Mt. Gox向債權人償還90億美元會對市場造成多大拋壓？

作者：MacKenzie Sigalos、Ryan Browne，CNBC；編譯：鄧通，金色財經

摘要

• 幾天後，破產的東京比特幣交易所 Mt. Gox 將开始向數千名用戶償還價值約 90 億美元的代幣。

• 十多年前，該平台因一系列盜竊事件而倒閉，損失了高達 95 萬比特幣。

• 雖然這對多年來一直等待賠償的受害者來說是個好消息，但比特幣價格跌至 59,000 美元，這是加密貨幣市場今年第二大單周跌幅。

十年前遭到黑客攻擊而倒閉的一家比特幣交易所即將向用戶返還價值數十億美元的比特幣，這讓投資者感到擔憂。

幾天後，破產的東京比特幣交易所 Mt. Gox 將开始向數千名用戶償還價值近 90 億美元的代幣。該平台在 2014 年因一系列盜竊而倒閉，損失了 65 萬至 95 萬比特幣，按當前價格計算，價值高達 590 億美元。

此次支付是在漫長的破產程序之後進行的，其中涉及多次延期和法律挑战。

周一，負責監督交易所破產程序的法院指定受托人表示，將於 7 月初开始向該公司大約 20,000 名債權人進行分配。將以比特幣和比特幣現金（原始加密貨幣的早期分支）的組合形式支付。

雖然這對多年來一直等待賠償的黑客受害者來說是個好消息，但比特幣的價格上周跌至 59,000 美元，創下今年加密貨幣市場第二大單周跌幅。

CNBC 採訪了六位分析師，詢問他們對本周約 141,000 比特幣（約佔 1970 萬比特幣總量的 0.7%）返還給 Mt. Gox 受害者後將會發生什么情況的看法。

比特幣的壓力可能會加劇

Mt. Gox 是“Magic: The Gathering Online Exchange”的縮寫，曾是全球最大的現貨比特幣交易所，聲稱處理了全球約 80% 的比特幣美元交易。

2014 年 2 月關閉時，比特幣價值約爲 600 美元。

截至周一，全球最大的加密貨幣交易價格約爲每枚 62,000 美元。這意味着選擇以實物形式（即加密貨幣本身，而不是現金等價物）獲得補償的用戶已經看到他們的代幣價值在過去十年中飆升了 10,000% 以上。

加密借貸公司 Ledn 的首席投資官約翰·格洛弗 (John Glover) 指出，Mt. Gox 用戶的意外之財可能會轉化爲比特幣的巨額拋售，因爲投資者希望鎖定收益。

“許多人顯然會套現，並享受這樣一個事實：他們的資產因 Mt. Gox 破產而受困，這是他們做過的最好的投資，”曾擔任巴克萊董事總經理的格洛弗說。“有些人顯然會選擇拿錢走人，”格洛弗補充道。

CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲爾 (James Butterfill) 告訴 CNBC，即將發行的近 90 億美元比特幣的懸而未決“長期以來一直是那些看好比特幣的人的擔憂。”

“因此，市場對任何相關新聞都高度敏感。隨着該信托基金將於 7 月开始出售的消息傳出，投資者的擔憂是可以理解的，”巴特菲爾說。

這並不是比特幣第一次因中心化交易平台中鎖定資金的大規模贖回而出現波動。

上個月，加密貨幣交易所 Gemini 向資金被困在其 Earn 借貸計劃中的用戶返還了價值超過 20 億美元的比特幣，自 11 月 16 日 Gemini 暫停 Earn 提款以來，比特幣價格上漲了兩倍多，目前已恢復了 230%。

摩根大通分析師將此與負面價格走勢聯系起來，他們在上周的一份研究報告中表示，“可以合理地假設，Gemini 的一些債權人（主要是散戶）在最近幾周至少獲得了部分利潤。”

分析師預計，Mt. Gox 客戶同樣傾向於出售部分比特幣，以從加密貨幣的巨額收益中獲利。

他們寫道：“假設 Mt. Gox 債權人的大部分清算發生在 7 月，[這] 會形成一條軌跡，即加密貨幣價格在 7 月進一步承壓，但從 8 月开始反彈。”

另外，上個月，德國政府出售了與電影盜版行動 Movi2k 有關的 50,000 比特幣中的 5,000 比特幣（按周一的價格計算，價值約 3.1 億美元）。

據區塊鏈情報公司 Arkham Intelligence 稱，這些資金被發送到各種加密貨幣交易所，包括 Coinbase、Kraken 和 Bitstamp。

分析師表示，這些加密貨幣清算也給比特幣的價格帶來了壓力。

Mt. Gox 客戶有望保留其比特幣

大多數分析師認爲，比特幣的損失可能會得到控制，而且是短暫的。

“我認爲與 Mt. Gox 有關的拋售擔憂可能只是短期的，”加密貨幣交易所 OKX 的首席商務官 Lennix Lai 表示。

“Mt. Gox 的許多早期用戶以及債權人都是長期的比特幣愛好者，他們不太可能立即出售所有比特幣，”他說，並補充說執法部門之前的拋售，包括絲綢之路案，並沒有導致價格持續災難性下跌。

Butterfill 表示，市場流動性足以緩衝任何可能的大規模市場拋售行爲的打擊。

“今年，比特幣在可信交易所的日交易量一直保持在 87.4 億美元，這表明流動性足以在夏季吸收這些拋售，”Butterfill 說。

根據 CCData 研究分析師 Jacob Joseph 的說法，市場完全有能力吸收拋售壓力。

他說：“此外，很大一部分債權人可能會對其持有的資產減記 10%，以提前獲得償還，而且並不是所有持有的資產都將在公开市場上清算，從而減輕了整體拋售壓力。”

Joseph 補充道，近期的價格走勢表明，Mt. Gox 還款的暫時影響可能已被計入價格。

Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn 認爲，分發的比特幣數量將比人們想象的要少，這意味着拋售壓力將低於市場預期。

然而，他在 5 月份也寫道，即使分發的比特幣中只有 10% 被出售，“也會對市場產生影響”。

“大多數個人債權人的比特幣將直接存入交易所的交易账戶，這使得出售變得非常容易，”Thorn 說。

加密貨幣交易所 Gemini 亞太區消費者增長主管 Vijay Ayyar 表示，鑑於資金的接收者多種多樣，Mt. Gox 支付的整體影響可能會“消散”。

一方面，有些個人持有者會立即獲得他們的比特幣。然後，Ayyar 表示，將有“大量”比特幣被發放給索賠基金。

“這些基金隨後需要將這些比特幣分配給他們的 LP [有限合夥人]，因此整個過程可能需要一段時間，這會給價格帶來時間影響，”他告訴 CNBC。

比特幣下跌背後的宏觀阻力

值得注意的是，比特幣近期下跌背後還有許多其他原因。

今年早些時候，這種加密貨幣出現了驚人的反彈，在美國證券交易委員會批准首個現貨比特幣 ETF 後，價格一度突破 70,000 美元。

但在比特幣 ETF 資金流出和大規模市場清算的背景下，投資者依然感到焦慮。更廣泛的宏觀環境也讓投資者感到擔憂。

本月早些時候，美聯儲表示，計劃今年僅降息一次，低於之前多次降息的幅度。

加密貨幣本質上具有波動性，對利率環境的變化特別敏感。

CoinShares 的 Butterfill 表示，美聯儲的新利率預測是比特幣“近期價格下跌的可能罪魁禍首”之一。

Butterfill 表示，這以及其他問題“可能會在交易量較低的夏季幾個月對價格造成壓力”。然而，“基本投資案例仍然非常完整，”他補充道。