下半年投資要關注什麼？富邦首席經濟學家建議三大焦點

富邦金控今日舉行「富邦財經趨勢論壇」，富邦金首席經濟學家羅瑋分析，下半年有三大關注焦點，包括：美國聯準會（Fed）貨幣政策、地緣緊張情勢、美國總統選情。他認為，可先留意全球企業何時開始加速回補存貨，Fed維持Higher for Longer（利率更高更久）貨幣政策多久，地緣政治緊張情勢及美國總統選情發展等三大重點，且對全球經濟與金融市場仍需保留一定程度戒心。

羅瑋分析，由於Fed強調依循實際數據（data-dependent）做決策，減弱政策靈活度，使政策利率處於限制性水準時間過久。資金成本壓力削弱企業、民間需求，利息負擔排擠政府支出，終端需求疲弱拖累經濟生產活動，造成全球經濟放緩程度超出預期，而債務負擔推升信用風險，影響投資人風險偏好，對經濟成長動能也造成不利影響。

地緣衝突頻傳，也為全球經濟帶來風險。俄烏戰爭陷入僵局；以哈衝突推升中東地緣緊張氛圍；亞洲則需關注中印衝突、兩岸關係變化及北韓核武問題。

而今年11月登場的美國總統大選，將決定未來四年美國政經決策方向，牽動對外關係立場，包含援助烏克蘭立場、中東關係以及印太策略，對全球政治及經濟造成深遠影響。若共和黨總統候選人川普勝選，美國財政稅率、移民及產業政策及對外關係等政策方向都將出現變化，且選後若成為全面執政，將增加政策立場轉變幅度，加大對全球政經局勢影響，造成金融市場震盪。如果拜登連任，則可望延續現行政經政策，選後金融市場回歸基本面。

羅瑋認為，依照6月Fed的FOMC（公開市場操作委員會）會議公布的點陣圖，Fed今年降息幅度縮減為1碼（0.25個百分點），市場普遍期待Fed今年9月啟動降息，如果條件成熟，12月可能再降1碼，而且Fed延緩降息讓美國利率居高不下，加上美股表現強勁，進一步吸引國際資金流向美元資產，使得美元持續獨強。

展望2024年下半年，羅瑋認為，若Fed適時降息，美股將有進一步表現機會；日股受惠日本經濟與資本市場出現結構性轉變，將持續吸引國內外資金流入；低基期及中國各項財政貨幣刺激政策，則有助於陸港股回升。債券市場在Fed明確表態前，債券殖利率仍有回升可能。

外匯市場則主要由Fed政策調整節奏主導市場資金動向，歐洲與大陸能夠加速復甦，資金為尋求較高報酬將流向非美貨幣。原物料市場價格則受經濟前景預期與地緣政治影響，包括OPEC+的減產、中國及印度需求和美國戰略石油儲備回補等因素，將牽動國際能源價格；聖嬰現象亦持續對糧食及原物料生產造成負面影響。

他也認為，即使股市表現亮眼，但由於今、明兩年全球經濟呈低度成長，若高利率時間持續拉長，全球經濟成長動能放緩恐超出預期。全球企業自2022年第3季開始大規模去化庫存，至今已歷經8個季度，使各國製造業皆承受沈重壓力。目前美國經濟展現強勁韌性，歐元區也擺脫去年下半年連續兩季的技術性衰退，中國大陸經濟在各項刺激政策支持下，已度過景氣最惡劣時刻。下半年隨著各國經濟好轉，若出現存貨回補訂單，將有利各國製造業終結長達兩年低迷不振的困境。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

標題：下半年投資要關注什麼？富邦首席經濟學家建議三大焦點

地址：https://www.torrentbusiness.com/article/114391.html

標籤：Fed  富邦金控  美國聯準會