 NOT 的 10%會被銷毀，從而減少供應量並增加买壓。由於遊戲本身缺乏可持續的娛樂價值，Notcoin 將不得不依靠其文化意義融入盡可能多的生態，以提供持續的效用。

通過在幣安 Launch Pool 上進行初始代幣發行，Notcoin 充分利用了其近期的增長，並鞏固了其在頂級遊戲代幣中的地位，成爲本輪遊戲發行中的佼佼者。根據 CoinMarketcap（06.24.24）的數據，按市值計算， NOT 爲第三大遊戲代幣。自 5 月 16 日發布以來，Notcoin 的日均交易量在 3 億美元到 15 億美元之間，在所有生態的遊戲代幣中名列前茅。

Catizen

談到 TON 上的熱門遊戲，就不得不提 Catizen。該遊戲團隊此前的微信遊戲开發經驗已轉化爲 Catizen 出色的上线表現，在短短兩個月內，其注冊用戶就超過 2000 萬。Catizen 核心團隊自 2018 年以來开發了 20 多款小遊戲，在微信、Google Play 和 Facebook 上的下載量超過 3 億次。Catizen 是 TON 上通過 IAP 獲得遊戲內收入最多的遊戲，其 270 萬的 DAU 爲遊戲帶來了超過 1000 萬美元的 TON 收入。此外，在 125 萬鏈上用戶中，約 50% 是付費用戶，每名玩家的平均消費額約爲 170 美元。此外，該遊戲的轉換率爲 7%，比 Telegram 遊戲 0.66% 的平均轉換率高出 900%。

Catizen 的遊戲設計簡單好玩。遊戲以 Meowverse 爲背景，玩家在注冊時會獲得一只數碼貓，玩家可以通過升級來提升排行榜排名。通過貓咪繁殖、完成任務或參與小遊戲，玩家可以獲得代幣和 NFT 獎勵，並在遊戲中不斷提升實力。該公司計劃在未來幾個月內推出 200 多款迷你遊戲，建立开放式任務平台作爲其他項目的用戶漏鬥，並整合電子商務，可見其業務範圍之龐大。

TON 遊戲在社區分配方面一直非常積極，這也是其用戶指數級增長的主要催化劑之一。在 TGE 中，大多數 Web3 遊戲團隊都沒有能力向社區空投相當大一部分的供應量，而 Catizen 則將 42% 的供應量用於社區空投。令人喫驚的是，玩家在消費時大多沒有考慮投資回報率，因爲要想獲得可觀的代幣回報，就必須付出極高的固定成本。

Hamster Kombat

Catizen 和 Notcoin 憑借出色的貨幣化战略和對 Web3 文化的巧妙利用脫穎而出，而 Hamster Kombat 則通過其社交影響力大放異彩。在過去七天裏，Hamster Kombat 推特帖子的平均瀏覽量在 220 萬次、點贊數爲 2 萬次，轉發量爲 2 千多次。

Hamster Kombat 的核心玩法與 Notcoin 非常相似。用戶進入遊戲，點擊屏幕，隨着時間的推移累積積分。玩家扮演的是虛構的倉鼠，是一家加密貨幣交易所的首席執行官，目標是盡可能多地挖出 HMSTR 幣。玩家可以通過投資市場營銷、許可證、人才和遊戲中的新產品或推薦新玩家來增加收入。

這個簡單的遊戲已吸引超過 2 億注冊用戶。潛在回報的前景加上對用戶方面的最低要求，帶來了用戶數的指數級增長。該團隊不僅在 Telegram 和 Twitter 上發力，還在 YouTube 頻道的遊戲化方面投入了大量精力。該團隊每天會發布兩個 2 分鐘的視頻，一個報道每日加密貨幣新聞，另一個通常是教育視頻。團隊會在視頻中隱藏线索，激勵用戶持續參與。

Hamster Kombat 的 Youtube 頻道目前已有 2800 多萬訂閱者，成爲有史以來增長最快的 YouTube 頻道之一。上傳的 137 個視頻共產生了 4.61 億+的瀏覽量。從其他 Web3 遊戲的角度來看，這個數字大約是 Illuvium YouTube 頻道的 100 倍。

Fanton

信息披露： Delphi Ventures 是 Fanton 的投資者。

盡管是歐洲足球錦標賽期間推出的一款足球應用，Fanton 所吸引的關注度遠不及上述三個項目。相對而言，該項目一直處於低調狀態，但在公开聯賽第三賽季中仍排名第五，爲團隊帶來了 3 萬美元的淨收入。該遊戲缺乏社會資本的原因可能是他們的受衆更爲小衆、且競爭激烈（主要是 Sorare），而且其代幣策略相對不那么激進，沒有承諾在 TGE 上進行大規模的社區空投。

遊戲採用典型的夢幻足球玩法，用戶可挑選 5 名球員組成球隊陣容，並根據其現實生活中的表現進行評分。在特定比賽日挑選出最佳陣容組合並獲得最高分的用戶可通過排行榜獲得獎勵。遊戲涵蓋歐洲五大聯賽、巴西聯賽以及目前的歐洲足球錦標賽，該賽事在 229 個地區播出，累計觀看人數達 52 億（19 億爲獨立觀看人數），2020 年的平均現場比賽觀衆人數超過 1 億。

用戶可以參加普通錦標賽或 NFT 錦標賽，後者要求用戶擁有 NFT 才能參加。獲勝者可獲得 TON 和 NFT 獎勵，從而解鎖獎勵更高的錦標賽。據報道，盡管 MAU 爲 20 萬，但在過去幾周中，典型的免費比賽的玩家人數在 1000 到 5000 之間，而付費入場比賽的玩家人數在 10 到 1000 之間。

值得注意的是，10 萬美元的歐錦賽第一輪就有大約 3.7 萬人參加。第二輪報名人數大幅下降，僅約 7000 人。此外，在展示獎金池以吸引用戶的同時，第二輪比賽後注冊用戶減少 81%，表明其在用戶留存方面存在困難。如果不採取類似 Notcoin 或 Catizen 的積極代幣方法，該項目將很難與 Sorare 這樣的大型項目競爭。

Gatto

Gatto 是一款介於 tamagotchi、平台遊戲和農場模擬器之間的遊戲。玩家可以收集 NFT、照顧自己的寵物，在遊戲中不斷升級。3 月 26 日，TON 加速器計劃接受了 11 份申請（共 170 份），Gatto 就是其中之一。因此，其也獲得了更廣泛生態支持，推動了遊戲开發。

與上述遊戲相比，Gatto 社區就沒那么出彩了，推特官方账戶只有 23.5k 粉絲，發布的帖子不到 10 篇。玩家交流基本是通過 Telegram 進行的，其信息頻道有超過 7.5 萬訂閱者。專注於 Telegram 並沒有影響 Gatto 的用戶獲取，該遊戲的注冊用戶在三個多月前突破了 100 萬。

Gatto 承諾在 2024 年下半年推出 RPG 內容、PvE 類模式和 PVP 擴展。在 2025 年初，Gatto 希望开發城市建設類遊戲，爲其生態增添另一個進展層。然而，理想很豐滿現實很骨感，在過去的三個月裏，Gatto 已被 Catizen 和 Hamster Kombat 等遊戲甩在了身後。接下來的幾個月會是一個有趣的案例研究，將揭示實施運營如何在 Telegram 小遊戲中發揮作用，以及 Gatto 能否縮小與 Hamster Kombat 等簡單遊戲之間的差距。

熊市與牛市論

一些讀者可能會自然而然地將今天的 Telegram 小遊戲生態與早期的微信小程序相比較，然後不自覺地對未來多年的指數式增長感到興奮。盡管這種假設有一定道理，但在概述我們的「牛市論點」之前，我們有必要簡要概述一下兩者之間一些明顯的、不可逾越的差異。

熊市論

即使存在可能，但 Telegram 要想在未來五到十年內成爲與微信同等規模的萬能應用的可能性並不高。兩個平台上的用戶行爲將繼續存在差異。對於中國（世界第二大經濟體）的微信來說，爭奪用戶注意力和消費的競爭者數量遠低於 Telegram 及其全球受衆。

此外，微信直接受益於其高度中心化的結構。微信不僅受益於騰訊廣泛的產品和服務生態，還受益於非常有利的監管環境，使其國內市場的份額增長迅速。

微信高度集成的錢包應用就是一個很好的例子，但其功能並不容易復制。憑借國內市場中無可爭議的主導地位，微信基本上與所有的國內銀行都實現了直接集成。因此，在很多情況下，微信用戶從玩遊戲到購买遊戲道具的流程比從應用商店下載應用的步驟還要少。相比之下，TON 用戶必須先購买固定數量的 star 或直接存入加密貨幣，然後才能參與遊戲內涉及貨幣的流程。

另一個關鍵點是 UA。雖然 Telegram 允許在使用 Stars 的情況下降低廣告支出，但這並不能改變該平台上的廣告網絡性能有限的事實。Telegram 小遊戲开發商所能指望的最多就是識別出打开了某些小應用的用戶。這與微信恰恰相反，微信擁有所有用戶的大量豐富數據，包括財務、信用和社交評分。

此外，雖然隨着時間的推移，廣告網絡會不斷完善，也會引入更多的第三方集成（如微信與抖音的合作），但 Telegram 以隱私爲中心的價值主張將意味着人口統計和地理位置等高粒度數據可能仍然無法獲得。

牛市論

盡管如此，Telegram/TON 仍保持着許多獨特的功能，不僅有別於微信，也有別於所有其他西方社交應用。TON 的建立立即將 Telegram 定位爲 Web2 用戶進入 Web3 的最大入口之一，也使 Telegram 約 9 億 MAU 成爲最大的 「Web2.5 用戶」池，並成爲幾乎所有主要加密貨幣市場的主要分銷渠道。

更重要的是，與 Coinbase 和幣安等中心化交易所不同，Telegram 從根本上說是一款社交應用，這意味着應用內的用戶行爲大不相同。換句話說，由於用戶登錄 Coinbase 的目的是交易加密貨幣（這是一種高度獨立且嚴肅的行爲），因此當其推出任何休闲娛樂或社交功能時，用戶無疑會有更強的抵制或流失傾向。另一方面，Telegram 偏向另一個極端，因此遊戲等與社交相關的應用更容易與之集成，產品與市場的契合度也更高。

令人鼓舞的是，根據本報告中的案例研究，Telegram 用戶似乎與那些將社交應用與大量金融化激勵措施相結合的應用高度契合。即使假設這些「用戶」中超過 80% 會被「找到下一個 Notcoin」所吸引，這些簡單遊戲的指標也已經超過了本輪和上一輪的許多大制作遊戲。

回過頭來看微信的發展之路，讀者應該記得，隨着更多跨平台 UA 渠道的开放和獲客成本的降低，其處境才真正开始升溫。我們希望 Telegram 利用這些知識，將第三方集成作爲優先事項，盡管這會帶來用戶流失風險。

這一點，再加上對原生用戶行爲和類型市場契合度的深入了解，將爲了解如何進行專業實時運營和貨幣化的 Telegram 小遊戲提供在該平台上發展的機會。

另外，許多开發者可能會選擇繼續利用 Telegram 作爲用戶篩選漏鬥頂端的 UA 渠道。畢竟，盡管微信小遊戲的上限很高，但在所有微信小遊戲中，只有約 30% 是純小遊戲工作室。大多數工作室在運營小遊戲的同時還運營獨立應用，以便獲得跨平台用戶體驗、跨平台遊戲（使用多個平台的玩家通常花費更高）和更大的可尋址市場。

結論

近幾個月來，TON 獲得的用戶心智份額令人印象深刻。以 Catizen、Notcoin 和 Hamster Kombat 爲首的迷你遊戲生態在鏈上活動的急劇增長中發揮了重要作用。數以億計的用戶正在暢玩 TON 遊戲，今年已向生態投入數千萬美元。

贈款計劃是 TON 近期成功的關鍵，也進一步說明了 Web3 遊戲开發商目前在爭奪玩家流動性方面所面臨的困境。新部署的增長計劃爲遊戲團隊提供資助、技術支持和營銷協助，進一步加快了團隊加入生態的速度。

引入 Star 作爲原生的 Telegram 應用內貨幣，以近乎無障礙的方式流向 Web3 系統，有望讓團隊提高遊戲內的貨幣化水平。像 Catizen、Notcoin 和 Hamster Kombat 這樣的遊戲，已將自己塑造成爲嚴肅的玩家。在 Notcoin 取得成功後，所有人都在等待下一款遊戲的推出，以評估其發展趨勢。Catizen 和 Hamster Kombat 的成功能否復制尚存疑問，但就推出時的市值而言，它們有潛力挑战排名前二十的遊戲代幣。

短期內，許多團隊很可能會充分利用 TON 目前的心智份額，試圖將用戶從平台上引流到自己的遊戲或協議中。不過，如果我們假定开發者工具和支持會隨着時間的推移變得更加強大，那么能從微信等平台吸取經驗並將其應用於 Telegram 的原生遊戲將成爲中長期內值得關注的研究案例。

2024 年下半年對 TON 遊戲來說至關重要。在最初的用戶爆炸爲生態奠定了堅實的基礎之後，現在的重點將轉移到留存率和 LTV 上。與用戶獲取相比，這兩個關鍵的可持續發展指標更依賴於內容，而不是病毒式傳播。這些指標將迫使團隊執行有意義的常態化運營，以實現可持續發展。

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