期待台積電法說會！外資紛紛調高、重申目標價 野村調幅高：股價仍不貴

台積電（2330）第2季營收優於預期，外資圈高度期待7月18日的法說，紛紛調高或重申目標價。其中，野村證券將台積電目標價大幅上調到1,270元，成為外資圈中第三高，美銀證券調高到1,160元，花旗證券維持1,150元，摩根大通證券（小摩）重申1,080元。

7月以來，已有瑞銀、麥格理、摩根士丹利（大摩）等證券釋出台積電報告。其中，瑞銀維持1,070元目標價，麥格理從1,000元上調至1,280元，大摩也從1,080元調高到1,180元。

最新的一波則以野村的調幅及目標價最高，從975元大調30%到1,270元，在外資圈中排第三，僅次於滙豐的1,370元、麥格理的1,280元。雖然台積電今年以來股價大漲，但野村認為，台積電漲幅超過台股大盤，正彰顯台積電的價值，且目前的價格仍不算貴。

野村重申對於台積電的「買進」評等，基於明年的預估每股稅後純益（EPS），預估本益比從20倍上調到24倍，目標價隨之調高，主要原因有三。首先，與費城半導體指數相比，台積電並不昂貴。其次，野村預估，明年起，台積電的3奈米/4奈米/CoWoS將漲價5-10%。第三，台積電的基本面及評價提升主要都由人工智慧（AI）所驅動。

美銀將台積電目標價從1,040元上調到1,160元，重申「買進」評等，主要也是看好台積電受惠於AI需求帶動漲價效應。美銀認為，在2025/2026年，台積電的3奈米/5奈米製程漲幅將由原先的2-3%，提高到5-9%。

花旗對台積電維持1,150元目標價及「買進」評等，預期毛利率仍會更高、今年營收將成長29%。小摩重申1,080元目標價及「優於大盤」評等，預期台積電下半年將繼續強勁成長，受惠於3奈米快速成長、AI加速成長、iPhone進入旺季。

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