萬字解析 Web3 支付賽道：全球化支付的未來

來源：Gryphsis Academy

支付是加密貨幣生態系統中的關鍵場景，每天鏈上鏈下都有數萬筆加密貨幣支付在發生。一個新的加密貨幣通常會因其實際的支付用途而增值，支付也成爲連接 Web2 世界和 Web3 世界的重要橋梁。

在 Web3 支付這門生意中，有人靠提供支付通道賺得盆滿鉢滿，另一些人則專注於打造更安全的錢包技術。那么，在 Web3 世界中，資金究竟是如何轉移的呢？本文將帶你深入了解 Web3 支付行業中的各種業務場景和項目。

1. 傳統支付行業布局 Web3 

去年 8 月，Paypal 宣布推出與美元掛鉤的穩定幣“ Paypal USD ”，用於轉账、支付等業務；今年四月，金融基礎設施平台 Stripe 表示，穩定幣支付將在幾周內集成至其支付套件中，並將於今年夏季开始支持 USDC 支付；六月，萬事達卡宣布首次推出點對點交易的基礎設施功能 Mastercard Crypto Credential，以便拉美和歐洲用戶在區塊鏈上實現跨幣種的跨境支付。傳統支付行業巨頭在這兩年紛紛高調入局 Web3 支付行業，原因到底是爲什么呢？

1.1 傳統支付流程是什么

在揭开原因前，我們先了解一下支付是什么。支付的本質是資金的流動和轉移。在傳統支付行業中，用戶通過現金支付、卡/銀行轉账支付、以及第三方支付完成資金的流轉。一筆跨境支付的完成，通常需要多個參與者的支持，我們以銀行卡的支付鏈路爲例，對參與者和跨境支付過程進行簡單介紹。    

• 卡主（用戶/买家）：用戶在商戶處選擇商品/服務並發起支付。

• 商戶：商戶需要接入支付服務提供商的支付網關，通過集成的支付網關接收和處理支付。

• 支付服務提供商：提供支付網關和支付處理等服務。用戶輸入的支付信息通過支付網關發送支付請求。有些支付服務提供商也會提供收單服務。

• 收單機構：與商戶合作的銀行或金融機構。收單機構接收支付請求，並將其轉發給卡組織，還負責處理交易授權後的清算和結算。

• 卡組織（ 如 MasterCard, VISA ）：處理支付卡交易的全球網絡。卡組織接收來自收單機構的支付請求，向發卡行發送授權請求，並將授權響應轉發回收單機構，確保交易請求得到發卡行批准。

• 發卡行：發卡行接收來自卡組織的授權和請款請求，先驗證用戶身份和账戶狀態，授權或拒絕交易，並在授權成功後撥付資金。

• 結算：支付過程的最後階段，涉及資金從用戶账戶轉移到商戶账戶。結算通常由收單機構和發卡行協調完成，資金的實際轉移可能會通過銀行間的清算網絡進行。

以上支付流程顯示了傳統跨境支付的職權分明以及高成熟度，較高的接受度、相對的安全性以及大規模交易的優勢。然而，傳統跨境支付也存在一些局限性：

• 支付處理時間較長：由於涉及多個參與方，通過國際卡組織處理的跨境支付通常需要至少 T+1 日才能完成，即至少需要 T+1 日才能到達商戶账戶，交付的即時性相對較弱

• 多層次的費用結構：由於一筆交易涉及的相關方很多，存在多層費用結構。比如一筆信用卡支付收單機構、銀行、卡組織會收取不同的費用

• 有限的透明度和追溯的耗時性：如果發生銀行卡盜刷，通常需要幾個工作日才能溯源和查詢該筆交易。

• 對傳統銀行的依賴：技術發展緩慢，傳統銀行體系在應對新興支付需求上表現不足

• 正是這些局限性促使了技術創新，引領我們進入了 Web3 支付鏈路的新紀元。

1.2 傳統行業爲何紛紛布局 Web 3 支付

在傳統支付發展較爲完善的今天，爲什么巨頭都逐漸开始把發展目光放到 Web3 呢？

1.2.1 可觀的行業的利潤

Mastercard 2023 年的淨利潤爲 112 億美元（ 33,400 人左右），而加密行業發行穩定幣 USDT 的 Tether，該公司 2023 年的淨利潤爲 62 億美元，該公司截至去年也只有員工 100 人左右。相比之下，員工人均創造的財富遠高於傳統支付行業，回報亦是如此。

1.2.2 傳統支付業務的激烈競爭與高運營成本帶動新業務的發掘

我們可以從圖中了解到，從 2018 至 2023，加密貨幣佔有水平的復合年增長率達到了 99%，遠遠超過傳統支付方式的增長率 8%。在同一時期，加密貨幣佔有水平的增長率超過了美國幾家支付巨頭。

2022 年， Paypal 面對激烈的行業競爭和相對高的運營成本（ 2022 年營運成本佔據了毛利的 70.8% ），也开始發力加密貨幣業務。加密貨幣業務在 PayPal 整體收入中的重要性正在逐步提高。

一年之間，加密貨幣相關運營費用從 8 億美元增加到 12 億美元，增幅達 50%，加密貨幣相關淨利潤從 7 億美元增長到 11 億美元，增幅爲 57%。加密貨幣相關的新業務運營費用增加反映了 PayPal 在這一領域的持續投入以及其信心，包括技術升級、安全措施以及市場拓展等方面。

其淨利潤增長顯著不僅顯示了加密貨幣的盈利能力，還證明了 PayPal 在加密貨幣市場的有效運營策略，以及看好加密貨幣未來的增長潛力。因此 Paypal 有動機繼續去挖掘新的行業機會。

1.2.3 BTC 減半、BTC ETF 的合規爲加密行業帶來了更多的認可和支付需求

BTC 減半和 BTC ETF 的合規性爲加密行業帶來了更多的認可和支付需求。比特幣減半事件通過減少新比特幣的生成速度，提高了其稀缺性和價值增長預期，吸引了廣泛的市場關注。比特幣交易所交易基金的推出，爲傳統投資者提供了低門檻、便捷的投資渠道，增強了市場信心。以太坊交易所交易基金的預期落地，進一步引發了對以太坊生態系統和創新應用的興趣。這些因素共同推動了更多人了解和參與 Web3 支付。

此外，出入金需求的增加也推動了法定貨幣與加密貨幣之間的轉換服務需求（出入金是法定貨幣與加密貨幣之間轉換）。提供這些服務的途徑包括中心化交易所、獨立出入金支付機構、加密貨幣 ATM 和支持加密貨幣支付的 POS 機。通過這些途徑，用戶可以方便地在法定貨幣和加密貨幣之間進行轉換，從而促進了加密貨幣的廣泛應用和普及。

1.2.4 基於區塊鏈的支付優勢和對於支付多樣性的需求

Microsoft於 2014 年开始接受比特幣作爲其在线Xbox商店的付款；Twitch 是亞馬遜擁有的領先遊戲流媒體平台，接受比特幣和比特幣現金作爲其服務的付款；Shopify作爲海外的頭部電商平台通過與  BitPay  等支付處理器集成支持比特幣支付。不同行業的頭部公司支持加密貨幣的付款說明了 Web3 支付正在帶來更多可能性。

• 降低匯率風險

  跨境電商經常涉及多種貨幣之間的交易，有一定匯率波動風險。使用加密貨幣爲單位的購物可以減少這種風險，因爲加密貨幣不涉及不同貨幣之間兌換的匯損。

• 降低交易成本

  傳統的跨境支付通常伴隨着高額的交易費用和層層機構的介入。相比之下，加密貨幣交易的手續費通常更便宜，因爲它們省去了銀行或其他金融機構的中間環節，如果是鏈上支付只需要付一筆網絡費，通常比較低。如果該筆交易通過支付服務提供商（如Coinbase、BitPay）獲取則有一筆手續費。相對於傳統支付機構的層層加碼，這意味着對於交易量大的跨境電商可以有效的減少手續費。例如，使用傳統方法進行的跨境支付可能會產生 3 – 5% 的手續費，而通過加密貨幣支付，這個比例可以降到 1% 以下。由於以太主網的交易費比較貴，因此也激發出更多公鏈通過技術創新實現更便宜的網絡費用。如下圖，由於交易的網絡費用跟金額大小無關，和網絡擁堵程度有關，因此對於一些大額跨境鏈上支付，只需要付不到 0.5 美元的手續費，極大的降低了手續費的支付成本。

Source：dune @bnbchain

• 加強支付安全性

  區塊鏈技術的去中心化和分布式账本特性使得每筆交易都公开透明，並且一旦記錄便不可更改。這減少了欺詐和黑客攻擊的可能性。由於區塊鏈的透明性，商家和消費者對交易的信任度提高。消費者知道他們的支付信息是安全的，而商家則減少了因欺詐和拒付的可能性。

• 打通全球市場

  使用加密貨幣進行支付，不受國際銀行系統的限制，交易就可以快速完成；同時，加密貨幣的交易（ 7 * 24 ）不受節假日和工作時間的影響。對於許多國家和地區的消費者可能無法從跨境電商平台使用傳統的支付方式，但他們可以用加密貨幣替代。

1.2.5 避稅需求

不管是加密貨幣行業的企業和個人投資者，都會被稅收優惠所吸引。例如，葡萄牙不對個人加密貨幣收益徵稅；新加坡對加密貨幣不徵收資本利得稅；百慕大憑借其安全透明的監管環境和《數字資產商業法案》，吸引了代幣發行公司、加密貨幣托管服務提供商和區塊鏈研發企業，成爲數字資產和創新技術的重要樞紐。

並且，自 2019 年起，百慕大政府宣布可以接受以 USDC 形式支付稅金、公共事業和其他行政性服務費用。此外，基於去中心化的網絡系統， Web3 的交易本身會繞過許多中心化的機構和銀行，避开常規的稅收流程。因此，一些數字資產的企業內部的獎金也會以穩定幣的形式發放。

1.2.6 本地貨幣貶值引發的資金避險需求

幾十年來，阿根廷一直面臨經濟困境，貨幣極端貶值的周期性損害了居民的儲蓄能力，使日常金融活動變得困難，因此阿根廷也是拉丁美洲加密貨幣最爲活躍的地方。2023 年，阿根廷的通貨膨脹率達到了 211.4%，根據 Chainalysis 數據顯示，阿根廷大約有  10.9%，大概500 萬人（總人口爲 4580 萬）使用加密貨幣進行日常生活的支付。

爲了防止比索的貶值，阿根廷人拿到比索計價的薪水後會立即將其兌換成  USDT  或  USDC ，每個人幾乎都知道美元和比索的匯率。類似的，土耳其也是加密貨幣發展迅猛的地點之一。因此，在法律法規允許的情況下，存在貶值需求的地方會是加密貨幣成爲“硬通貨”的地方，也更容易展开加密貨幣相關的支付業務。

1.2.7 政治需求的實現途徑

對美國來說，加密貨幣是大選的拉票利器。特朗普在這次的美國大選中，高調宣揚對加密貨幣的友好態度以及抨擊拜登政府對加密貨幣的敵對態度。特朗普鼓勵他的支持者通過 Coinbase Commerce 進行加密貨幣的捐款，一些列特朗普概念的 meme 幣也因此一度炙手可熱，六月底的大選辯論前，相關概念 meme 幣也有明顯的異動。

而對委內瑞拉來說，加密貨幣是反對獨裁主義的武器。在 2020 年的新冠疫情期間，瓜伊多領導的臨時政府決定使用加密貨幣向該國的醫生和護士提供直接援助。原因是，馬杜羅政權的腐敗以及對銀行的控制使得國際援助很難通過正常方式提供。該計劃直接幫助了 65,000 名醫生和護士，當時，醫生的平均工資爲每月 5 美元。使用加密貨幣支付進行援助每人可獲得 100 美元。由此，去中心化的加密支付方式有效的支持了當地的民主運動。

2. Web 3 支付是什么

Web3 支付基於區塊鏈技術，只要有了對方的“錢包地址”，加密貨幣便可在區塊網絡上進行轉移，並可以即時的查看和追溯，實現去中心化的點對點支付。這一實現路徑解決了傳統支付中透明度低、交易到账時間長、多層機構介入成本高等問題。

2.1 市場規模

隨着 BTC ETF 的通過、BTC 減半以及 ETH ETF 的落地預期，越來越多的國家將加密貨幣支付納入監管範疇，更多的個人和機構資金正在湧入加密市。截至 6.23 日，BTC 市場規模已經達到 $1.27 T ，而以太坊達到了 $15.2 B。

根據 Tripple A 的報告，截至 2024 年，加密貨幣的全球滲透率爲 6.9%，全球範圍內約有 5.6 億人擁有加密貨幣，相比去年的 4.2 億人增長了 33%。其中，亞洲是加密貨幣擁有最多的大洲，南美和大洋洲爲佔有比增長最快的地方（116.5%），迪拜的人口滲透率佔比爲 25.3%，爲加密貨幣擁有人口佔比最高的國家，配合着當地的金融自由區、個人所得稅和資本利得稅減免優勢，這也解釋了爲什么迪拜會成爲近兩年很多交易所和加密公司的總部。

因此，不管是人口佔有比最高的地域、還是擁有人口佔有比增長最快的地域，本質上是政策的寬松和現實交易的需要，都會給予加密支付探索和發展的良機。

• 從企業角度來看，早在傳統領域，星巴克、可口可樂、特斯拉和亞馬遜等實體經濟中的知名品牌紛紛擁抱加密貨幣，加密貨幣在主流市場的市場採納率和消費者熟悉度逐步上升。今年，已經有更多的傳統企業开始接受加密貨幣，拓展自己的支付方式。法拉利現已和 Bitpay 合作在美國接受比特幣、以太坊和 USDC 的支付，並計劃在 2024 年初將這一選項擴展到歐洲和其他地區。在新加坡，Grab 用戶現在可以使用比特幣、以太坊、新加坡元穩定幣、USDC 和 USDT 在日常生活中訂購車程和外賣。所以，當B端的行業巨頭开始採用加密支付，這不僅是對加密行業本身的認可，憑借B端企業本身的信用背書，也爲 C 端用戶打开了加密貨幣支付的一道大門。

• 從用戶角度來看， 2021 年，全球最大的加密貨幣交易所幣安的注冊用戶數量僅爲 300 萬。然而，到 2024 年 6 月，幣安的注冊用戶人數已經激增至兩億，日交易量達到了 1890 億美元。這一顯著增長證明了越來越多的人正在加入加密貨幣的使用行列，加密支付正逐漸成爲一片廣闊的藍海。

• 從鏈上數據來看，從 2020 年 1 月到 2024 年 3 月，鏈上交易量和交易活躍度持續增長。在一系列利好事件的推動下，這些指標屢次突破歷史新高，即將突破 1,500 億美元大關。

在 Web3 領域，許多項目方和交易所看到了行業的上升趨勢及加密支付的巨大機會，紛紛加快各地區支付牌照的申請，拓展發卡業務及其他將 Web3 支付與實體經濟相鏈接的業務，同時加快交易所以及鏈上錢包設置的建設。

近期，Coinbase 宣布推出自托管錢包平台，該平台集成了資產和身份管理、購买、發送、交換、NFT 以及交易歷史等功能，爲其用戶提供了更加便捷的鏈上交易途徑。這不僅爲 Coinbase 的用戶群體提供了更多便利，也成爲 Onchain Summer 活動的重要組成部分，進一步推動了 Web3 支付的發展。

3. Web 3 支付場景的分類

3.1 第一類：出入金

3.1.1 入金

定義：

指的是將法定貨幣（如美元、歐元等）轉換成加密貨幣的過程。這一過程相當於進入加密貨幣經濟的入口。付款人通過中心化交易所或第三方的去中心化出入金平台轉入法定貨幣，中心化交易所可以直接將其兌換成加密貨幣並轉入鏈上錢包；第三方去中心化的出入金平台通過做市商兌換加密貨幣，做市商收到法幣後，會將等值的加密貨幣打到付款人的鏈上錢包。

這裏的做市商通常是加密友好的銀行（例如已經倒閉的 Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, 和 Signature Bank ），銀行倒閉後，更多的穩定幣發行商（Tether、Circle）、支付服務提供商（BCB Group）承擔起流動性提供者的角色。

入金的方式：

• 中心化交易所：用戶可以在中心化交易所完成 KYC 後創建账戶，通過銀行账戶、信用卡或是電子錢包，用法定貨幣購买加密貨幣

• 點對點平台：這些平台直接連接买家和賣家，實現法定貨幣與加密貨幣的兌換。交易通常由第三方保管資金，直到买賣雙方完成雙方同意的操作

• 場外交易櫃台：OTC 櫃台可促進买賣雙方直接進行大額加密貨幣交易。這通常由機構投資者或高淨值個人使用

• 去中心化的加密貨幣錢包：最常見的加密貨幣錢包類型是自托管錢包，由於不涉及第三方，因此用戶可以完全控制其加密貨幣

入金涉及的主體：

中心化交易所、第三方去中心化出入金平台、銀行、流動性提供商（加密友好銀行、穩定幣發行機構、支付服務提供商）

收費結構：

• 支付渠道費用: 例如信用卡發卡機構、Paypal、Apple Pay 等收取的費用

• 法定貨幣對加密貨幣的匯率費用: USD 和USDT 通常不是 1（通常兌換的中間商會去賺這個差價）

• 網絡費（從自托管錢包轉到其他錢包地址需要Gas費）

3.1.2 出金

定義：

與入金相反，出金是指將加密貨幣轉換回法定貨幣的過程。用戶可以通過出售持有的加密貨幣，將其兌換成傳統貨幣，然後提取到他們的銀行账戶或其他支付方式中。這一過程相當於退出加密貨幣經濟的出口。

出金涉及的主體：

中心化交易所、第三方出入金平台、銀行/卡商、流動性提供商（加密友好銀行、穩定幣發行機構、支付服務提供商）

出金的方式：

• 中心化交易所、點對點平台、OTC、加密錢包

• 加密借記卡（虛擬卡、實體卡）：與加密貨幣錢包或平台關聯的借記卡能夠將加密貨幣轉換爲法定貨幣，並用來正常消費

費用結構：

• 交易費：進行出金操作時，服務提供商（交易所或第三方出入金平台）可能會收取一定的交易費用

• 加密貨幣對法定貨幣的匯率費用：如果出金涉及貨幣轉換（如將美元兌換成歐元），可能會產生匯損

• 銀行手續費：接收資金的銀行可能會對存入的資金收取手續費。

3.2 第二類：用加密貨幣在實體經濟中購买商品或服務（獨立卡支付、第三方支付平台）

3.2.1 獨立卡支付（虛擬卡/實體卡）

傳統支付卡商或者 Web3 原生的支付卡商支持加密貨幣在實體經濟的消費，這裏有 4 個主體，幫助發卡商的技術服務商、發行商（傳統卡商、 Web3 原生發卡方）、卡組織。

在當前市場環境下，實際上較爲流行的大多是加密預付費借記卡：無需綁定已有的銀行账戶，只需要預先將加密貨幣轉換成法幣充入卡中。

主體 1 ：虛擬卡/實體卡技術服務商

發行信用卡和借記卡在 Web2 世界中是銀行的專利，开展這門業務擁有較高的技術和資質門檻；但在加密支付卡這個賽道中，並不是如此。

發卡技術服務提供商提供着“發行即服務”的解決方案。當用戶看到一張帶有某個 VISA  標志的加密卡片時，背後實際上是發卡方與技術提供商的合作模式。發卡技術提供商的 API 已經與 Visa 和 MasterCard 等支付網絡集成，同時也與發卡行等行業上下遊建立了合作關系，爲用戶提供實時的交易授權和資金轉換服務等。

發卡需求方僅需在合規監管或者持有牌照的條件下，調用技術提供商的 API 或 SaaS 解決方案，即可發行和管理加密信用卡/借記卡。

* 技術提供商經常要持有多種地區的持牌牌照，提供服務包括：必要的安全技術、支付處理系統和用戶接口等，以支持加密卡發行、貨幣轉換和支付、交易監控和風控等。

主體 2：傳統支付卡商

Visa 已與 Web3 基礎設施提供商 Transak 合作，通過 Visa Direct 解決方案推出加密貨幣提款和支付。用戶可以直接從 MetaMask 等錢包將加密貨幣提取到 Visa 借記卡中，並將加密貨幣兌換成法定貨幣，在接受 Visa 的 1.3 億家商戶支付。因此傳統支付卡商做加密貨幣支付卡的絕對優勢是歷史沉澱下來的支付牌照、品牌信用背書、大流量的用戶和商家入口、以及絕對的資金實力。

主體 3：Web3 支付卡商

做硬件錢包的 Onekey 和 Dupay 在去年就已推出虛擬卡和實體卡，爲大陸用戶提供了購买 OpenAI ChatGPT 的可能，商業模式是主要是賺取开卡費和交易手續費，且不同等級的卡片有不同的限額和手續費標准。除了 Web3 原生支付卡商，各大交易所也結合自己的業務形式推出了賺取手續費、开卡費外的商業模式。

比如，幣安的加密支付卡消費可以獲得一定 BNB 返現，類似於現實中的"cash back"，Crypto.com 的加密支付卡通過質押不同數量的平台代幣 CRO 可以獲得一定的免开卡費以及其他支付權益。交易所基於本身的用戶流量和品牌背書，以及交易後出金的天然消費場景，試圖用發卡業務擴展更多 C 端支付場景。

這個業務邏輯是交易所本身就有交易後出金的支付場景，且相對於傳統支付卡商，交易所用戶使用加密支付卡有更低的教育成本；從使用角度來說，用戶的交易所app借用原有的交易產品矩陣，可以直接和卡進行交互，大大提高了用戶切換不同平台轉账、充值等使用體驗。

主體 4：卡組織

VISA 和 Mastercard 將網絡授權給技術服務商，通過和技術服務商合作獲得更多的利潤。加密支付卡交易筆數以及海外交易越多，他們收到的手續費就越多，金額越大，營收也越高；因此他們並不需要自己發卡，憑借自己的支付網絡和信用卡品牌背書就可以賺取這筆"授權費用"。  

評價：

雖然發卡生意鏈的角色不同，但是每個參與者都有着自己做發卡生意的邏輯和優勢。比如虛擬卡/實體卡發行技術服務商看准的生意是 SaaS，一旦打通了牌照和技術，聚合了 Web3 生態的交易渠道，那么這種生意模式就是可以復制的，不費力的生意，且他的受衆非常的廣，不僅可以爲 Web3 原生發卡方提供服務，同時也能以合規和技術優勢擴展其到其他的支付業務範圍；原生 Web3 發卡方則可以通過外包技術的模式，賺取买賣加密貨幣或是卡支付的手續費，容易觸達更多 Web3 的原生社區，也有着更低的有加密貨幣使用習慣的用戶獲客成本；傳統卡商或是傳統支付巨頭更是有着資金沉澱、最廣泛的用戶群體和有力的品牌背書，如果發卡更容易獲得虛擬卡支付用戶的認可、非加密用戶的認可、以及賺取支付服務商的 B 端授權費等。

3.2.2 第三方支付平台

傳統 / Web3 相關第三方支付平台拓展出入金和加密支付業務，實現加密貨幣在實體經濟中的使用和消費。以下兩個平台有各自的使用優勢: Revolut app 在傳統支付中支持法幣兌換、卡支付等，順理成章也可以是加密貨幣與法幣的兌換平台，而 Binance Pay 背靠最大的加密交易所 Binance，也自然有消費的需求，形成加密貨幣入金、交易、提幣、消費的閉環。

Revolut：金融科技公司和全球新銀行 Revolut  於 2015 年在英國成立，提供轉账、支付等服務，在全球擁有超過 4,000 萬用戶。該公司於 2024 年 3 月推出了 Revolut Ramp，該服務允許 Revolut 的用戶通過與 MetaMask 开發商 Consensys 合作，可以在自己的錢包中購买加密貨幣，並在平台和Revolut 账戶之間進行交易，無需支付額外費用或受到限制。同時，傳統支付應用內將 Revolut 卡鏈接到用戶的加密貨幣账戶，在支付時，Revolut 會自動將的加密貨幣兌換成購买貨幣進行支付。

Binance Pay：購物平台可以根據自己的偏好選擇多種加密加密貨幣購买不同零售品牌、遊戲的禮品卡（幾十到幾百不等），從而在實體經濟中的消費。例如 Coinbee：

Source: @Coinbee

3.3 第三類：區塊鏈原生支付的支付場景（鏈上支付場景）

鏈上支付也是基於 Web3 世界的某個支付場景下的需求，通常是在參與項目方活動、交易時衍生出的支付需求。

• 支付和轉账：Web3 錢包（ 以幣安 Web3 錢包爲例 ）提供了點對點的支付和轉账功能，只要有了對方的錢包地址，就可以進行跨空間轉账，通常需要一筆網絡費用（ Network Fee /  Gas Fee ）的成本便可在幾分鐘內收到。用戶可以方便地在全球範圍內快速、低成本地轉移資產。

Source: @binance

• DeFi / NFT：用戶可以通過 Web3 錢包與去DeFi應用交互，進行加密貨幣的存貸款、借貸、流動性挖礦等操作。用戶也購买、交易 NFT 等數字資產。

• DEX：Web3錢包支持用戶在 DEX 上進行加密貨幣的交易，這些交易所不依賴中心化的訂單簿，而是通過智能合約來撮合交易。

• 跨鏈交互：多鏈錢包支持用戶在不同的區塊鏈之間轉移資產，實現不同區塊鏈生態的互通。

• GameFi：在 GameFi 中， Web3 錢包可以用於購买虛擬商品、土地或其他遊戲內虛擬資產。

• 社交網絡和內容創作：Web3 錢包支持用戶在去中心化社交平台上進行內容創作和貨幣化，以及接收打賞和支付。

4. 支付相關的項目

4.1 項目一：穩定幣項目 Paypal PYUSD

2023 年 8 月，PayPal 推出了首個穩定幣 PYUSD，發行方爲 Paxos，Paxos 定期會定期提供儲備資產證明。該穩定幣 PYUSD 在以太坊上發行（目前已上线 Solana ）。PYUSD 與美元保持1:1的價值，可通過 PayPal 生態系統進行兌換。穩定幣 PYUSD 由美元存款、短期美國國債和類似的現金等價物提供支持，以確保其穩定性，而不受其他加密貨幣波動的影響。

使用場景：主要用於遊戲、匯款，以及作爲 Web3平台和去中心化交易所中的支付媒介；目前 PYUSD 只面向美國本土用戶， Coinbase 上提供PYUSD的交易對。由於支持的公鏈和地域有限，該穩定幣的使用範圍還待拓展。

• 轉账：用戶可以使用 PYUSD 進行零手續費轉账

• 支付：商品結算時採用 PYUSD 進行支付

• 轉換加密貨幣：PYUSD 可以與 Paypal 支持的其他加密貨幣進行轉換，手續費根據轉化的數量有所不同，從 1.45% ~ 4.9%不等，手續費較高；且由於目前只支持以太鏈，所以穩定幣轉出的網絡費用會非常貴。

Source: @Paypal

市值：目前 Paypal 發行的穩定幣市值爲 $270.37 M, 在穩定幣市值中排名 13。穩定幣的總市值爲 $170.2 B， Paypal 發行的穩定幣佔比爲 0.15%，市佔率最高的是 Tether 爲 65.9%。由此可以了解到，即使是支付巨頭進入加密行業，由於進入時間較晚、涉及公鏈較少、地域限制、使用的場景有限的情況下，也很難在加密市場中迅速拔得頭籌。但 Paypal 也在努力擴大其應用範圍，目前已上线  Solana，PYUSD 的發展目標是登錄各大交易所， 形成更高的流通，旨在 Web3 和 Web2 生態的系統兼容。

 source: @Defilama

4.2 項目二：點對點支付的基礎設施 Mastercard

萬事達卡推出了萬事達卡加密憑證，是與交易所合作的首次點對點試點交易。其特點是轉账時使用別名而不是冗長的區塊鏈地址。這個新系統旨在爲交易所用戶簡化加密貨幣交易，提供更人性化的點對點轉账方法。

試點範圍：主要是歐洲和拉丁美洲，具體包括是阿根廷、巴西、智利、法國、危地馬拉、墨西哥、巴拿馬、巴拉圭、祕魯、葡萄牙、西班牙、瑞士和烏拉圭的用戶將能夠跨多種貨幣和區塊鏈進行跨境和國內轉账。選擇這些地點進行試點主要是這些國家的加密貨幣的環境相對寬松，以及拉美地區由於貨幣貶值對加密貨幣有着極大的需求。

合作交易所：Bit2Me、Lirium 和 Mercado 等交易所均已啓用實時交易功能

Source: @Mastercard

使用步驟：交易所首先根據萬事達卡加密憑證標准進行 KYC。此時，用戶將獲得一個別名，以便在所有支持的交易所之間發送和接收資金。當用戶發起轉账時，萬事達卡加密憑證會驗證收款人的別名是否有效，以及收款人的錢包是否支持數字資產和相關的區塊鏈。如果接收錢包不支持該資產或區塊鏈，則會通知發送者並且交易不會繼續，從而保護各方免受潛在的資金損失。  最後輸入金額進行轉账，需要輸入手機驗證碼完成。                                                   

4.3 項目三：出入金支付基礎設施 Moonpay

MoonPay 於 2019 年創立，公司定位是 PayPal for Web3。MoonPay 現在是少數幾家通過 MTL 許可證在美國所有州獲得許可和合規的公司，簡單來說，是個主營業務爲出入金的加密貨幣服務商。

MoonPay 通過提供 API 和 SDK，使开發人員可以將其服務集成到  Web3 相關的應用程序中，與中心化交易所和錢包建立聯系，提供出入金服務。

用戶還可以在 MoonPay 應用程序上或通過 Coinbase、OpenSea、MetaMask 和 Bitcoin.com 等各種 Web3 交易所購买 NFT 等數字資產。目前服務過超過 1,500 萬個人用戶。

最新消息顯示，Moonpay 目前已被集成到 PayPal 中，美國的用戶可以使用現有的 PayPal 余額、銀行卡購买 110 多種加密貨幣。

• 融資歷史：首輪融資籌集了 5.55 億美元 ，由Tiger Global Management和Coatue Management領投。估值 34 億美元的估值。其中還包括賈斯汀·比伯、瑪利亞·莎拉波娃和布魯斯·威利斯，共計 60 位投資者。

• 登錄渠道：Moonpay 平台（KYC）、合作的中心化交易所和錢包服務商（包括 Metamask、 Bitcoin.com、OpenSea、Uniswap、Sorare等）

source: @Moonpay

• 業務範圍

￮   出入金：MoonPay 爲個人用戶提供以法定貨幣購买或出售加密貨幣的功能。在100+國家提供34種法定貨幣對於126種加密貨幣的入金服務和22種加密貨幣的出金服務。支持信用卡和借記卡、歐元/英鎊/美元銀行轉账、PIX 和 Yellow Card 等本地支付方式

￮   加密貨幣交易平台：MoonPay 提供了一個安全的非托管加密貨幣交易平台，使用戶能夠交換不同的加密貨幣，無需支付手續費。用戶可以連接加密錢包到 MoonPay 進行跨鏈交換；截至 2024 年 4 月，MoonPay支持的錢包，例如 Trust Wallet、Ledger、MetaMask、Rainbow、Uniswap和 Exodus。在出入金方面，MoonPay更側重於與大型項目(如交易所和錢包)建立聯系，通過在這些平台上建立流量門戶來獲取用戶流量，而 Alchemy Pay 的出入金服務則更側重於擴展不同的本地支付渠道，強化產品本身本地化的能力。

￮   企業級加密貨幣支付：MoonPay 支持企業級加密貨幣的多種支付方式。用戶可以將API嵌套到企業的應用程序中，支付方式從 Visa 和 Mastercard 等信用卡到電匯、銀行轉账到 Apple Pay。MoonPay 有50多人組成的反洗錢監控系統、欺詐引擎和反欺詐堆棧，爲企業客戶處理信用卡退款、欺詐或糾紛的業務問題。

￮   NFT產品相關服務： 

     MoonPay 禮賓服務：在爲高淨值客戶提供 NFT購买和托管的高級服務。MoonPay 與 Yuga Labs 等合作夥伴關系密切，通過禮賓服務幫助推廣 BAYC 和 CryptoPunks 等藍籌 NFT，並將其出售給名人客戶。

     NFT Checkout：Moonpay 通過和 OpenSea、Magic Eden、ENS 和 Sweet.io 等平台合作，提供購买和出售 NFT 服務。用戶可以使用信用卡或借記卡，以及 Apple Pay、Google Pay 等支付方式購买 NFT，無需先購买加密貨幣。

     HyperMint：自助服務基礎設施平台和通過無代碼平台提供的  Web3 API，主要用戶是創作者和品牌。用戶能夠：

  i.   編寫、設計和部署智能合約

  ii.  創建、管理、鑄造並向最終用戶出售代幣

  iii. 引導資金、版稅並大規模分發 NFT

• Moonpay 的商業模式：

￮   手續費、服務費、 NFT 鑄造/禮賓費用： MoonPay 通過從總交易中抽取一定比例來賺錢。主要交易類型是买賣加密貨幣以及买賣 NFT，對於禮賓服務收取服務費和交易傭金、NFT 鑄造費用。該公司對通過信用卡买賣加密貨幣收取 4.5% 的手續費，對銀行轉账收取 1% 的手續費（最低 3.99 美元），因此對於小額和頻繁的出入金用戶並不友好。對於 NFT，它收取 4.5% 的費用，最低 0.50 美元；NFT 的高淨值用戶也會有高額的服務費等。

￮  匯率差價：MoonPay  通過在用戶出入金、以及購买或出售加密貨幣時匯率差價來賺取收入。

￮  API 集成費用：MoonPay 提供 API，使第三方平台和开發人員能夠將加密貨幣購买功能集成到他們的應用程序中。MoonPay 可能會向這些合作夥伴收取集成費或訂閱費，以訪問其 API 並利用其服務。

4.4 項目四：支付解決方案提供商 Alchemy Pay

Alchemy Pay 於 2017 年在新加坡成立，是一個爲企業和個人用戶提供服務的加密支付網關。它支持 173 個國家/地區的付款，主要服務地區爲東南亞，這也是他跟 Moonpay 的服務範圍不同的地方。由於東南亞的國家經濟水平不同，每個國家支持的主流支付方式不同，對其在不同國家聚合支付方式的種類提出了更高的要求。Alchemy Pay 提供支付相關的一站式解決方案。

最近， Alchemy Pay 投資了 LaPay UK Ltd，獲得了受 FCA 監管的授權支付機構許可證。該公司還與香港勝利證券合作，提供虛擬資產交易和咨詢服務，特別是針對新的比特幣和以太幣現貨 ETF。由此可見，Alchemy Pay 比較能夠相應市場的熱點以給予拓展相應的服務。

• 融資背景：Alchemy Pay 以4 億美元估值完成1000 萬美元融資，由DWF Labs參投。

• Alchemy Pay 的業務：

a. 法幣和加密貨幣的出入金：

提供出入金和購买加密貨幣的渠道，目前出售的加密貨幣可匯入 50 多種法定貨幣的銀行账戶。相對於在歐美市場更加流行的 Moonpay，Alchemy Pay 在電子錢包支付更流行的東南亞和拉丁美洲需要集成更多的支付渠道，以更加積極的探索發展中國家的業務，改善用戶體驗。B 客戶業務主要是爲 Dapp 集成 API，實現出入金。

b. 支付網關：

企業級支付網關: Alchempy Pay 在監管框架內提供在线支付和銀行解決方案，使得傳統企業和 Web3 企業也可以在該平台管理多法定貨幣账戶，並促進法定貨幣和加密貨幣之間的轉換。支付方和接收方的用戶可以選擇使用加密貨幣/法幣作爲支付手段。同時，Alchemy Pay 還爲大型企業提供定制化的加密貨幣收款服務。

Source: @Alchemy Pay

個人支付：支付所有流行的全球和本地支付方式。包括借記卡、信用卡、銀行轉账、移動錢包等

Source: @Alchemy Pay

c. 加密卡發行技術解決方案：

Alchemy Pay 虛擬卡是萬事達卡預存卡，用戶可使用多種加密貨幣直接充值美元到發卡商的虛擬卡內

• 目前支持的貨幣：USDT、USDC、ETH、BTC、以及商戶平台代幣

• 支持的網絡：Trc20, Bep20, Erc20, Sol, Bitcoin, Polygon

• 當前支持的卡 BIN：558068（萬事達卡）、531847（萬事達卡）、404038（Visa卡）

Source: @Alchemy Pay

合作模式：發卡商與 Alchemy Pay 合作，Alchemy Pay 爲商戶生成定制品牌信用卡。支持用戶使用 USDT 及平台幣直接充值美元金額進行消費，並可即時將剩余金額兌換至加密貨幣錢包。

使用場景：可在全球所有支持萬事達卡消費的线上平台消費（ 如亞馬遜、eBay 等 ），並可與 Apple Pay 聯動滿足线下門店支付場景。

• Alchemy Pay 的商業模式

￮ 個人及企業出入金的交易手續費、法幣和加密貨幣兌換的匯率差額

￮ 爲實體、 Web3 企業提供的 API 的集成服務費

￮ 發卡技術服務費

￮ 平台代幣的盈利：$ACH

• 項目評價

2024 年，在業務方面， Alchemy Pay 主要會加強推進出入金服務、加密卡服務、推出創新的 Web3 銀行账戶以及獲得必要的監管許可方面。

在牌照獲取方面，Alchemy Pay 預計將今年在全球內提交並獲得 20 多個許可證，以此展开業務地理上的橫向拓展的和業務深度的拓展。Alchemy Pay從最初始的東南亞地區逐漸擴展到歐洲。目前在新加坡、香港、美國、英國、韓國、印尼、澳大利亞等地申請了牌照，以及正在通過收購或申請的方式尋求更多地區的合規認證。

因此，對於支付服務商來說，全球監管的放松、 BTC 逐漸走向合規化、以及項目方自身對不同地域的不同業務牌照的積極獲取是非常利好且重要的一環。一旦支付服務商在早期獲取了牌照，便是打开了一個地區的用戶入口，更容易獲得該地區最原始、最廣泛的 B 端資源（不僅可以做企業，也可以爲銀行提供服務）和 C 端的用戶認知的積累，有了更多的資源和積累便更容易跟更多傳統行業、 Web3 需要有鏈上交易需求的項目方合作，在資源和用戶積累的基礎上展开更多形式的支付衍生服務。

• 代幣經濟學

Source: @Alchemy Pay

代幣用途：

Alchemy Pay 的代幣 $ACH 是實用型代幣，有支付手續費、企業網絡費用、參與 Defi 服務、治理等相關用途

• 支付費用：用戶可以使用 $ACH 支付交易時享受費用折扣，通過支付網絡用   戶也可以獲得返利、折扣或其他形式的獎勵。

• 企業支付網絡：企業可以獲得基於其網絡規模和交易量的企業交易獎勵。

• DeFi 獎勵：DeFi 參與者可以通過質押和其他DeFi 服務中獲得獎勵

• 治理：ACH 持有者可以根據其持有量獲得對關鍵業務決策和協議變更的投票權；ACH 代幣持有量可以用於促進非治理投票場景，如民意調查和促銷活動

代幣經濟學評價：

我們可以從經濟代幣學的圖中看到，目前代幣已經釋放了總量的 77.7% 左右，雖然沒有代幣釋放速度圖，但是根據代幣分配圖，我們發現種子輪、 Backers 和 IEO 部分已經全部釋放完畢，這說明私募輪的機構（ 18% ）中可能集中地拿着非常低價的籌碼；同時早期的參與者 40% 的代幣是通過支付挖礦的方式進行分配的，這是一把雙刃劍，高比例會鼓勵參與者的加入，也有可能在未來造成一定的拋壓。

4.5 項目五：發卡商Bit.Store

Bit.Store 是一套加密支付卡基建設施方案。早期， Bit.Store 主要是做東南亞市場的加密貨幣兌換平台，可以理解爲他們對接了很多大型的中心化交易所可以在平台买賣代幣。在前不久，Bit.Store 推出了加密支付卡，包括虛擬卡（美元本位計價）與實體卡（歐元本位計價），這些卡由 Mastercard 或 Visa 提供支持，支付技術服務商爲 Alchemy。

• 牌照：目前持有Hong Kong MSO license; US MSB license; European EMI license; Canadian MSB license; Indonesian trade license / South American trade license等多地牌照。其支付技術服務商 Alchemy Pay 也持有多個地方的業務牌照，可幫助其在多地开展支付業務。再者，Alchemy Pay 收購了 Bit.Store 15% 的股權，其主要目標是"查缺補漏"，借收購"共享牌照"，擴展原始積累在東南亞地區的 Alchemy Pay 在北美、歐洲、南美等地區的支付業務。

• Bit.Store 實體卡&虛擬卡：許多卡商更多推出的是虛擬卡，他的亮點是實體卡可以在线下 ATM 取現。

Source: @Bit.Store

在 Bit.Store 的案例中，我們可以看到他通過賺取交易手續費、卡費、匯率差額等方式开展自己的業務模式，其優勢在於，在 Web2 支付渠道方向，他憑着多種類、多地域的牌照，他的實體卡連接了最廣泛的傳統线上支付渠道（ Apple Pay、Paypal等），其线下支付又做到了很多卡商不能做到的實體卡取現服務；在 Web3 方向，他不僅背靠着大型交易所和托管平台，爲其提供充足的加密貨幣流動性，也積極和項目方進行創新合作，借熱點敘事推出不同項目的聯名卡。

4.6 項目六：支付網絡技術提供商 Ripple

Rippl 是一家金融科技企業，其創新的區塊鏈協議 Ripple，旨在通過建立一個去中心化的账本—— Ripple Net，允許銀行和金融機構在全球範圍內快速、低成本地交易各種資產，解決傳統銀行系統在處理全球交易時面臨的挑战。Ripple Net一個分布式账本，提供了交易的透明性、不可篡改性和即時結算。其代幣爲 $XRP。

• 爲什么需要 Ripple Net：傳統銀行處理跨境交易的問題

在傳統銀行系統中，每家銀行都有自己的內部账本，記錄着與客戶之間的債權債務關系。同一家銀行內的客戶之間轉账相對簡單快捷，但不同銀行之間的轉账就變得復雜，需要通過信任關系或第三方中介來完成，這導致交易速度慢、成本高，並容易出錯。

例子：假設客戶甲在美國的 A 銀行存 100 美元，想轉账 50 美元給印尼 B 銀行的客戶乙。在傳統銀行系統中，這筆交易可能需要通過多個中間銀行來完成，涉及高昂的手續費和幾天的結算時間。而通過 Ripple 账本，美國A銀行可以直接在 Ripple 網絡上發行代表 50 美元的借據，通過 Ripple 账本式網絡快速、低成本、及時地將這筆資金轉移到印尼B銀行。

• 基於 Ripple Net 账本創新技術，提供的解決方案

a. xCurrent :  xCurrent 允許銀行之間實時發送消息，確認付款細節，並跟蹤付款進度，從而實現端到端的即時結算。

b. xRapid : xRapid 像是銀行和支付提供商的“流動性助手”。當需要快速地在不同貨幣間轉換資金時，xRapid 幫助他們以較低成本和極快的速度獲取目標貨幣。它通過利用 XRP 的流動性，減少了預先在各地設立貨幣账戶的需要。

c. xVia :  xVia 會處理其余的復雜流程。

簡而言之， xCurrent 是銀行間溝通的橋梁， xRapid 是流動性的加速器，而 xVia是簡化支付流程的界面。這三個產品共同構成了Ripple的支付生態系統，旨在使全球支付中間商更少、支付速度更快、支付成本更低、依托於的去中心化網絡更安全、更透明。目前已有全球 100 多家銀行、支付提供商、交易所和企業加入了 Ripple Net，使用着實時匯款和國際 P2P 支付、電子發票、全球貨幣账戶 、實時現金池等服務。

• 代幣經濟學：

XRP 的供應量固定爲 1,000 億個代幣，20% 爲代幣創始人所有，80% 爲 Ripple 本身所有，即 800 億代幣。Ripple 最初分配的 250 億 XRP 被分發、出售，另外 550 億 XRP 被存入 55 個智能合約托管账戶，每個合約包含 10 億個 XRP 代幣。

這些合約每月系統性地向市場發放 10 億個代幣，總周期爲 55 個月。在下一次解鎖开始時，未使用的 XRP 將被放回托管账戶，在 XRPL 上進行每筆交易時，都會有一些 XRP 被用作交易費並被銷毀，從而產生通貨緊縮壓力，但是由於費用本身很低，所以造成通貨緊縮的壓力很小。

 Source: TokenInsight 

代幣用途：

a. 錢包儲備：

在 Ripple 網絡中，每個账戶都需要持有一定數量的 XRP 作爲"錢包儲備"。這是爲了防止網絡擁堵和垃圾交易，確保網絡的順暢運行。錢包儲備的金額是根據账戶的活躍程度計算的，例如，账戶持有的  IOU （即代表其他貨幣的債務憑證）越多，所需的錢包儲備就越多。

b. 信任线：

信任线是 Ripple 網絡中账戶之間建立的一種債務關系，允許一個账戶向另一個账戶借入資產（如美元、歐元等）。這種借入的資產在 Ripple 網絡中以 IOU 的形式存在。信任线的設置需要雙方都同意，並且通常與 XRP 無關，但 XRP 可以作爲信任线中的一種資產。

c. 交易費用：

在 Ripple 網絡中交易時，需要支付交易費用，這些費用以 XRP 的形式支付。交易費用用於維護網絡的運行，包括交易的驗證和記錄。Ripple 網絡的交易費用相對較低，通常每筆交易的費用不到 1 美分，而且交易速度非常快，平均交易時間約爲 3 到 5 秒。交易費用的一部分會等值銷毀代幣。 

評價：

該項目的經濟代幣分配模型和釋放速度圖都不是很健康。首先，代幣釋放圖中創始人佔非常大一部分，大約 20% 左右。其次，總供應量的很大一部分集中在前 100 個錢包中，集中度非常的高。

根據經濟代幣釋放圖來看，該代幣釋放速度非常快，變動浮動大，且其燃燒交易費的通縮機制效果並不明顯。影響 XRP 價格的另外一個因素是其與美國證券交易委員會的持續法律糾紛。該訴訟指控 Ripple Labs 進行未經注冊的證券發行，給投資者帶來了巨大的不確定性和風險。

盡管有一些有利於 Ripple 的裁決，但該案的懸而未決狀態繼續影響投資者情緒和市場 FUD；當其法律風險被解決，代幣的實際用途被運轉起來，且有更好的辦法解決其不太有效的代幣通縮機制，才能更好的實現其代幣價值。

5. 監管與合規

5.1 美國

美國的加密貨幣監管由聯邦層面的證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）以及各州的規定共同構成。美國對 AML、KYC 和投資者保護的要求非常嚴格，近年來頻繁對加密貨幣企業採取法律行動，雖然面臨聯邦和州級監管的復雜性，但隨着 ETF 的獲批，加密貨幣正逐步明確監管路徑，走向敘事的中心。

5.2 歐洲

歐盟通過市場上的加密資產監管法案（MiCA）實現了 27 個成員國的統一監管，所有加密資產服務提供商（CASPs）需獲得 MiCA 規定的牌照，並可以通過"護照機制"在整個歐盟範圍內運營，直接形成了輻射到 27 個國家以及 4.5 億的歐盟人口的加密資產大市場。

由於在一個歐盟成員國注冊 VASP 牌照即可在全歐盟地區开展業務，因此立陶宛這種全歐盟最寬松的加密幣監管政策的地區，獲得了諸多中心化交易所、支付機構的落地注冊。

5.3 香港

香港的加密貨幣監管由香港證券及期貨事務監察委員會和香港金融管理局共同負責，香港的主要牌照類型包括：

a. 虛擬資產服務提供商（ VASP ）牌照：

VASP牌照主要適用於虛擬資產交易平台。

案例：2024 年 5 月 26 日，OKX撤回了在香港的VASP牌照申請，將停止爲香港用戶提供中心化虛擬資產交易服務

b. 虛擬資產交易平台 ( VATP ) 牌照：

這些平台通常允許用戶买賣、交換虛擬資產等交易服務，相對於 VASP 牌照，該牌照的功能更集中在交易本身的功能（交易撮合與市場制造、訂單類型、高級交易工具等）。

案例： Gate.HK、OKX 在今年撤回了該牌照的申請, 這些交易所的申請撤回反映了交易所在應對香港嚴格的監管環境和調整其業務战略上的決定。

c. 穩定幣發行牌照：

由香港金融管理局監管，穩定幣發行人必須持有與面值等值的儲備資產，並定期提供儲備報告。

5.4 迪拜

迪拜過其金融自由區和免稅政策，吸引了國際交易所、區塊鏈技術公司和提供支付服務的企業。當地的加密貨幣監管由虛擬資產監管局和迪拜金融服務局分別管理，牌照主要包括VASP牌照、投資代幣和加密代幣牌照、支付服務牌照等。

a. 虛擬資產服務提供商（VASP）牌照：

適用於提供虛擬資產相關服務的公司，業務主要涉及交易、托管、支付、借貸等，包括客戶資產的安全托管、內部控制、AML和KYC合規、定期報告等。

案例：Binance 獲得VASP牌照，可在迪拜提供包括現貨交易、保證金交易和質押產品在內的多種服務。

b. 投資代幣和加密代幣牌照：

由DFSA監管，涵蓋投資代幣和加密代幣的發行和交易，確保合規和透明。

案例：Ripple 的 $XRP 被批准用於迪拜國際金融中心的加密貨幣服務。

c. 支付和匯款服務牌照：

主要用於虛擬資產的接收、傳輸或轉移服務。

6. 行業壁壘與創新趨勢

在加密支付行業的不同賽道上，優勢企業的競爭力體現在以下幾個方面：

a. 出入金服務:

在加密貨幣的出入金服務領域，尤其是隨着出金合規的嚴格性與反洗錢標准的提升，使得地區性加密貨幣牌照的獲取變得尤爲關鍵。對於出入金服務商而言，不僅要尋找加密友好的合作銀行和穩定的流動性提供商，尤其在 Silvergate Bank 等銀行倒閉後更爲困難，還需構建強大的合規體系。

鑑於牌照獲取的地域性特點，那些通過战略合作更快地獲得本地運營資格的企業、已經擁有支付牌照基礎的企業，以及與加密友好銀行建立深度合作關系的企業，往往能夠展現出更強的競爭優勢。此外，早期進入市場的服務商也有機會享受到市場先發優勢帶來的紅利。

b. 用加密貨幣在實體經濟中購买商品或服務:

在實體經濟中使用加密貨幣購买商品或服務的業務，其競爭力主要體現在企業是否擁有強大的品牌影響力、廣泛的支付合作夥伴網絡，以及與商家和支付平台的深度集成能力。擁有廣泛用戶基礎的企業，尤其是那些在傳統支付領域已經建立起品牌的企業，如 Visa 和 Mastercard，它們憑借有力的品牌背書、技術處理能力和大批量交易處理能力，更容易贏得非加密貨幣用戶的信任。

然而，在加密貨幣支付的初期階段，使用這一支付手段的更多是 Web3原生的加密用戶。因此，通過教育和市場活動提高這些用戶的認知和信任，對於利用龐大的非加密用戶基礎至關重要。這也爲原生加密支付企業的先機。

c. 鏈上支付

鏈上支付的競爭力則主要源自於創新的區塊鏈技術及其應用。例如，鏈上身份聚合技術通過提高用戶隱私保護和安全性，使用戶能夠在不同平台間自由驗證和使用身份。資金流技術實現了資金的實時流動，爲需求驅動和時間敏感的服務提供了創新的支付模式。

NFT Checkout 服務通過簡化的支付流程，降低了用戶進入 NFT 市場的門檻，進一步推動了加密支付的普及。因此，原生鏈上支付企業更專注於提高支付效率、降低鏈上交易成本、增強用戶友好的功能創新。

7. 風險與挑战

a. 復雜的全球監管環境

各國的加密貨幣法規差異顯著，企業需要遵守不同地區的法律要求。加密貨幣領域的法規仍在快速演變，這包括新的稅收政策、反洗錢規定和市場行爲規則、牌照申請的難度高、速度慢等，增加了企業合規的難度和成本。例如，歐盟的MiCA法規和美國的聯邦及州級法規對企業的合規要求各不相同，需要大量的合規資源。

b. 宏觀經濟影響風險、系統風險、流動性風險

￮  宏觀經濟影響

在一些新興市場和低收入的地區，加密貨幣的廣泛採用可能削弱貨幣政策的有效性，這可能導致本地銀行體系的資本外流和貨幣波動，進而影響金融系統的穩定。

￮  網絡安全和技術創新

加密貨幣交易平台和錢包面臨着網絡攻擊風險。區塊鏈技術的復雜性和交易處理的不可逆性增加了技術管理的難度。一旦發生錯誤或黑客攻擊，恢復損失的難度很大。區塊網絡的數據安全仍需要投入大量資源和先進技術。

￮  市場波動和流動性風險

FTX等交易所倒閉後，加密友好銀行Silvergate Bank遭遇了嚴重的資金外流，原因是銀行過度依賴加密貨幣存款，而這些存款大多數未投保且不計息。這種過度集中和快速擴張的業務模式帶來了多層次的資金風險。而FTX交易所的倒閉引發了市場對整個加密貨幣的信任危機，大量資金從加密貨幣相關的金融機構撤出。但是隨着BTC減半和ETF現貨的通過，更多的監管機構、資金湧入市場，這將有助於緩和市場的波動性。

c. 激烈的行業競爭和融資

對於傳統支付企業來說，用戶教育將是一大問題，許多用戶對加密貨幣的認知不足，缺乏必要的知識來安全使用加密貨幣支付服務。對於 Web3原生企業來說，需要利用好自己的社區基礎和低教育成本的原生加密用戶，不斷地用創新的技術、有意思的敘事、和良好的服務，以保持市場競爭力，如果能爭取到知名投資機構的投資，也會自然的帶來更多的關注度和流量。

 8. 總結

近年來，傳統支付紛紛布局 Web3 支付，推出穩定幣和點對點交易基礎設施等產品。這個趨勢背後的驅動力包括加密貨幣行業的高利潤潛力、傳統支付業務的激烈競爭與高運營成本，以及新技術帶來的支付優勢。

Web3 支付場景多樣化，個人可以通過 MoonPay 和 Alchemy Pay 實現的法幣與加密貨幣的出入金服務，到金融機構可以在 RippleNet 上進行的全球快速低成本交易，再到人人皆可參與的低成本、多樣式的鏈上支付。這些創新不僅提高了支付的透明度和效率，還滿足了用戶對支付多樣性和跨境交易的需求。

展望未來，隨着更多國家开始對加密貨幣支付進行監管和合法化，加密支付的普及程度將進一步提高。區塊鏈技術和應用的發展將進一步推動 Web3支付服務的便捷性、高效性和安全性。

隨着用戶和企業對加密支付的接受度提升，我們可以預見 Web3 支付將隨着加密行業的發展內成爲日常支付方式的一部分，驅動全球金融體系向更加去中心化、透明和高效的方向發展。

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標題：萬字解析 Web3 支付賽道：全球化支付的未來

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